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SHANGHÁI/HONG KONG: Longfor Group dijo que sus bonos por valor de 1.500 millones de yuanes (USD 219 millones) se cotizaron a una tasa de cupón del 3,3 por ciento, marcando la primera venta por parte de una constructora privada china de notas totalmente garantizadas por el estado para impulsar la confianza del mercado en medio de una crisis de efectivo en todo el sector.
Beijing ha intensificado el apoyo al sector inmobiliario ante la preocupación de que una crisis de deuda cada vez más profunda y los impagos puedan afectar a los promotores inmobiliarios considerados financieramente sólidos.
Las notas a tres años de Longfor, con un precio en el extremo inferior de un rango indicativo de 3 por ciento a 4,3 por ciento, fueron suscritas en exceso 2,86 veces, dijeron fuentes de la compañía y del mercado. La oferta fue garantizada por la estatal China Bond Insurance Co Ltd.
«Muestra que la garantía de la deuda y la mejora del crédito son un elemento importante para la emisión de bonos ahora», dijo Yan Yuejin, director de investigación del Instituto de I+D de E-House China. «Otros promotores inmobiliarios se volverán más activos para emitir bonos».
Según datos de China Central Depositary & Clearing Co, el rendimiento medio de los bonos inmobiliarios con calificación AAA que vencen en tres años es del 2,6416 %.
CIFI Holdings, el par más pequeño de Longfor con sede en Shanghái, también planea vender entre 1.000 millones y 1.500 millones de yuanes en notas a mediano plazo a tres años en septiembre a una tasa de cupón del 3% al 4,5%, según una hoja de términos vista. por Reuters.
Los bonos también estarán garantizados por China Bond Insurance, y los ingresos se utilizarán para el desarrollo de proyectos y pagos de deuda, según muestra la hoja de términos.
CIFI no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Los reguladores chinos han dado instrucciones a China Bond Insurance para que proporcione garantías para la emisión de bonos en tierra por parte de algunos promotores inmobiliarios privados, informó Reuters la semana pasada.
China Bond Insurance proporcionará «garantía de responsabilidad conjunta incondicional e irrevocable por el monto total» a estos bonos. La garantía proporciona más protección que las herramientas de gestión del riesgo crediticio, han dicho los participantes del mercado.
Pero algunas de las instituciones financieras respaldadas por el estado de China están rechazando los llamados de Beijing para apoyar al asediado sector por temor a que pueda dañar sus balances.
A pesar de la garantía estatal, el costo de endeudamiento de Longfor fue más alto que el de sus pares en emisiones recientes.
Los bonos a cinco años de Poly Developments and Holdings, de propiedad estatal, exigibles después de tres años, tenían un precio del 2,8 % esta semana, mientras que China Vanke, con sede en Shenzhen, emitió un bono verde a tres años por valor de 2.000 millones de yuanes al 2,9 % a principios de este mes. .
($1 = 6,8559 yuanes chinos)
