PyE
Generaciones de niños colombianos aprendieron sus animales al recolectar imágenes de bestias exóticas regaladas en los envoltorios de las barras de chocolate Jet locales. Ahora, la empresa que elabora el icónico dulce nacional puede ser presa de un león que pasa.
Una serie de ofertas hostiles en efectivo de 3.400 millones de dólares de una de las bestias comerciales más grandes del país, el multimillonario bancario Jaime Gilinski, han puesto en acción a la adormecida bolsa de Colombia.
Las ondas de choque han reverberado más allá de Colombia, planteando interrogantes sobre el activismo corporativo que son comunes en los Estados Unidos pero raros en América Latina, donde los conglomerados controlados por familias a menudo gobiernan el gallinero.
Graduado de la Escuela de Negocios de Harvard, Gilinski, de 64 años, comenzó su carrera como banquero de fusiones y adquisiciones en Morgan Stanley antes de construir un imperio de activos financieros y de propiedad por valor de casi $ 4 mil millones. Sus activos incluyen una participación en Metro Bank en el Reino Unido, así como un gran desarrollo inmobiliario en Panamá y Banco GNB Sudameris, que opera en Colombia, Perú y Paraguay.
Gilinski lanzó una oferta hostil de 2.200 millones de dólares el mes pasado por hasta el 62,6 por ciento de Nutresa, el grupo de alimentos más grande de Colombia y fabricante del chocolate Jet. El Royal Group de Abu Dhabi se unió a él como socio minoritario para agregar músculo financiero. La oferta tiene una prima del 40 por ciento sobre el precio previo a la licitación de Nutresa.
Menos de tres semanas después, Gilinski volvió a lanzarse en picado y anunció una oferta de 1.200 millones de dólares por hasta el 31,7 por ciento de Grupo Sura, el mayor holding del país con intereses en banca, seguros y pensiones.
“Estas son dos empresas que no han tenido un desempeño para los accionistas durante los últimos 10 años”, dijo Gilinski al Financial Times. “En el caso de Sura, el precio de la acción ha caído un 75 por ciento en términos de dólares y en el caso de Nutresa ha bajado un 52 por ciento [up to November 10, when the Nutresa bid was launched]. Hemos ofrecido una prima muy importante ”.
Jaime Gilinski ha construido un imperio de activos financieros y inmobiliarios por valor de casi 4.000 millones de dólares © Fredy Builes / Reuters
Los objetivos de Gilinki se eligen cuidadosamente. Sura y Nutresa están conectadas por una red de participaciones cruzadas que las cubre y una tercera corporación colombiana importante, la empresa de cemento e infraestructura, Grupo Argos.
Conocido como el “Grupo Empresarial Antioqueño” (GEA), la estructura fue ideada en 1979 por ejecutivos de la capital empresarial de Colombia, Medellín, para defenderse de los depredadores de Bogotá.
Si tiene éxito, la audaz incursión de Gilinski podría convertir las participaciones cruzadas en un arma contra la administración en ejercicio. Si gana Nutresa, gana la participación de la empresa en Sura. Si toma a Sura, vendrá con una gran participación en Nutresa. Argos posee grandes porciones de otras dos empresas.
Gilinski dice que no está planeando una oferta por Argos en este momento, pero esto no ha detenido las especulaciones de que su objetivo final es atacar a los tres miembros clave de la familia GEA.
El consorcio con sede en Medellín está contraatacando. Argos dice que no venderá sus acciones de Sura y Nutresa a Gilinski, citando una valoración no publicada que dice que es mucho más alta. Sura también rechazó la oferta de Gilinski por sus acciones de Nutresa. La administración titular cree que la oferta de Gilinski infravalora a Nutresa y Sura y amenaza el modelo de propiedad a largo plazo de GEA a través de miles de accionistas más pequeños. Sin embargo, está abierto a incorporar un socio minoritario externo para aumentar el valor.
Los ciudadanos de Medellín se han sumado a la batalla. Los grupos de WhatsApp describen las licitaciones como un intento de despojo de activos que perjudicaría a las empresas con un fuerte compromiso local y altas calificaciones en temas ambientales, sociales y de gobernanza.
“Hay verdad en el argumento de que GEA tiene una visión que va más allá del balance de las empresas”, dice Mauricio Cárdenas, exministro de Hacienda de Colombia y profesor invitado en la Universidad de Columbia. «Eso . . . está muy comprometido con las causas sociales, regionales y nacionales ”.
Gilinski insiste en que será un buen administrador de sus objetivos. “En ambos casos quiero influenciar en la junta directiva para reorientarlos y realmente ayudar a generar valor para los accionistas”, dijo.
Las acciones del multimillonario han ganado elogios en la comunidad financiera de la región como una señal de que la dirección de la empresa se enfrenta a presiones en general. “Personalmente, me gusta la movida de Gilinski”, dijo un alto banquero latinoamericano. “En general, creo que las empresas latinoamericanas no están bien administradas”.
Tanto si Gilinski gana su presa como si no, es probable que la GEA se convierta en una bestia diferente. “Lo bueno es que esto cambiará las cosas”, dijo Cárdenas. “Hay que aplaudir las ofertas. Cambiarán el status quo «.
