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HOUSTON/LONDRES: Los precios físicos del petróleo en todo el mundo han comenzado a caer junto con los futuros, lo que refleja una menor alarma por las interrupciones del suministro lideradas por Rusia junto con una mayor preocupación por una posible desaceleración económica mundial.
«El mercado es muy bajista en este momento. Nadie tiene prisa por comprar», dijo un operador de Singapur.
La demanda de gasolina de EE. UU. más baja de lo habitual durante la temporada alta de conducción de verano y la contracción de la actividad de las fábricas en China indican que los altos precios reducen el consumo en los principales consumidores de petróleo del mundo, dijeron analistas y comerciantes. Ese es un marcado contraste con el mes pasado, cuando la actividad del mercado físico sugirió que los compradores estaban más preocupados por asegurar los suministros.
El mercado de suministros rápidos de petróleo se ha desacelerado, dijeron comerciantes a Reuters, con ofertas cayendo para los crudos de África occidental, el Mar del Norte, el Mediterráneo y Oriente Medio.
Los precios subieron en la primavera por temor a que la invasión rusa de Ucrania y las sanciones occidentales sacaran millones de barriles del mercado. Eso no ha ocurrido, ya que los envíos de crudo ruso están ligeramente por encima de los niveles vistos antes de la invasión de febrero.
«El mercado está saliendo mal», dijo un operador de crudo físico.
En África occidental, los precios del crudo han caído desde que alcanzaron máximos históricos en julio. Las ofertas de petróleo ligero y dulce de Nigeria cayeron 1,50 dólares el barril y el crudo ghanés comparable hasta 5 dólares el barril, ya que las compras europeas disminuyeron y los márgenes de refinación se redujeron.
Las primas al contado del crudo de Omán alcanzaron su nivel más bajo en más de un mes y Dubai está en su nivel más bajo desde finales de mayo. North Sea Forties también alcanzó profundidades vistas por última vez en casi tres meses, mientras que el crudo azerí BTC alcanzó niveles no vistos desde finales del año pasado.
Las refinerías estatales chinas y las refinerías de Corea del Sur pueden comprar a medida que los precios se vuelvan atractivos, pero los márgenes débiles debido a la menor demanda han reducido su poder adquisitivo.
En Asia, las primas al contado para los grados de EE. UU. se han reducido a la mitad y el WTI Midland cotiza ahora en torno a 7-8 USD por barril frente a Dubái. Los grados más baratos de EE. UU. están presionando a los crudos preferidos localmente, con Murban cotizando alrededor de $ 7,80 por encima de las cotizaciones de Dubai en comparación con $ 12 por encima del mes pasado.
DEMANDA DE DIÉSEL
Todavía hay algunos indicios dispersos de una fuerte demanda. Los márgenes de refinación de los destilados en todo el mundo siguen siendo relativamente sólidos y ha habido una gran demanda de petróleo ruso con descuento en algunos mercados asiáticos.
Las exportaciones rusas al 9 de agosto eran de 400.000 barriles por día, más que inmediatamente antes de la invasión de Ucrania el 24 de febrero, según datos de JP Morgan.
«Los suministros rusos se mantendrán al menos en el futuro cercano, y la idea de un súper ciclo de precios ahora es muy poco probable», dijo un segundo operador de crudo físico.
Los futuros del crudo alcanzaron los 140 dólares en marzo, pero han retrocedido muy por debajo de los 100 dólares el barril, con los futuros de EE. UU. en torno a los 92 dólares y el Brent en torno a los 97 dólares.
La demanda de gasolina de EE. UU. es aproximadamente un 5 por ciento más baja en un promedio de cuatro semanas desde que comenzó la temporada de conducción de verano, según datos de la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA).
El retroceso, la prima a la que se negocian los futuros en los meses posteriores, tanto para el Brent como para el petróleo de EE. UU. ha caído desde máximos históricos en marzo a su nivel más bajo desde abril. Eso implica que el suministro rápido es menos escaso.
El diferencial de seis meses del crudo Brent se ha reducido a 5,27 dólares el barril, su nivel más bajo desde abril.
(Gráfico: la curva de futuros de Brent se aplana a medida que se calman las preocupaciones sobre la oferta, https://graphics.reuters.com/OIL-OUTLOOK/lbvgnalrxpq/chart.png)
«El súper retroceso está desapareciendo ante nuestros ojos aquí», dijo Robert Yawger, director de futuros de energía de Mizuho Securities.
Los comerciantes que emplean estrategias de negociación de diferenciales han estado vendiendo diferenciales y aplanando la curva de precios a futuro, dijo Clay Seigle, director de petróleo global de Rapidan Energy Group.
«Dos cosas han cambiado desde que el retroceso estaba en su punto más pronunciado: los temores de que el petróleo ruso desaparezca rápidamente se han aliviado y la confianza en la fortaleza de la economía mundial se ha desplomado», agregó Seigle.
El almacenamiento se ha acumulado en el principal centro de petróleo crudo de EE. UU. durante seis semanas consecutivas después de tocar mínimos de varios años el mes pasado.
