El informe de inflación fue probablemente lo mejor que podría haber esperado la Casa Blanca

El informe de inflación al consumidor del Departamento de Trabajo mostró que los precios todavía están subiendo.

Pero tan caliente como la inflación interanual del 6,8% es, Informe del índice de precios al consumidor del viernes es probablemente lo mejor que podría haber esperado la administración de Biden en este momento.

Si bien prácticamente todos los economistas esperan que la inflación se mantenga alta en el futuro previsible, algunos en Wall Street se habían preocupado antes de la publicación de datos del viernes que la inflación podría haber aumentado hasta un 7% o más en noviembre.

Algunos economistas que hablaron con CNBC sugirieron que el informe de noviembre puede mostrar señales tempranas de que la inflación podría alcanzar su punto máximo en los próximos meses.

El economista de Bank of America, Alex Lin, dijo que si bien es hora de dejar de llamar a la inflación «transitoria», una combinación de factores lo llevan a creer que la inflación podría alcanzar su punto máximo alrededor de marzo o abril.

«Nuestra opinión es que el pico probablemente se producirá a principios del próximo año, probablemente el primer trimestre», dijo Lin. «Y la razón por la que diríamos que se debe en gran parte al tipo de efectos base. Como recordará a principios de este año, una vez que llegó a abril [2021], la inflación subyacente fue extremadamente alta «.

Sin embargo, aún está por verse si es demasiado tarde para una Casa Blanca que busca cambiar las opiniones negativas de los votantes sobre la economía, el presidente y su partido antes de las elecciones intermedias de 2022.

La inflación subyacente es una mirada más refinada a los aumentos generales de precios que elimina los movimientos en los precios a menudo volátiles de la energía y los alimentos. Si bien los precios de la gasolina, la energía para el hogar y los comestibles son importantes para los estadounidenses de todos los días, a la Reserva Federal le gusta observar la inflación subyacente, ya que está aislada del «ruido» estadístico que las fluctuaciones de los precios de los alimentos y la energía pueden traer a un modelo más tranquilo.

Entre abril y junio, el IPC subyacente creció un promedio de 0.85% por mes, los aumentos más rápidos desde principios de la década de 1980, ya que millones de estadounidenses buscaban comprar autos usados ​​antes de los meses de verano. Desde entonces, la impresión del núcleo se ha enfriado y subió un 0,53% entre octubre y noviembre.

Entonces, con esas empinadas comparaciones año tras año que se avecinan, Lin dijo que es dudoso que la economía de EE. UU. Continúe viendo que la inflación continúe aumentando al mismo ritmo.

«A medida que avanza el próximo año, la pregunta es: ¿puede repetir ese tipo de impresiones?» Lin dijo sobre las tasas de inflación subyacente observadas esta primavera. «En nuestra opinión, parece bastante improbable».

Sin duda, nadie espera que la inflación caiga cerca del objetivo del 2% de la Fed en el corto plazo, y algunos dicen que podrían pasar años antes de que el crecimiento de los precios disminuya a sus niveles previos a la pandemia.

Todavía hay varias señales de advertencia a tener en cuenta en los próximos meses: los precios de alquiler, que comprenden alrededor del 40% del IPC básico, continúan siendo altos y aumentan los costos de vida de los estadounidenses en todo el país.

El aumento anual en las rentas solicitadas para nuevos arrendamientos para mudanzas alcanzó el 13,9% en noviembre, mientras que los precios de los alquileres subieron un 0,4% en octubre y otro 0,4% en noviembre. Esos aumentos llevaron la inflación interanual de los alquileres al 3% en noviembre, todavía por debajo de su tasa antes de la pandemia, pero por encima del 1,9% en julio.

«Creo que el aspecto más notable es que está viendo que algunos de los componentes más persistentes comienzan a funcionar con un poco más de firmeza», dijo el economista jefe de JPMorgan, Mike Feroli. «Más notablemente las dos principales medidas de alquiler».

«Cosas como la comida fuera de casa tienden a ser bastante pegajosas», agregó, y señaló que los precios en restaurantes y bares parecen estar aumentando.

Los aumentos de precios en la industria de servicios de alimentos no deberían ser una sorpresa entre una inflación bien documentada en el costo de las proteínas y la fuerte demanda entre los gerentes de cocineros, meseros y otros trabajadores.

Los economistas están siguiendo de cerca la actualización mensual del Departamento de Trabajo de las ganancias promedio por hora para detectar cualquier indicio de aceleración salarial a medida que los empleados buscan mantenerse al día con la inflación y aprovechar la escasez de mano de obra en curso.

Si bien la mayoría de los economistas dicen que la pandemia de Covid-19 es la culpable de los problemas de inflación en curso, los votantes pueden buscar culpar a la Casa Blanca por los continuos aumentos en el precio de la gasolina y los comestibles.

Los índices de aprobación del presidente Joe Biden han sufrido en los últimos meses, y los encuestados continúan diciendo que están preocupados por la economía y la inflación de Estados Unidos.

La encuesta más reciente de All-America Economic de CNBC mostró que el índice de aprobación general de Biden se estabilizó en un nivel bajo del 41%. Aún así, la aprobación económica del presidente se hundió más profundamente al 37% en comparación con el 56% que lo desaprueba, por debajo del 40% de aprobación al 54% en la encuesta del segundo trimestre.

Si los estadounidenses todavía están preocupados por la inflación en noviembre de 2022, Biden y sus compañeros demócratas podrían tener dificultades para retener el control tanto de la Cámara, que tiene una estrecha mayoría demócrata, como del Senado, que está dividido 50-50.

La asesora económica de la Casa Blanca, Cecilia Rouse, se mostró optimista el viernes cuando le dijo a CNBC que la impresión de la inflación de noviembre podría adelantarse a la desaceleración de la inflación en la primera mitad del próximo año.

«Creo que la inflación bajará en los próximos meses», dijo Rouse, quien se desempeña como presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, después de la publicación del IPC del viernes.

«Obviamente, eso dependerá de varias cosas», agregó. «Pero a medida que trabajemos duro para obtener las vacunas en armas, mientras vacunamos al resto del mundo, las economías de todo el mundo se curarán y veremos que las presiones inflacionarias se alivian».

El optimismo sobre las probabilidades de una moderación de la inflación no fue exclusivo de los demócratas.

Tony Fratto, un funcionario del Departamento del Tesoro en la administración de George W. Bush, dijo que cree que es bueno que los datos de inflación hayan cumplido las expectativas.

«Creo que antes de la impresión, a la gente le preocupaba recibir una mala sorpresa», dijo. «Cumplió las expectativas».

«Hay muy buenas razones para creer que la inflación se moderará en 2022. Debido a la retirada del apoyo fiscal, la reducción, los ajustes en los problemas de la cadena de suministro», continuó. «En seis o siete meses, no vamos a hablar de inflación de la forma en que hablamos de inflación hoy».

Las acciones estadounidenses, a las que normalmente no les gusta una inflación más alta, parecieron hacer caso omiso del ritmo más rápido de la inflación desde 1982. El S&P 500 subió un 0,62% en las operaciones de la tarde.

«Creo que encuentro algo de consuelo, aunque sea un poco, que no ha subido significativamente, que está en línea con las expectativas en este momento», dijo Lindsey Bell, estratega jefe de inversiones de Ally Invest. «Creo que el hecho de que no estemos dando saltos significativos, mes tras mes, parece que nos estamos estabilizando».