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La agricultura generalmente no se considera una profesión lucrativa. Sin embargo, las tierras agrícolas son buscadas como reserva de riqueza en tiempos difíciles.
La inversión aumentó después de la crisis financiera y cuando golpeó la pandemia. Los administradores de activos lo ven como una cobertura contra la inflación que diversifica una cartera y produce rendimientos constantes. Pero su reputación como refugio seguro podría verse amenazada por un clima cambiante.
tierras de cultivo sigue siendo una clase de activo de nicho. En Estados Unidos, la propiedad institucional representa como máximo el 3 por ciento del total. Pero ha sido creciendo rapido, y el valor de las propiedades de los grupos de inversión en tierras agrícolas estadounidenses se duplicó con creces hasta alcanzar los 16.600 millones de dólares en los tres años hasta 2023. Junto con los de Australia y Brasil, los valores de las tierras agrícolas estadounidenses han tenido un desempeño superior recientemente, según Savills. Durante 20 años, las ganancias globales promedian alrededor del 10 por ciento al año.
Según Knight Frank, el valor de las tierras agrícolas estadounidenses está vinculado en gran medida a los precios de las materias primas. En algunos otros mercados entran en juego diferentes factores. En el Reino Unido, por ejemplo, las normas fiscales y el régimen de subvenciones son importantes. Rara vez salen al mercado grandes parcelas de tierra. Una empresa conjunta de 260 millones de libras esterlinas transacción En marzo fue una rareza. El acuerdo, que involucra 21.000 acres, representó la primera incursión en tierras agrícolas y “capital natural” para Royal London Asset Management. El administrador del fondo dice que un mayor uso de técnicas «regenerativas» puede reducir el impacto ambiental de la agricultura.
Algunas técnicas mejoran la fertilidad del suelo y secuestran carbono. Pero la transición del carbono (piense en los paneles solares o la plantación de árboles) a menudo desvía la tierra del uso agrícola. Esto se suma a la presión sobre la tierra que, según algunas estimaciones, tendrá que aumentar su producción en 50 por ciento para 2050.
A primera vista, una mayor productividad debería traducirse en un mayor valor de la tierra. Pero no es seguro. El economista estadounidense Robert Shiller, que compartió el Premio Nobel de 2013 por su trabajo sobre los precios de los activos, ha argumentó que innovaciones como la carne producida en laboratorio a partir de células madre hacen que esté “lejos de ser inconcebible” que el precio real de la tierra pueda caer durante el próximo siglo. Hay precedentes. En ambos los Estados Unidos y el Reino Unido, el valor de las tierras agrícolas cayó una cuarta parte en los años 1980.
Cada vez más, los inversores necesitarán tener en cuenta el cambio climático. Las inundaciones, las sequías y el aumento de las temperaturas podrían hacer que algunas tierras no sean aptas para la agricultura, al tiempo que abrirían nuevas oportunidades en otros lugares. de Gran Bretaña de rápido crecimiento La región vinícola es un ejemplo de esto último. Los enólogos franceses Louis Pommery y Taittinger se encuentran entre los que han plantado vides. Las tierras agrícolas son una inversión a largo plazo. La diversificación geográfica puede mitigar el riesgo.
