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Los activos en fondos cotizados en bolsa globales se han disparado a 15 billones de dólares, impulsados por una estampida de alejamiento de los fondos mutuos que subraya cómo estos vehículos están remodelando la industria de gestión de activos.
Los inversores han invertido 1,7 billones de dólares en ETF este año, lo que ha hecho que los activos totales de la industria aumenten un 30 por ciento en comparación con 2023, según datos del grupo de investigación ETFGI. Estados Unidos ha estado en el centro de la afluencia de nuevo efectivo, registrando entradas de más de 1 billón de dólares mientras los operadores han tratado de aprovechar un gran repunte de las acciones de Wall Street.
La avalancha de entradas pone de relieve cómo los inversores están recurriendo a los ETF en busca de una variedad más amplia de estrategias más allá del seguimiento «pasivo» de índices, donde los productos hicieron avances inicialmente a principios de los años 1990. Los ETF gestionados activamente y los que se centran en deuda gubernamental y corporativa están ganando popularidad, devorando un área tradicionalmente dominada por los fondos mutuos.
«La estructura de los ETF se está convirtiendo en la estructura completa para la industria de gestión de inversiones», dijo Daniil Shapiro, director de prácticas de desarrollo de productos de la consultora Cerulli Associates, citando los costos más bajos de los ETF, sus estrategias innovadoras y su «tremenda adaptación» a una amplia variedad de carteras.
BlackRock, Vanguard y State Street son los tres mayores proveedores de ETF. El trío supervisa enormes ETF que siguen el índice S&P 500, lo que brinda a los inversores una amplia exposición al mercado de valores estadounidense.
Los fondos que siguen otros índices también son populares, al igual que los ETF apalancados, que permiten a los operadores hacer apuestas aceleradas sobre todo, desde acciones de Tesla hasta acciones de chips y bitcoins.
Los fondos mutuos han perdido alrededor de 2 billones de dólares en activos en los últimos tres años, y los inversores prefieren la capacidad de negociar y fijar el precio de los ETF a lo largo del día durante las horas de negociación del mercado. Los ETF también ofrecen ventajas fiscales en EE.UU., lo que ha mejorado su atractivo.
A pesar del alejamiento de los fondos mutuos, la industria sigue siendo mucho más grande que los ETF, con 21,6 billones de dólares en activos bajo gestión. Estos vehículos todavía se utilizan ampliamente para cuentas de jubilación, mientras que los fondos mutuos pasivos han logrado atraer entradas modestas en los últimos años.
Shelly Antoniewicz, economista jefe del Investment Company Institute, un grupo industrial, dijo que esperaba que los administradores de activos avanzaran hacia un equilibrio en el que haya más estrategias disponibles tanto como fondo mutuo como como ETF.
«Están dejando que sea el inversor final quien decida cuál les resulta más atractivo y cuál se adapta a sus necesidades», afirmó Antoniewicz.
Más de 30 administradores de activos han pedido permiso a los reguladores para agregar clases de acciones ETF a fondos mutuos existentes, un enfoque patentado y utilizado con gran efecto por Vanguard pero negado a los rivales del administrador de fondos. Si se aprueban, estas estructuras podrían ofrecer a los inversores un nuevo camino para cambiar su exposición de inversión de fondos mutuos a ETF.
Shapiro señaló que “existe un tremendo optimismo en la industria respecto de que este tipo de productos aseguren [regulatory] alivio en el nuevo año” desde que el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, que asumirá el cargo en enero, prometió reducir las regulaciones.
