PyE
Los activos en fondos cotizados en bolsa (ETF) gestionados activamente en todo el mundo alcanzaron un récord de 1 billón de dólares a finales de agosto, según el proveedor de datos ETFGI, impulsados por regulaciones más flexibles y una ola de innovación de productos.
Los ETF activos buscan superar los índices con los que se comparan, incluidos el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Russell 1000 Growth Index. Bear Stearns lanzó el primer ETF activo en 2008.
Si bien representan solo el 7 por ciento de todos los ETF globales, los ETF activos han representado el 30 por ciento de todas las entradas a los fondos en su conjunto durante los últimos años, dijo Matthew Bartolini, jefe de SPDR Americas Research en State Street Research. Reuters en el último episodio de Inside ETFs.
Un catalizador clave del crecimiento, dijeron los analistas, fue la regulación de 2019 conocida popularmente como la “regla ETF”, que simplificó el complejo proceso para obtener la aprobación de ETF activos por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Los activos en la categoría de ETF activos se han multiplicado por diez desde 2019, según datos de ETF.com.
El crecimiento ha continuado este año. Al 31 de agosto, los activos activos de ETF se dispararon un 42 por ciento, según mostraron los datos de ETFGI.
Las regulaciones más relajadas también han impulsado la innovación, dijo Bartolini, alentando a los emisores a adoptar enfoques novedosos para los productos mientras compiten por los dólares de los inversores.
Los ETF activos abarcan desde los simples, como el ETF BlackRock Large Cap Value, hasta ofertas más especializadas, como el ETF AdvisorShares Vice, que invierte en acciones de empresas involucradas en las industrias del alcohol, el tabaco y el cannabis.
«Estos cambios en las reglas regulatorias en realidad han acelerado algunos de los enfoques más novedosos que los emisores de ETF pueden llevar al mercado», dijo Bartolini.
Los ETF activos incluyen productos que han sido tremendamente volátiles, como el ETF Ark Innovation, que se disparó un 152 por ciento en 2020, para caer un 23 por ciento el año siguiente. En lo que va de 2024, ha perdido un 9,74 por ciento, en comparación con una ganancia del 20 por ciento en el S&P 500. Algunos también pueden magnificar el riesgo, como los ETF apalancados vinculados al desempeño de acciones individuales como Nvidia.
Tampoco a todos los emisores activos de ETF les está yendo bien.
Los 10 mayores emisores representaron el 75 por ciento de los activos activos de ETF, según un informe de Morningstar de principios de este año. La mitad inferior de los ETF de acciones activos tienen sólo el 3 por ciento de todos los activos del grupo.
«Los ETF que renuevan la antigua selección de valores han tenido dificultades para atraer activos», dijo Jack Shannon, analista de investigación de Morningstar, en un informe publicado el martes.
Tim Huver, vicepresidente senior de servicios de ETF de Brown Brothers Harriman, dijo que los ETF activos pueden requerir que los inversores hagan más diligencia debida. Sin embargo, cree que la categoría ha llegado a un punto de inflexión.
Una encuesta de Brown Brothers encontró que más del 90 por ciento de los inversores en ETF tenían la intención de aumentar su asignación a ETF activos, dijo Huver.
«Creo que el segundo billón llegará mucho más rápido de lo que nos llevó llegar al primer billón», dijo Huver.
