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LONDRES: Las materias primas superaron a otros activos este año, ya que la recuperación de la pandemia impulsó la demanda, aunque la escasez del oro mostró un apetito de los inversores debilitado.
De cara al 2022, las materias primas, que a menudo tienen un buen desempeño al final de los ciclos económicos, deben seguir siendo competitivas con las acciones a medida que el crecimiento global extiende su trayectoria ascendente, dijeron analistas.
«Nos gustan tanto las acciones como las materias primas y tenemos una visión sobreponderada para ambos en 2022. Es difícil decir cuál funcionará mejor», dijo Koen Straetmans, estratega senior de múltiples activos de NN Investment Partners en los Países Bajos, que tenía 298 mil millones euros (336.000 millones de dólares) gestionados a finales de septiembre.
El índice S&P Goldman Sachs Commodity Index ha subido un 35% este año, superando al índice de acciones estadounidenses S&P 500 por primera vez en una década.
El S&P 500 ha ganado un 23%, el índice del dólar ha añadido un 7%, mientras que los bonos del tesoro de referencia a 10 años de EE. UU. Han bajado un 3%.
(Gráfico: Los productos básicos superan a otros activos en 2021, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movanqawypa/Commoditiesper cent20Outperformper cent20otherper cent20Assetsper cent20inper cent202021.png)
En las materias primas, el café se ha destacado, disparándose un 84%.
El petróleo crudo de referencia estadounidense ha subido un 40%, el cobre ha añadido un 21% mientras que el oro ha caído un 5%, en parte debido a las expectativas de subidas de tipos de interés.
(Gráfico: La mayoría de los sectores de materias primas obtienen mejores resultados en 2021, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byprjqwqype/Mostper cent20Commoditypor cent20Sectores por cent20Outperformper cent20inper cent202021.png)
El oro es un foco principal entre los inversores generales y su erosión después de ganar un 25% en 2020 ha afectado los flujos hacia los vehículos de inversión.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de EE. UU. En materias primas han registrado salidas netas de US $ 5.500 millones este año después de entradas de US $ 41.000 millones en 2020, mostraron los datos de Morgan Stanley.
(Gráfico: Los ETF de materias primas de EE. UU. Ven salidas a pesar de las ganancias del sector, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byvrjqnydve/USper cent20Commodityper cent20ETFsper cent20seeper cent20outflowsper cent20inper cent202021.png)
(Gráfico: Los ETF de acciones de EE. UU. Ven aumento de las entradas, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbvgnlyaxpq/U.Sper cent20Equitiespor cent20ETFsper cent20seeper cent20Surgeper cent20ofper cent20Inflowsper cent20inper cent202021.png)
En 2022, China, el principal consumidor de materias primas, verá un crecimiento más débil, pero es probable que el gobierno equilibre una crisis en el sector inmobiliario con un estímulo moderado, dijeron analistas.
(Gráfico: Facilita la producción industrial china, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnexalqvl/Chinaper cent20Industrialper cent20Productionper cent20Decper cent202021.png)
El próximo año, a medida que se alivien las interrupciones logísticas, la demanda mundial de productos básicos debería ser sólida a medida que la industria se ponga al día con la reposición de existencias, pero esto puede compensarse con un suministro más abundante de muchas materias primas.
«También habrá una serie de vientos macroeconómicos en contra, que deberían limitar aún más el potencial alcista del complejo de las materias primas», dijeron analistas de ING en una nota.
(US $ 1 = 0,8872 euros)
(Reporte de Eric Onstad; edición de Jason Neely)
