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Es probable que la atención de los inversores la próxima semana se centre en los datos de nómina de EE.UU. del viernes para tener tranquilidad sobre la fortaleza de la economía, tras el enorme recorte de tipos de interés de la Reserva Federal.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que Estados Unidos haya añadido 145.000 puestos de trabajo en septiembre, un ligero aumento con respecto a los 142.000 creados en agosto y frente a los 89.000 de julio. Se pronostica que la tasa de desempleo, calculada a partir de una encuesta separada, se mantendrá estable en 4,2 por ciento.
Las acciones estadounidenses están ligeramente más altas desde que la Reserva Federal redujo las tasas en medio punto porcentual, su primer recorte en cuatro años, a un rango de 4,75-5 por ciento a principios de este mes. El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, ha dicho que el banco central tenía la intención de respaldar un mercado laboral estadounidense fuerte.
El informe de nóminas de septiembre puede adquirir una importancia adicional, dicen los analistas de Barclays, porque será el primero en tres meses que no se verá afectado por fenómenos meteorológicos como el huracán Beryl de julio.
Sin embargo, las previsiones para el informe del viernes varían mucho. Los analistas de Citigroup estiman que sólo se crearon 70.000 nuevos puestos, lo que apunta a un aumento en las respuestas a las encuestas de que los empleos son cada vez más difíciles de encontrar.
«Los datos de las encuestas que muestran que las personas ahora encuentran empleos menos abundantes y más difíciles de conseguir corroboran que el mercado laboral se está debilitando, como suele ocurrir cuando entra en una desaceleración», dijo Andrew Hollenhorst, economista estadounidense del banco. «Seguimos esperando una flexibilización más agresiva a medida que la Reserva Federal enfrenta un mercado laboral que se debilita rápidamente». Jennifer Hughes
¿Caerá la inflación de la eurozona por debajo del 2 por ciento?
La eurozona publicará los datos de inflación el martes, mientras los inversores evalúan la rapidez con la que el Banco Central Europeo probablemente seguirá recortando las tasas de interés.
Los economistas encuestados por Reuters pronostican que los índices armonizados de precios al consumidor de la eurozona -la medida de inflación preferida del BCE- caerán a un crecimiento del 2 por ciento en septiembre, en línea con el objetivo del banco central y por debajo del 2,2 por ciento en agosto.
El banco central ha estado recortando las tasas desde el verano en respuesta a la caída de la inflación en la eurozona y a las señales de que la economía del bloque corre el riesgo de detenerse.
Pero hay señales tempranas de que las cifras de inflación podrían ser inferiores a las estimaciones. Los datos del viernes mostraron que la inflación en Francia cayó al 1,5 por ciento desde el 2,2 por ciento en agosto, una cifra por debajo de las expectativas de los economistas del 1,9 por ciento.
En España, la inflación general cayó al 1,7 por ciento, frente al 2,3 por ciento del mes anterior. Las medidas llevaron a los operadores en los mercados de swaps a valorar una probabilidad del 81 por ciento de que el BCE bajara las tasas en su próxima reunión. A principios de este mes, los inversores habían valorado la posibilidad en sólo el 25 por ciento.
«La inflación en Francia se desplomó en septiembre, y si estos datos son representativos de lo que ocurrió en la eurozona en su conjunto -lo cual no es seguro- los palomas del BCE estarán en una posición muy fuerte para impulsar un tercer recorte de tasas el próximo mes», dijo Claus Vistesen, economista de Pantheon Macroeconomics.
La caída de la producción industrial en Alemania e Italia también ha generado preocupaciones de que la economía de la eurozona se esté desacelerando después de un breve período de crecimiento a principios de este año.
“Durante mucho tiempo hemos señalado que si la inflación de bienes subyacentes de la eurozona no lograba recuperarse en septiembre, en línea con nuestras previsiones y las nuevas del BCE, un recorte en octubre sería la base. Ahora parece que así es”, afirmó Vistesen. María McDougall
¿Se recuperará la confianza empresarial japonesa?
El primer día de Shigeru Ishiba como nuevo primer ministro de Japón, el 1 de octubre, puede no ser muy cómodo.
El mismo día en que será confirmado en el cargo por el parlamento, el Banco de Japón publicará su Encuesta Tankan trimestral sobre las condiciones comerciales japonesas. La mayoría de los economistas sospechan que, lo que resulta inconveniente para el nuevo líder, mostrará una confianza cada vez menor.
Si bien se espera que se mantenga firmemente en territorio positivo, el índice general de confianza para los no fabricantes, dijo Citi, podría caer un punto a +32, mientras que las pequeñas empresas probablemente citarían el aumento de los costos laborales como un lastre para la confianza.
La caída de la confianza empresarial marcaría la pauta para lo que probablemente será un final de año difícil, en el que los hogares japoneses seguirán sufriendo las consecuencias del aumento de los precios.
Ishiba fue elegido presidente del gobernante Partido Liberal Democrático (y, por tanto, sucesor como primer ministro de Fumio Kishida) en circunstancias nada ideales, y la repentina caída del mercado de valores a principios de agosto sirvió de recordatorio de lo frágil que puede ser el sentimiento de los inversores.
La débil demanda interna en China, junto con un yen que se ha fortalecido hasta donde estaba en enero, dijeron economistas de Citi, habrán pesado sobre la confianza de los grandes fabricantes, cuyos resultados de encuestas se toman como el barómetro clave.
Es de destacar cómo han respondido las empresas, dada la importante volatilidad del yen durante el verano y el hecho de que los movimientos cambiarios ahora se están teniendo en cuenta de manera más explícita en el debate sobre política monetaria del Banco de Japón.
Serán de particular interés los supuestos corporativos sobre el tipo de cambio dólar-yen y su impacto en sus pronósticos de ganancias. Leo Lewis
