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LONDRES: El euro ha caído a mínimos de un año, reviviendo los rumores de que la moneda podría alcanzar la marca del dólar. La victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos plantea la posibilidad de un aumento de los aranceles que podría asestar un nuevo golpe a la economía de la zona del euro.
A alrededor de 1,06 dólares, el euro ha caído casi un 5 por ciento desde máximos de más de un año en septiembre, cuando un debilitado panorama económico lo detuvo en seco.
El euro/dólar es el par de divisas más negociado del mundo.
He aquí un vistazo a lo que está impulsando el movimiento del euro y lo que podría ser el próximo paso para la moneda.
1. ¿Podría el euro llegar a 1 dólar?
Es posible. La paridad está a sólo un 6 por ciento de distancia y el euro ha cotizado por debajo de ese nivel antes: una vez a principios de la década de 2000 y otra vez durante unos meses en 2022, cuando las tasas de interés estadounidenses subían más rápido que las de la zona euro mientras Europa lidiaba con el aumento de los precios de la energía. que siguió a la guerra en Ucrania.
Para los traders, la marca de 1 dólar es un nivel psicológico clave. Por lo tanto, una caída por debajo de este nivel podría exacerbar el sentimiento negativo del euro, lo que llevaría a una mayor depreciación.
Los grandes bancos, incluidos JPMorgan y Deutsche Bank, consideran que podría producirse una caída de la paridad, dependiendo del alcance de los aranceles. Los recortes de impuestos también podrían alimentar la inflación estadounidense y limitar los recortes de tasas de la Reserva Federal, haciendo que el dólar sea potencialmente más atractivo que el euro.
2. ¿Qué significa para las empresas y los hogares?
Una moneda débil normalmente eleva el costo de las importaciones. Eso puede provocar un aumento de los precios de los alimentos, la energía y las materias primas, agravando la inflación.
Desde que alcanzó los dos dígitos hace dos años, la inflación ha caído rápidamente, por lo que el impacto de la debilidad de la moneda en los precios no debería ser una gran preocupación por ahora. La mayoría de los economistas ven que la inflación volverá a su objetivo del 2 por ciento el próximo año después de cierta volatilidad a finales de 2024.
Por el contrario, una caída del euro abarata las exportaciones: una buena noticia para los fabricantes de automóviles, los industriales y los minoristas de lujo de Europa, por ejemplo, y para los individuos o inversores con ingresos en el extranjero.
Es especialmente positivo para Alemania. La economía alemana, considerada durante mucho tiempo el motor de las exportaciones de Europa, ha sufrido una serie de vientos en contra, incluida una débil economía china.
3. ¿Se está señalando al euro?
No necesariamente. Muchas monedas de importantes socios comerciales de Estados Unidos se han visto duramente afectadas en las últimas seis semanas por preocupaciones arancelarias.
El euro ha perdido un 4,75 por ciento, mientras que el peso mexicano ha perdido casi un 5 por ciento y el won coreano ha caído un 5,4 por ciento. De hecho, el euro subió un 6 por ciento durante el último mandato de Trump, pero cayó casi un 6 por ciento en las seis semanas posteriores al resultado de 2016, antes de recuperarse.
Y mire el yen japonés. Este año ha bajado casi un 9 por ciento frente al dólar; el euro ha caído menos de la mitad de esa cifra.
4. ¿Es realmente tan malo?
No todo el mundo tiene una visión bajista del euro a largo plazo. Muchos bancos ven la paridad como posible, pero no necesariamente probable.
Recortes de tasas de interés más rápidos por parte del Banco Central Europeo (BCE) que en Estados Unidos serían negativos para el euro, pero en el lado positivo esa flexibilización también podría respaldar la moneda a largo plazo al impulsar las perspectivas de crecimiento económico.
La economía de la zona del euro creció un 0,4 por ciento en el tercer trimestre respecto a los tres meses anteriores, más rápido de lo previsto, lo que fue positivo para el euro. El colapso del gobierno de Alemania, que potencialmente allana el camino para un gasto que impulse el crecimiento en el próximo gobierno, también podría ser favorable.
«Todo el mundo está pesimista con respecto a Europa y entendemos ese pesimismo, pero podríamos tener algunas sorpresas positivas», dijo el CIO de Edmond de Rothschild, Benjamin Melman, añadiendo que no ve una desaceleración significativa del euro a partir de aquí.
5. ¿Qué significa esto para el BCE?
El BCE está en mejor posición que la última vez que el euro se debilitó drásticamente: eso fue en 2022 y la inflación estaba aumentando, por lo que la caída del euro por debajo de 1 dólar añadió presión sobre el banco central para subir las tasas.
Un avance rápido hasta el día de hoy y la inflación tiene una tendencia a la baja. Hay otras razones por las que una caída a 1 dólar no sería una gran preocupación para el BCE.
El BCE presta más atención al desempeño del euro frente a una cesta de monedas de los principales socios comerciales de la zona del euro. Visto de esta manera, no parece tan débil. El euro ponderado por el comercio ha bajado alrededor de un 1,25 por ciento la semana pasada y muy por encima de los niveles observados en 2022.
Los economistas también señalan que la transmisión de los movimientos cambiarios a la inflación es relativamente pequeña, por lo que la debilidad del euro no debería frenar los recortes de tasas por ahora.
