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NUEVA YORK: La enorme recuperación de las acciones de Nvidia sigue ejerciendo una influencia descomunal sobre el índice S&P 500, lo que refuerza las preocupaciones de que mercados más amplios podrían verse afectados si la suerte del gigante de la fabricación de chips cambia.
El aumento del 140 por ciento este año en las acciones de Nvidia, cuyos chips son considerados el estándar de oro en aplicaciones de inteligencia artificial, ha representado aproximadamente una cuarta parte del aumento del 17 por ciento del S&P 500.
Nvidia demostró el miércoles su gran poder sobre Wall Street, cuando el repunte del 8,2 por ciento de sus acciones ayudó a impulsar al S&P 500 a su mayor alza intradía en casi dos años. El índice revirtió una pérdida del 1,6 por ciento y cerró el día con un alza del 1,1 por ciento.
Nvidia subió después de que el CEO Jensen Huang señalara una fuerte demanda de los chips de la compañía, lo que aumentó su valor de mercado en más de 200 mil millones de dólares y representó el 44 por ciento del aumento del S&P 500 ese día, mostraron datos de Nomura.
El rally de Nvidia «hizo que todo el mercado se moviera», dijo Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados en Susquehanna Financial Group.
El S&P 500 ha tenido dificultades para avanzar este año en los días de baja de Nvidia, logrando ganancias solo el 13 por ciento de las veces cuando las acciones del fabricante de chips cerraron más débiles, mostró un análisis de Reuters.
Este año, el índice no ha logrado subir más del 1% en ningún día en que las acciones de Nvidia cerraron a la baja. En 2020, hubo 13 casos de este tipo.
Para muchos inversores, los recientes movimientos reavivaron las preocupaciones sobre un pequeño grupo de acciones que dictan la dirección del mercado.
Microsoft, Apple y Nvidia tienen una ponderación combinada de casi el 20 por ciento en el S&P 500, aunque las acciones de las dos primeras han ganado mucho menos este año que las de Nvidia.
Si bien la fortaleza reciente en los sectores no tecnológicos ha despertado esperanzas de un repunte más amplio, una liquidación sostenida en cualquiera de las megacapitalizaciones tecnológicas aún podría dañar gravemente a los mercados más amplios, dijeron los analistas.
«Si Nvidia está débil porque la demanda de sus productos disminuye, eso hundirá todo el mercado», dijo Murphy de Susquehanna.
OPCIONES DE AUMENTO
Los traders siguen de cerca las opciones de Nvidia, que han jugado un papel importante al impulsar los movimientos recientes.
Nvidia representó recientemente alrededor del 22 por ciento del volumen total de opciones sobre acciones individuales negociadas diariamente, frente a alrededor del 5 por ciento a principios de año, lo que la convierte en la acción más negociada en el mercado de opciones la mayoría de los días, mostraron los datos de Trade Alert.
Las ganancias de Nvidia se amplifican cuando los operadores se apresuran a comprar opciones de compra al alza. Cuando aumenta la compra de estas opciones, los creadores de mercado que venden estos contratos se ven obligados a comprar y entregar más acciones de Nvidia al precio acordado, lo que los deja «cortos en gamma», en la jerga de las opciones.
Las compras adicionales para cubrir el riesgo elevan aún más las acciones.
«Se ve que el mercado está dispuesto a comprar opciones de compra al alza cuando funciona», dijo Chris Weston, jefe de investigación del corredor en línea Pepperstone. «Cuando está en alza, estos flujos marcan la diferencia».
Nvidia no es la primera acción que tiene una influencia tan poderosa sobre el resto del mercado.
Tesla, otro favorito de los traders no profesionales, mostró características similares hace unos años cuando el mercado de opciones amplificó las oscilaciones de las acciones del fabricante de vehículos eléctricos, dijo el estratega de Nomura, Charlie McElligott.
Pero la IA parece haber despertado la imaginación de los inversores incluso más que los vehículos eléctricos.
«La manía que supone el cambio de paradigma que representa la IA en el panorama empresarial no hace más que convertirla en un tema de una magnitud mucho mayor», afirmó. «Tesla nunca estuvo ni cerca de eso».
«La IA es un animal en sí mismo», afirmó McElligott.
