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HONG KONG: China Evergrande Group realizó tres pagos de cupones de undécima hora en los últimos dos meses, pero no hubo repetición al final de un período de gracia a la medianoche del lunes en Nueva York, ya que algunos tenedores de bonos no recibieron sus cuotas, dijeron cuatro fuentes.
El incumplimiento de los pagos de intereses por US $ 82,5 millones podría representar el primer incumplimiento de Evergrande de un bono público en el extranjero.
¿QUÉ ES EVERGRANDE?
El presidente Hui Ka Yan fundó Evergrande en Guangzhou en 1996. Es el segundo desarrollador inmobiliario más grande de China, con 110 mil millones de dólares en ventas el año pasado, 355 mil millones de dólares en activos y más de 1.300 desarrollos en todo el país. Cotizó en Hong Kong en 2009.
Evergrande creció rápidamente a través de una juerga de compra de tierras respaldada por préstamos y la venta de apartamentos rápidamente con márgenes bajos. Empleaba a 163.119 personas a fines de junio, según mostró su informe provisional.
La desaceleración del crecimiento lo ha visto ramificarse en negocios como seguros, agua embotellada, fútbol y vehículos eléctricos (EV).
¿CÓMO SURGIERON LAS PREOCUPACIONES POR LA DEUDA?
En septiembre del año pasado, una carta filtrada mostraba a Evergrande pidiendo apoyo al gobierno para aprobar una cotización bursátil de puerta trasera ahora eliminada. Las fuentes dijeron a Reuters que la carta era auténtica; Evergrande lo llamó falso.
En junio, Evergrande dijo que no pagó a tiempo algunos pagarés comerciales y en julio un tribunal congeló un depósito bancario de US $ 20 millones que tenía la firma a solicitud del banco.
A fines de agosto, la firma dijo que la construcción en algunos de sus desarrollos se había detenido debido a pagos atrasados a contratistas y proveedores. Y en septiembre, buscó la extensión del pago de los préstamos fiduciarios y bancarios.
Los pasivos, incluidas las cuentas por pagar, ascendían a 1,97 billones de yuanes (306.000 millones de dólares) a fines de junio, lo que equivale al 2% del producto interno bruto de China.
¿CÓMO HA REDUCIDO EVERGRANDE LA DEUDA?
Evergrande aceleró los esfuerzos para reducir la deuda el año pasado después de que los reguladores introdujeran topes a tres índices de deuda, denominados las «tres líneas rojas». Ha tenido como objetivo cumplir con esos requisitos para fines de 2022.
Ofreció grandes descuentos en desarrollos residenciales para estimular las ventas y vendió la mayor parte de sus propiedades comerciales. Desde la segunda mitad de 2020, ha realizado una venta secundaria de acciones por valor de 555 millones de dólares y ha recaudado 1.800 millones de dólares al cotizar su unidad de gestión de propiedades, mientras que su unidad de vehículos eléctricos vendió una participación de 3.400 millones de dólares.
En septiembre, dijo que los planes de enajenación de activos y acciones no habían logrado un progreso material. Desde entonces, ha vendido nuevas acciones de la empresa y participaciones en unidades como HengTen Networks Group Ltd para recaudar capital.
¿CUÁL ES EL RIESGO?
El banco central de China dijo en 2018 que las empresas, incluida Evergrande, podrían representar un riesgo sistémico para el sistema financiero.
Los pasivos de la empresa involucraban hasta 128 bancos y más de 121 instituciones no bancarias, mostró la carta filtrada.
Los pagos atrasados podrían desencadenar incumplimientos cruzados, ya que muchas instituciones financieras están expuestas a través de préstamos directos y participaciones indirectas a través de diferentes instrumentos financieros.
¿QUÉ PASA CON LAS OPERACIONES FUERA DE CHINA CONTINENTAL?
En Hong Kong, Evergrande posee una torre de oficinas y desarrollos residenciales, además de una gran parcela de tierra sin desarrollar.
Ha gastado miles de millones de dólares adquiriendo participaciones en desarrolladores de tecnología automotriz, incluida la sueca NEVS y la holandesa e-Traction. También tiene empresas conjuntas con la alemana Hofer y la sueca Koenigsegg.
¿QUÉ DICEN LOS REGULADORES SOBRE EVERGRANDE Y LA PROPIEDAD?
Las autoridades, incluido el viceprimer ministro Liu He, el banco central y el regulador de valores, aseguraron a los mercados que el riesgo para el sector inmobiliario y la economía era controlable, y que los problemas de Evergrande se debían principalmente a su «propia mala gestión» y «expansión vertiginosa».
En declaraciones coordinadas el viernes, el Banco Popular de China dijo que el riesgo a corto plazo causado por una sola firma inmobiliaria no socavaría la recaudación de fondos del mercado a mediano o largo plazo, y que las ventas de viviendas, la compra de terrenos y la financiación «ya han vuelto a la normalidad. en China».
¿QUÉ SIGUE PARA EVERGRANDE?
Evergrande dijo el lunes que había establecido un comité de gestión de riesgos que incluye a funcionarios de empresas estatales para ayudar a «mitigar y eliminar los riesgos futuros».
Eso se produjo después de que el gobierno provincial de Guangdong dijera que enviaría un equipo a Evergrande a solicitud del desarrollador, lo que, según los analistas, indicaba que Evergrande comenzaría la reestructuración administrada de activos de deuda.
¿CÓMO SERÁ LA REESTRUCTURACIÓN DE LA DEUDA?
Morgan Stanley dijo que dicho proceso implicaría la coordinación entre las autoridades para mantener las operaciones de los proyectos inmobiliarios y la negociación con los acreedores en tierra para garantizar el financiamiento para la finalización del proyecto.
Los reguladores probablemente también facilitarían la discusión sobre la reestructuración de la deuda con los acreedores extraterritoriales una vez que las operaciones se estabilicen, dijo Morgan Stanley.
(Reporte de Clare Jim; Edición de Sumeet Chatterjee y Christopher Cushing)
