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A principios de este año, una empresa irlandesa que organiza una conferencia tecnológica anual en Toronto llamada Collision decidió celebrar el «día del sol» de las criptomonedas, como decía la propaganda, invitando a sus luminarias a hablar.
Ups. Cuando finalmente ocurrió Collision esta semana, se presentaron 35,000 asistentes, pero ocho de la docena de principales oradores criptográficos abandonaron repentinamente, citando razones de «familia» y «salud».
Y en lugar de tomar el sol, los entusiastas de las criptomonedas se enfrentaban al invierno. La capitalización de mercado del sector se ha reducido en $ 2 billones, o 70 por ciento, desde noviembre pasado; el precio de bitcoin ha caído por debajo de los 20.000 dólares, las monedas estables de terra y luna han implosionado; los prestamistas criptográficos como Babel y Celsius han detenido los retiros; y fondos de cobertura como Three Arrows Capital hacer frente a las llamadas de margen.
Además, la carnicería sería aún peor si no fuera por el hecho de que Sam Bankman-Fried, el multimillonario de 30 años fundador de la criptoplataforma FTX, está rescatando a los prestamistas criptográficos como Voyager y BlockFi con grandes préstamos. Esto hace eco de los movimientos que hizo John Pierpont Morgan durante la crisis bancaria estadounidense de 1907 para rescatar a otros prestamistas, en ausencia de un respaldo bancario central.
Todo esto es claramente vergonzoso para los criptoevangelistas. E inevitablemente ha provocado schadenfreude de criptocríticos como Bill Gates y Warren Buffett. También ha dejado a algunos reguladores expresando dudas sobre si las criptomonedas privadas realmente tienen alguna utilidad social: futuro.
Esta semana, los funcionarios de la Autoridad Monetaria de Singapur dijeron que planeaban ser «implacablemente duro» con las criptomonedas – y pensó que el dinero digital privado pronto podría ser desplazado si los bancos centrales emitieran sus propios tokens digitales. Esto es significativo, particularmente dado que el MAS anteriormente tenía una disposición bastante cálida hacia las criptomonedas. El establecimiento está contraatacando.
Pero no estaría listo para apostar a que el dinero digital privado realmente morirá; la mutación parece más probable. Después de todo, el mundo de las criptomonedas ya ha sufrido algunos grandes fracasos, pero, como la proverbial hidra, siempre ha respondido a la decapitación con nuevas cabezas. Y el sector todavía cuenta con un gran grupo de jugadores que no solo están convencidos del potencial revolucionario de su tecnología de contabilidad distribuida (o «Web3»), sino que también creen en la idea de la destrucción creativa.
«Durante las próximas semanas habrá más bajas, pero esta rotación natural es saludable para la industria, ya que está eliminando el exceso», dijo en Collision Brian Shroder, director estadounidense del intercambio de criptomonedas Binance. “De la burbuja de las puntocom (y del colapso) surgió Amazon, y queremos ser un Amazon”. O, como se hizo eco Edith Yeung del criptofondo Race Capital: «Esta es la tercera vez que veo esto [type of crypto crash]. Es algo bueno para la industria”.
Tal vez esto es solo un giro desesperado. Pero si miras de cerca, ya puedes ver empujando la destrucción creativa. Las empresas en implosión son aquellas que presentan uno o todos de los siguientes rasgos: alto apalancamiento, oposición a la regulación, innovaciones excesivamente complejas y fuerte gasto en expansión. A otros les está yendo mejor.
Tome Binance en sí. Una de las razones por las que Shroder se sintió lo suficientemente seguro como para aparecer en el escenario de Toronto, a diferencia de otros oradores, es que el negocio de Binance no se basa en el comercio de margen o los préstamos criptográficos. Eso lo hace menos vulnerable que algunos rivales. (A pesar de esto se enfrenta a la normativa de EE.UU. investigaciones sobre su pasada promoción de la ya desaparecida moneda Terra.)
Otro factor importante es que Binance recientemente recaudó $200 millones en capital fresco, que está utilizando para diversificarse en nuevos nichos. Por lo tanto, ahora está contratando más personal, dice Shroder, incluso cuando rivales como Coinbase recortan trabajadores.
O considere Circle, la compañía que administra la moneda estable USDC. En los últimos años, USDC ha atraído mucha menos atención (y entradas) que su rival Tether, en parte porque los creadores de este último han adoptado una postura desafiantemente antisistema que era popular entre los libertarios, mientras horrorizaba a los reguladores. (El año pasado, los reguladores de Nueva York llegaron a un acuerdo con la empresa después de acusarla de proporcionar información engañosa en sus cuentas).
Circle, por el contrario, ha tratado de mantener a los reguladores amables produciendo cuentas auditadas, hablando de su deseo de obtener una licencia bancaria y cortejando a los principales actores financieros.
Pero si bien esto solía hacer que USDC fuera menos atractivo para los criptojugadores, su capitalización de mercado ha crecido de $ 48 mil millones a $ 56 mil millones en las últimas semanas debido a las fuertes entradas. Tether, por el contrario, ha visto salidas que han reducido su capitalización de mercado de $ 83 mil millones a $ 67 mil millones, y si esta tendencia continúa, USDC podría eclipsarlo. “Estamos viendo un vuelo general hacia la seguridad y la calidad”, afirma Jeremy Allaire, fundador de Circle.
Al señalar estos matices, no estoy tratando de elegir futuros ganadores. Como señaló Gavin Wood, cofundador de Ethereum, en Toronto, “todavía estamos en los primeros días del desarrollo de este [Web3] tecnología».
Pero el punto clave es este: así como nadie en 2001 esperaba que Amazon fuera un gigante global dos décadas después, o que el poder de Silicon Valley siguiera expandiéndose, el mundo criptográfico en 2042 podría ser radicalmente diferente de lo que vemos ahora. Ahí radica la futura promesa de Web3 y el peligro actual.
