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Las deficiencias en el sistema de seguros de California podrían conducir a graves fallas en la cobertura de los incendios de Los Ángeles, dejando al mismo tiempo a un segmento clave de la industria (las compañías de reaseguros destinadas a distribuir el riesgo más concentrado) prácticamente ileso.
Las reaseguradoras, que brindan seguros a compañías de seguros de primera línea, podrían en última instancia absorber menos del 3 por ciento de las pérdidas aseguradas de los incendios, dijeron analistas de Citi.
El gobernador de California, Gavin Newsom, ha dicho que incendiosque han dañado o destruido 12.000 edificios, podría ser el El desastre más costoso en la historia de Estados Unidos.y las primeras estimaciones sugieren que las pérdidas aseguradas podrían superar los 20.000 millones de dólares.
El leve golpe a las reaseguradoras pone de relieve cómo han reducido silenciosamente su exposición a catástrofe natural riesgos en los últimos años, elevando los precios y aumentando el nivel en el que se activa la cobertura. Ese retroceso aceleró la retirada de las principales compañías de seguros en California, dijeron expertos de la industria, dejando a muchos propietarios sin cobertura o recurriendo a la aseguradora de último recurso respaldada por el estado.
“Las reaseguradoras se abstuvieron de asumir gran parte de ese [catastrophe] riesgo. Entonces, las aseguradoras naturalmente dijeron: queremos alejarnos”, dijo Andrew Engler, cofundador de Kettle, una empresa de tecnología de seguros centrada en incendios forestales en California.
State Farm y Allstate, dos de los mayores proveedores de seguros para propietarios de viviendas de California, citaron el costo del reaseguro, junto con factores como los altos costos de construcción, cuando anunciaron el año pasado que dejar de escribir nuevas políticas en el estado.
Las aseguradoras se han quejado durante mucho tiempo de que la ley de California dificulta el aumento de las primas para cubrir las pérdidas que enfrentan. En diciembre, el comisionado de seguros, Ricardo Lara, emitió nuevas normas destinadas a facilitar el aumento de las tarifas, incluso permitiendo que los costos de reaseguro se transfieran a los clientes.
Pero esa regulación no había entrado en vigor en enero, y su efecto futuro podría verse atenuado por un cambio más amplio en la industria. A medida que las pérdidas aseguradas globales han aumentado en los últimos años, la participación de las reaseguradoras en esas pérdidas ha disminuido.
El año pasado, las tasas de reaseguro en Estados Unidos alcanzaron su nivel más alto desde al menos 1990, según un índice de costos publicado por Guy Carpenter, un corredor de reaseguros propiedad de Marsh McLennan.
En los últimos 25 años, las reaseguradoras asumieron alrededor del 46 por ciento del riesgo de catástrofe modelado, pero esa exposición se ha reducido al 33 por ciento desde 2023, según la rama de reaseguros del corredor Howden.
Los reaseguradores siguen expuestos a los llamados peligros máximos, como terremotos y huracanes. Pero es menos probable que los incendios, que se han vuelto más costosos e intensos debido al crecimiento urbano y el cambio climático, alcancen el umbral más alto que desencadena los pagos de reaseguro.
Munich Re, la reaseguradora más grande del mundo que brinda cobertura a las principales compañías primarias de EE. UU., dijo en una presentación para inversionistas de 2020 que tenía un «apetito reducido» en el reaseguro para los llamados riesgos secundarios, como los incendios forestales.
La retirada de las reaseguradoras se produjo tras años de dolorosas pérdidas. Munich Re registró 500 millones de euros en pérdidas por incendios forestales en 2017, el año en que el incendio de Tubbs arrasó el norte de California, y 430 millones de euros en pérdidas en 2018, tras otros dos grandes incendios en el estado.
Munich Re dijo al Financial Times: «Seguimos comprometidos a proporcionar capacidad para catástrofes naturales en todos los mercados, siempre que podamos alcanzar precios que reflejen adecuadamente el riesgo».
En 2022, el aumento de las tasas de interés y la inflación redujeron la oferta de capital de reaseguro, lo que provocó un reinicio de la industria, cuando las reaseguradoras negociaron condiciones más duras y precios más altos con los clientes.
“El reinicio en 2023 se debió a la gran actividad de pérdidas en años anteriores”, dijo un ejecutivo de una importante reaseguradora.
Las reaseguradoras aumentaron los precios en 2023 y 2024. Citi predijo que las pérdidas de enero podrían generar un aumento “significativo” en los precios de los reaseguros cuando muchas pólizas se renueven a principios del verano, antes de la temporada de huracanes en Estados Unidos.
«Si soy una compañía de reaseguros y tengo una muy buena relación con State Farm a nivel nacional, entonces podría asumir a regañadientes algún riesgo de incendio forestal en California, como parte de una cartera diversificada», dijo James Shuck, director de seguros europeos de Citi. investigación. “Pero el problema fundamental es que se trata de un riesgo no asegurable. Llega un punto en el que hay que subir los precios tanto que resulta antieconómico”.
