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Jerome Powell, quien guió a la Reserva Federal y la economía de la nación a través de la asombrosa y repentina recesión del Covid-19 al implementar un estímulo monetario sin precedentes, está siendo nominado para un segundo mandato como presidente del banco central de EE. UU.
El presidente Joe Biden hizo el anuncio el lunes por la mañana luego de semanas de especulaciones de que un impulso de los progresistas podría hacer que el gobernador de la Fed, Lael Brainard, obtuviera el lugar.
Al reconocer la presión política que enfrentó para nominar a un demócrata más progresista que el republicano Powell, Biden dijo el lunes por la tarde que se decidió por Powell porque las circunstancias económicas actuales presentan «un potencial enorme y una incertidumbre enorme» y requieren «estabilidad e independencia».
Brainard fue designado vicepresidente de la junta de gobernadores; Se esperaba ampliamente que consiguiera un vicepresidente separado para el puesto de supervisión, que supervisa el sistema bancario de la nación. Como vicepresidenta de política monetaria, sucederá a Richard Clarida, cuyo mandato expira el 31 de enero de 2022, y supervisará una gama más amplia de decisiones de política.
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«Como dije antes, no podemos simplemente volver a donde estábamos antes de la pandemia, necesitamos reconstruir mejor nuestra economía, y estoy seguro de que el presidente Powell y el Dr. Brainard se centran en mantener baja la inflación, los precios estable y el pleno empleo hará que nuestra economía sea más fuerte que nunca «, dijo Biden en un comunicado anterior.
Las nominaciones luego se dirigen al Senado para su confirmación.
Al tomar la decisión, Biden elogió a la Fed de Powell por su acción «decisiva» en los primeros días de la pandemia.
La Fed implementó una variedad sin precedentes de programas de préstamos, al mismo tiempo que redujo las tasas de interés a casi cero e instituyó un programa mensual de compra de bonos que aumentaría las tenencias de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas del banco central en más de $ 4 billones.
«El presidente Powell ha proporcionado un liderazgo constante durante un período desafiante sin precedentes, incluida la mayor recesión económica en la historia moderna y ataques a la independencia de la Reserva Federal», dijo un comunicado de la Casa Blanca. «Durante ese tiempo, Lael Brainard, uno de los principales macroeconomistas de nuestro país, ha desempeñado un papel de liderazgo clave en la Reserva Federal, trabajando con Powell para ayudar a impulsar la sólida recuperación económica de nuestro país».
El anuncio coincidió con un impulso al mercado de valores, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno fueron más altos en todos los ámbitos.
Los mercados están observando de cerca el ritmo que seguirá la Fed a medida que se deshaga de su apoyo político masivo.
Los funcionarios ya han indicado que comenzarán a recortar las compras de bonos, con reducciones de unos $ 15 mil millones por mes que verían que el programa probablemente concluya a fines de la primavera o principios del verano de 2022.
Las subidas de tipos de interés son otra cuestión.
La mayoría de los funcionarios de la Fed hasta ahora han dicho que no considerarán subir las tasas al menos hasta que disminuya la reducción de la compra de bonos. Sin embargo, los mercados han estado buscando un cronograma más rápido para las tarifas, con el alza inicial ahora calculada para junio de 2022.
«El presidente eligió el status quo para la política monetaria y la regulación financiera», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. «La Fed va a quitar el pie del acelerador monetario de manera lenta pero constante».
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, quien también fue la predecesora inmediata de Powell en el timón de la Fed, elogió a Powell por la forma en que manejó el trabajo frente a la crisis pandémica, que llevó a Estados Unidos no solo a su recesión más abrupta sino también a la más breve.
«En los últimos años, el presidente Powell ha brindado un fuerte liderazgo en la Reserva Federal para enfrentar y abordar de manera efectiva los desafíos económicos y financieros inesperados, y me complace que nuestra economía continúe beneficiándose de su administración», dijo Yellen.
Polémica en los últimos días
Aunque Powell triunfó, no estuvo exento de controversias.
La Fed ha estado bajo fuego últimamente luego de un escándalo de ética en el que varios funcionarios se dedicaron a negociar acciones en un momento en que la institución estaba implementando políticas destinadas a impulsar los mercados. Powell reveló que era propietario de bonos municipales, que la Fed también estaba comprando, y también compró y vendió fondos vinculados a los índices bursátiles amplios.
Al mismo tiempo, la Fed se ha visto afectada por una inflación más rápida de lo previsto, de hecho, al ritmo más brusco en 30 años. La política oficial de la Fed desde septiembre de 2020 ha sido permitir que la inflación sea algo más alta que el objetivo estándar del 2% si permite un empleo pleno e inclusivo, pero los precios han estado subiendo muy por encima de ese nivel.
Powell ha mantenido la línea de que la inflación se enfriará una vez que los factores asociados con la pandemia vuelvan a la normalidad. Pero las lecturas recientes han suscitado dudas sobre el llamado objetivo de inflación promedio que marcó un giro histórico en la política monetaria del banco central.
La inflación también ha venido acompañada de una rápida recuperación económica y una disminución de la tasa de desempleo desde un pico pandémico del 14,8% a su actual 4,6%.
Presentado más tarde el lunes por la tarde en una comparecencia conjunta con Biden, tanto Powell como Brainard enfatizaron la importancia de controlar la inflación.
«Sabemos que la alta inflación afecta a las familias, especialmente a las que tienen menos capacidad para cubrir los mayores costos de productos básicos como alimentos, vivienda y transporte», dijo Powell. «De modo que utilizamos nuestras herramientas tanto para respaldar la economía y un mercado laboral fuerte como para evitar que se arraigue una inflación más alta».
Brainard agregó que está «comprometida a poner a los trabajadores estadounidenses en el centro de mi trabajo en la Reserva Federal. Esto significa reducir la inflación en un momento en que la gente se concentra en sus trabajos y hasta dónde llegarán sus sueldos».
Brainard emergió como una fuerza clave en la carrera sobre quién llevaría a la Fed durante los próximos cuatro años. Ella se ha referido a varios temas importantes para la administración Biden, en particular la necesidad de que la Fed refuerce el sistema bancario contra los eventos perturbadores del cambio climático.
Ex subsecretario del Tesoro durante la administración Obama, Brainard también ha sido un firme defensor del dólar digital como un medio para abrir el sistema financiero a los no bancarizados.
La declaración de la Casa Blanca enfatizó la importancia de lo progresivo para la Fed en los próximos años.
Biden dijo que Powell y Brainard «también comparten mi profunda creencia de que se necesitan acciones urgentes para abordar los riesgos económicos que plantea el cambio climático y adelantarse a los riesgos emergentes en nuestro sistema financiero».
«Fundamentalmente, si queremos seguir construyendo sobre el éxito económico de este año, necesitamos estabilidad e independencia en la Reserva Federal, y tengo plena confianza después de su prueba de fuego durante los últimos 20 meses en que el presidente Powell y el Dr. Brainard brindar el liderazgo fuerte que nuestro país necesita «, agregó.
Biden aún tiene más trabajo por hacer en la Fed: hay un puesto vacante en la junta de gobernadores, mientras que la vacante de Clarida deberá cubrirse en enero. También deberá nombrar un vicepresidente de supervisión, un puesto que Randal Quarles había ocupado hasta que su mandato expiró en octubre. La Casa Blanca indicó el lunes que esos movimientos se anunciarán a principios de diciembre.
La reacción inicial del Congreso a la noticia del lunes fue positiva.
El senador Sherrod Brown (D-Ohio), quien preside el fundamental Comité Bancario del Senado que escuchará primero las nominaciones, dijo: «Espero trabajar con Powell para enfrentar a Wall Street y defender a los trabajadores, para que compartan en la prosperidad que crean «.
El republicano de Pensilvania Patrick Toomey dijo que apoyará a Powell, aunque señaló que ha tenido desacuerdos con las políticas del banco central.
La noticia probablemente decepcione a los progresistas, incluida la senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts, quien dijo en septiembre que el papel de la Fed en relajar las regulaciones bancarias en los últimos años convierte a Powell en un «hombre peligroso» y que se opondría a su nombramiento.
Biden se reunió recientemente con Warren para discutir los nombramientos, según una fuente familiarizada con el asunto.
Otros dos senadores demócratas, Sheldon Whitehouse de Rhode Island y Jeff Merkley de Oregon, también dijo que se opondrían a Powell.
Luchando contra Covid
El presidente Donald Trump nombró a Powell para el cargo en 2018 con una sorpresa. Trump decidió pasar por alto a la entonces presidenta Janet Yellen, un movimiento inusual en el sentido de que los líderes de la Fed rara vez son eliminados después de un solo mandato. El ex presidente Barack Obama nombró inicialmente a Powell como gobernador por un período de 14 años en 2014.
Aunque Trump nominó a Powell, más tarde lanzó críticas fulminantes al jefe de la Fed cuando el banco central elevó las tasas de interés siete veces en 2017 y 2018. El ex presidente llegó a llamar a los legisladores de la Fed «cabezas huecas» por tratar de normalizar la política como el la economía se recuperó.
En cuanto a Brainard, ahora se espera que sea nombrada vicepresidenta de supervisión, un puesto clave de la Fed para supervisar el sistema bancario de la nación.
La Fed está facultada por el Congreso para cumplir con dos mandatos: maximizar el empleo en EE. UU. Y mantener estable la inflación. Sus líderes, conocidos como gobernadores, son nominados por el presidente y votan sobre cómo ajustar las tasas de interés, regular los bancos más grandes del país y monitorear la salud de la economía.
Para combatir el aumento del desempleo y la recesión que comenzó en la primavera de 2020, el banco central recortó las tasas de interés y comenzó a comprar unos 120.000 millones de dólares en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas todos los meses. También instituyó una variedad de programas de préstamos destinados a mantener en funcionamiento los mercados de renta fija después de que sufrieron una tensión significativa al comienzo de la pandemia.
Los economistas atribuyen esa respuesta rápida y considerable a la estabilización de los mercados financieros y luego a la represión de las tasas de interés a largo plazo. Las tasas de interés más bajas facilitan que las corporaciones obtengan préstamos para construir nuevas fábricas o que las personas compren casas o automóviles.
«Bajo Powell, la Fed ha puesto más énfasis en que la economía opere al máximo de empleo», dijo Mike Feroli, economista jefe de JPMorgan en Estados Unidos, por correo electrónico.
«Este es un objetivo que los economistas progresistas han defendido durante mucho tiempo y un objetivo que presumiblemente es coherente con la agenda de Biden».
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, una de las principales asesoras económicas de Biden y consejera sobre sus nominaciones a la Fed, dijo a CNBC a principios de este mes que está contenta con el trabajo del jefe de la Fed. Yellen fue la primera mujer en ocupar el cargo de presidenta de la Fed y es la primera secretaria del Tesoro del país.
«Hablé con él sobre los candidatos y le aconsejé que eligiera a alguien con experiencia y creíble», dijo Yellen. «Creo que el presidente Powell ciertamente ha hecho un buen trabajo».
Powell también es popular en Capitol Hill, donde los legisladores de ambos lados del pasillo han elogiado su liderazgo y amabilidad desde que asumió el cargo de Yellen en febrero de 2018.
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