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Un posible acuerdo para comprar Intel podría acelerar la diversificación de Qualcomm, pero cargará al fabricante de chips para teléfonos inteligentes con una unidad de fabricación de semiconductores que genera pérdidas y que podría tener dificultades para recuperar o vender, dijeron analistas.
Una compra también enfrentaría un duro escrutinio antimonopolio a nivel mundial ya que uniría a dos empresas de chips cruciales en lo que sería el acuerdo más grande en la historia del sector, creando un gigante con una fuerte participación en los mercados de teléfonos inteligentes, computadoras personales y servidores.
Las acciones de Intel subieron un 3 por ciento antes de la apertura del mercado el lunes, después de que los medios de comunicación informaran el viernes por la noche sobre el enfoque de Qualcomm en las primeras etapas de la adquisición del fabricante de chips en dificultades. Las acciones de Qualcomm bajaron.
«El rumoreado acuerdo entre Qualcomm e Intel es intrigante en muchos niveles y, desde una perspectiva puramente de producto, tiene cierto grado de sentido ya que tienen varias líneas de productos complementarias», dijo el fundador de TECHnalysis Research, Bob O’Donnell.
«Sin embargo, la probabilidad de que esto ocurra es muy baja. Además, es poco probable que Qualcomm quiera todo Intel y tratar de separar el negocio de productos del negocio de fundición ahora mismo simplemente no sería posible», afirmó.
Intel, que en su día fue la fuerza dominante en la industria de los semiconductores, ahora enfrenta uno de sus peores períodos a medida que aumentan las pérdidas en la unidad de fabricación por contrato que está construyendo con la esperanza de desafiar a TSMC.
El valor de mercado de Intel ha caído por debajo de los 100 mil millones de dólares por primera vez en tres décadas debido a que la compañía se perdió el auge de la IA generativa después de dejar pasar una inversión en OpenAI.
Al cierre del último ejercicio, su capitalización de mercado era menos de la mitad de la de su potencial pretendiente Qualcomm, que tiene un valor de aproximadamente 190 mil millones de dólares.
Teniendo en cuenta que Qualcomm tenía alrededor de 7.770 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo al 23 de junio, los analistas esperan que el acuerdo se financie principalmente a través de acciones y sea altamente dilutivo para los inversores de Qualcomm, lo que probablemente genere cierta aprensión.
Qualcomm, que también es proveedor de Apple, ha acelerado sus esfuerzos para expandirse más allá de su negocio principal de teléfonos inteligentes con chips para industrias como la automotriz y las computadoras personales bajo la dirección del CEO Cristiano Amon. Pero aún sigue dependiendo excesivamente del mercado móvil, que ha tenido dificultades en los últimos años debido a la caída de la demanda posterior a la pandemia.
Amon está involucrado personalmente en las negociaciones con Intel y ha estado examinando varias opciones para un acuerdo para la compañía, dijeron fuentes a Reuters.
No es la primera vez que Qualcomm intenta una adquisición importante. En 2016, ofreció comprar a su rival NXP Semiconductors por 44.000 millones de dólares, pero abandonó la oferta dos años después al no obtener la aprobación de los reguladores chinos.
EL ENIGMA DE LA FUNDICIÓN
Mientras que Intel diseña y fabrica sus chips que alimentan los ordenadores personales y los centros de datos, Qualcomm nunca ha operado una fábrica de chips. Utiliza fabricantes contratados como TSMC y diseños y otras tecnologías suministradas por Arm Holdings.
Qualcomm carece de la experiencia necesaria para impulsar el incipiente negocio de fundición de Intel, que recientemente nombró a Amazon.com como su primer cliente importante, según los analistas.
«No sabemos por qué Qualcomm sería un mejor propietario de esos activos», dijo Stacy Rasgon de Bernstein.
«Realmente tampoco vemos un escenario sin ellos; no creemos que nadie más quiera realmente utilizarlos y creemos que eliminarlos es poco probable que sea políticamente viable», añadió.
El negocio de fundición de Intel se considera crucial para el objetivo de Washington de aumentar la fabricación de chips en el país. La empresa ha obtenido alrededor de 19.500 millones de dólares en subvenciones y préstamos federales en virtud de la Ley CHIPS para construir y ampliar fábricas en cuatro estados de Estados Unidos.
Algunos analistas dijeron que Intel preferiría inversiones externas en lugar de una venta, señalando una decisión reciente para hacer que el negocio de fundición sea más independiente.
Bloomberg News informó durante el fin de semana que Apollo Global Management, ya socio de las instalaciones de Intel en Irlanda, ha ofrecido una inversión de hasta 5 mil millones de dólares en la empresa.
Qualcomm también podría decidir comprar partes del negocio de Intel, en lugar de la empresa entera. Reuters había informado a principios de este mes que tenía un interés particular en la unidad de diseño de PC de Intel.
