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WASHINGTON: Un yen débil es beneficioso para la economía de Japón, ya que el impulso de las exportaciones supera el aumento del costo de las importaciones, dijo el viernes un alto funcionario del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Nada Choueiri, jefa de la misión del FMI en Japón, también instó a Japón a elevar las tasas de interés a un ritmo gradual y compilar presupuestos suplementarios sólo cuando un gran shock golpee la economía.
«Aconsejamos al Banco de Japón que se mantenga cauteloso, como lo ha sido hasta ahora, y que sea gradual» en el ritmo de las subidas de tipos, ya que existe una gran incertidumbre sobre las perspectivas de inflación, dijo en una entrevista.
El yen ha reanudado sus caídas recientemente frente al dólar ante las expectativas de que la divergencia entre las tasas de interés entre Estados Unidos y Japón seguirá siendo amplia, lo que representa un dolor de cabeza para las autoridades, que temen el impacto que el aumento de los costos de importación ocasionado por un yen débil afectará a los hogares.
Pero Choueiri dijo que el beneficio del aumento de las exportaciones debido a un yen débil excedió los crecientes costos de las importaciones para Japón, que es una economía «muy orientada hacia el exterior». «Por lo tanto, la depreciación del yen se debe al crecimiento neto de los beneficios en Japón», dijo.
Las caídas del yen provocaron advertencias del Ministro de Finanzas japonés, Katsunobu Kato, quien dijo el miércoles que los recientes movimientos «unilaterales y rápidos» del yen justificaban una «mayor vigilancia».
«Es importante reconocer que las autoridades japonesas están comprometidas con un régimen de tipo de cambio flexible», dijo, cuando se le preguntó si los rápidos movimientos del yen justificarían que Tokio interviniera en el mercado de divisas.
PISANDO CON CUIDADO
Después de salir en marzo de un estímulo radical que duró una década, el Banco de Japón elevó las tasas de interés a corto plazo al 0,25 por ciento en julio y señaló su determinación de seguir subiendo si la economía avanza hacia el logro duradero de su objetivo de inflación del 2 por ciento.
El FMI espera que la inflación de Japón alcance de manera sostenible el 2 por ciento y que el crecimiento de los precios esté cada vez más impulsado por la demanda interna, dijo Choueiri, cumpliendo el requisito previo para más aumentos de tasas.
Pero el Banco de Japón debe actuar con cautela al aumentar las tasas dados varios riesgos, como el posible impacto a las exportaciones por la fragmentación del comercio, la posibilidad de que el consumo y el crecimiento de los salarios se debiliten, y las consecuencias de los movimientos del yen sobre la inflación.
«La primera prioridad es seguir dependiendo de los datos y analizar todos los datos que lleguen, y ser muy, muy gradual en el proceso de aumento de la tasa de política», dijo.
Se espera ampliamente que el Banco de Japón, en su reunión de política monetaria de dos días de duración la próxima semana, mantenga estable su tasa de política de corto plazo en 0,25 por ciento. La mayoría de los economistas encuestados por Reuters esperan que vuelva a subir las tasas en marzo del próximo año.
En su Perspectivas de la Economía Mundial publicada este mes, el FMI proyectó que el crecimiento económico de Japón se acelerará a 1,1 por ciento en 2025 desde 0,3 por ciento este año a medida que el aumento de los salarios reales impulse el consumo.
Japón estaba viendo señales tempranas de fortalecimiento del consumo y tenía «posibilidades reales» de lograr fuertes aumentos salariales el próximo año, dijo Choueiri.
Sin embargo, dado que el yen débil eleva el costo del combustible y los alimentos, los políticos están deseosos de amortiguar el golpe que el aumento del costo de vida supone para los hogares.
El nuevo primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, se ha comprometido a elaborar un presupuesto suplementario para financiar otro paquete de gastos a gran escala después de las elecciones generales del domingo.
Tal medida se sumaría a los numerosos paquetes de gasto implementados desde la pandemia de COVID-19, que incluyeron subsidios generales para frenar los costos de la gasolina y los servicios públicos, medidas que se han sumado a la ya enorme deuda pública de Japón.
«Es mejor dejar la práctica de presupuestos suplementarios para momentos en que hay grandes shocks en la economía que no pueden ser atendidos por estabilizadores automáticos», dijo Choueiri.
Cualquier aumento del gasto debe destinarse a áreas que promueven el crecimiento, como la infraestructura, y apuntar a quienes necesitan apoyo en lugar de subsidios generales como los que se utilizan para frenar los costos del combustible, dijo.
