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Vanguard ha defendido el predominio de las acciones estadounidenses en las carteras de fondos pasivos de los inversores europeos frente a las crecientes críticas de los gestores de activos y los responsables políticos de la UE de que las empresas que cotizan en bolsa en el bloque están perdiendo inversiones.
Sandro Pierri, presidente de la Asociación Europea de Gestión de Activos y Fondos, dijo el mes pasado que el aumento de la inversión pasiva tiene la “consecuencia no deseada” de beneficiar a las empresas estadounidenses sobre las de la UE.
Sus comentarios siguen a los del destacado asesor de la UE, Enrico Letta, quien ha dicho Hay «una tendencia preocupante» a que el dinero de los ahorradores europeos se desvíe «hacia la economía estadounidense y los gestores de activos estadounidenses».
AFG, el organismo comercial francés de gestión de activos, ha expresado algo similar. puntos de vistapublicando un “manifiesto” para los mercados de capitales de la UE en febrero, que afirma que el bloque debería fomentar el “sesgo interno” entre los inversores minoristas.
Este artículo fue publicado previamente por Enciende Europatítulo propiedad del Grupo FT.
Estados Unidos representa alrededor del 70 por ciento del mercado bursátil mundial, lo que da como resultado que una parte importante de los activos de los fondos pasivos se invierta en empresas estadounidenses.
Además, los fondos dedicados estadounidenses representan casi el 30 por ciento de todos los activos de ETF y fondos indexados en Europa, cifra considerablemente mayor que la de los fondos europeos dedicados, según muestran los datos de Morningstar.
Pierri, que también es director ejecutivo de BNP Paribas Asset Management, dijo: «Estamos tomando ahorros de la UE para financiar básicamente una empresa estadounidense que luego podría terminar adquiriendo empresas europeas».
«Necesitamos asegurarnos de que entendemos plenamente las implicaciones de pasar demasiado a lo pasivo», dijo en la conferencia TradeTech Europe en París.
Sin embargo, el grupo de fondos pasivos Vanguard dijo que la inversión de los europeos en acciones estadounidenses en lugar de otras acciones era «fundamentalmente una decisión de asignación de activos».
«Los inversores están utilizando activamente fondos indexados y ETF para expresar una opinión particular y, en consecuencia, ajustar la asignación de activos de su cartera para cumplir con sus objetivos de inversión», dijo un portavoz de Vanguard.
Cuando los inversores utilizan fondos indexados o cotizados en bolsa para una asignación particular, el panorama tiene “más matices que simplemente comprar un fondo indexado del mercado total”, añaden.
«En lugar de invertir únicamente sobre la base de la capitalización de mercado, los inversores utilizan cada vez más ETF indexados de bajo costo, que rastrean subcomponentes del mercado total, para construir carteras estratégicas y globalmente diversificadas», dijo el portavoz.
Monika Calay, directora de investigación de gestores del Reino Unido en Morningstar, estuvo de acuerdo y dijo: “Los inversores deberían tener la libertad de decidir dónde quieren asignar el dinero que tanto les costó ganar en función de sus objetivos individuales y su tolerancia al riesgo”.
El panorama de inversión actual ofrece una «amplia gama» de fondos que brindan exposición a acciones europeas, brindando a los inversores «amplias oportunidades» para acceder a la clase de activos y construir carteras bien diversificadas y alineadas con sus necesidades específicas, dijo.
«Las autoridades deberían centrarse en garantizar la transparencia y la protección de los inversores, al tiempo que permiten que el mercado satisfaga las diversas demandas de los inversores», añadió Calay.
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Amin Rajan, director ejecutivo de Create-Research, una consultora de gestión de activos, añadió que “no hay nada que los responsables políticos puedan hacer” si los inversores europeos en fondos pasivos quieren tener exposición a empresas estadounidenses en lugar de a sus pares europeos.
La UE no es la única que intenta desviar las inversiones de los consumidores hacia empresas locales.
El Reino Unido es esperando impulsar la inversión en acciones locales mediante la introducción de una cuenta de ahorro individual denominada “Isa británica”, que permitiría a los inversores colocar £5.000 al año en acciones del Reino Unido libres de impuestos.
Las propuestas llegan en medio declinante demanda de inversiones de capital nacionales en el Reino Unido y Europa, según ha demostrado una investigación de ISS Market Intelligence.
*Ignites Europe es un servicio de noticias publicado por FT Specialist para profesionales que trabajan en la industria de gestión de activos. Las pruebas y suscripciones están disponibles en enciendeeurope.com.
