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Los futuros de acciones de Wall Street subieron el jueves, después de seis sesiones consecutivas de pérdidas, mientras los inversores se preparaban para un informe de inflación de EE. UU. que será analizado en busca de pistas sobre el camino futuro de la política monetaria.
Los contratos que siguen al amplio S&P 500 subieron un 0,4 por ciento a última hora de la mañana en Londres, mientras que los que siguen al Nasdaq 100 ganaron un 0,2 por ciento. El Stoxx 600 regional de Europa luchó por encontrar dirección, después de que el Hang Seng de Hong Kong cerrara con una caída del 1,9 por ciento.
Esos movimientos en las acciones se produjeron antes de la publicación de la lectura del índice de precios al consumidor de EE. UU. para septiembre. Los economistas encuestados por Reuters han prevé un aumento del 8,1 por cientolo que supondría una ligera moderación de la tasa anual de inflación desde el 8,3% de agosto.
Los participantes del mercado han analizado los informes sobre el crecimiento de los precios y el estado del empleo en la economía más grande del mundo en busca de señales de cuán lejos y rápido la Fed y sus pares internacionales endurecerán la política monetaria. Los temores se han intensificado este año de que los que fijan las tasas convertirán los tornillos en una desaceleración prolongada.
La Reserva Federal ya elevó los costos de endeudamiento en 0,75 puntos porcentuales en sus últimas tres reuniones, llevando su tasa de interés de referencia a un rango de 3 a 3,25 por ciento. Los mercados están valorando las expectativas de un cuarto aumento consecutivo de magnitud similar.
«El IPC de esta semana será el catalizador más importante de la reunión de la Fed del 2 de noviembre», dijo JPMorgan en una nota a los clientes de gestión de activos. Otro aumento de tres cuartos de punto “parece una conclusión inevitable, pero las siguientes dos reuniones carecen de consenso”.
La Fed dijo en las minutas de su reunión de política monetaria de septiembre, publicada el miércoles por la noche, que el banco central estaba preocupado por haciendo «demasiado poco» para erradicar inflación galopante.
En un reflejo de la importancia que se atribuye a los datos del jueves y su potencial para impulsar cambios bruscos en los mercados, la principal unidad de corretaje de JPMorgan describió una variedad de escenarios basados en diferentes lecturas. Señalaron que la última lectura del IPC, que llegó 0,2 puntos porcentuales por encima de las estimaciones del consenso, provocó una caída diaria de más del 4 por ciento para el S&P.
Una lectura entre 8,1% y 8,3%, dijeron los analistas, aún constituiría un resultado negativo con el S&P cayendo entre 1,5% y 2%, «potencialmente caracterizado por una huelga de compradores». Cualquier número entre el 7,9 y el 8 por ciento «es lo suficientemente probable como para organizar un mitin».
Los mercados de acciones y bonos se han visto sometidos a una gran presión este año, golpeados por el aumento de las tasas de interés y la perspectiva de que los tornillos de la política monetaria se tuerzan aún más.
Los costos de endeudamiento más altos han dañado el atractivo de las acciones más especulativas que fueron ganadoras antes en la pandemia de coronavirus, afectando sus flujos de efectivo proyectados, que generalmente se modelan en el futuro. El índice de acciones Nasdaq Composite de tecnología pesada ha caído un tercio este año.
Los bonos del gobierno de EE. UU. cotizaron de manera constante el jueves antes de la publicación del IPC ampliamente anticipada. Los títulos públicos repuntaron con fuerza, en una señal de que el programa de compra de bonos del Banco de Inglaterra por miles de millones de libras está aliviando el nerviosismo del mercado.
El rendimiento del Reino Unido a 30 años, que fue el foco principal de la intervención de emergencia del BoE para estabilizar las transacciones de los gilt a finales de septiembre, cayó 0,26 puntos porcentuales hasta el 4,63 por ciento.
Los bonos del Reino Unido se han convulsionado en las últimas semanas tras la presentación del «mini» presupuesto de Westminster el 23 de septiembre, que establecía amplios recortes de impuestos que se pagarían en gran parte mediante préstamos. Los movimientos históricos en los rendimientos de los gilt, a su vez, provocaron una crisis para los fondos de pensiones que dependen de estrategias de inversión impulsadas por pasivos, empujándolos a un círculo vicioso de ventas forzadas de activos.
