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Una cohorte creciente de funcionarios de la Reserva Federal ha dado su apoyo a la desaceleración del ritmo de los futuros aumentos de las tasas de interés, ya que los inversores aumentaron las apuestas por tal movimiento luego de la publicación de datos de inflación más lentos de lo esperado el jueves.
Patrick Harker, presidente de Filadelfia alimentadosfue el último funcionario que respaldó al banco central de EE. UU. para romper su racha de meses de aumentos de gran tamaño, uniéndose a sus homólogos en las sucursales de Boston, Chicago y Richmond.
“En los próximos meses, a la luz del endurecimiento acumulativo que hemos logrado, espero que reduzcamos el ritmo de nuestras subidas de tipos a medida que nos acercamos a una postura lo suficientemente restrictiva”, dijo Harker el jueves. “Pero quiero ser claro: una subida de tipos de 50 puntos básicos seguiría siendo significativa”.
Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas, también respaldó un cambio a la baja de los aumentos de 0,75 puntos porcentuales, que la Fed ha implementado en cada reunión desde junio, pero enfatizó el compromiso del banco central de eliminar inflación.
“Si bien creo que pronto puede ser apropiado reducir el ritmo de los aumentos de tasas para que podamos evaluar mejor cómo evolucionan las condiciones financieras y económicas, también creo que no se debe tomar un ritmo más lento para representar una política más fácil”, dijo en una reunión de la Fed. evento el jueves.
Según CME Group, los comerciantes colocan las probabilidades de que el alimentados optará por un movimiento más pequeño el próximo mes al 85 por ciento, frente al aproximadamente 50 por ciento del miércoles.
El cambio en las expectativas, que estuvo acompañado por un fuerte repunte en el S&P 500, fue impulsado por nuevas pruebas de que las presiones inflacionarias están comenzando a estabilizarse en algunos sectores. de octubre índice de precios al consumidor mostró que los precios aumentaron un 0,4 por ciento en el mes, en línea con el aumento de septiembre, lo que se traduce en el aumento anual más pequeño desde enero.
La inflación «básica», que excluye artículos volátiles como alimentos y energía, se desaceleró aún más, aumentando solo un 0,3 por ciento en comparación con el aumento del 0,6 por ciento registrado en el período anterior.
Si bien los economistas advirtieron contra leer demasiado en un solo informe de inflación, reconocieron que las cifras son buenas noticias para la Fed, que ha comenzado a construir el caso para desacelerar sus aumentos de tasas.
«Definitivamente es hora de reducir el ritmo de las subidas de tipos», dijo Alan Detmeister, economista de UBS y ex miembro del personal de la Fed. «Si vemos una desaceleración de la inflación en este punto, con esos retrasos en la política monetaria, es probable que la inflación se desacelere aún más».
En la reunión de política de noviembre de la Fed la semana pasada, el presidente Jay Powell señalado su apoyo a aumentos de tasas más pequeños, que dijo que podrían llegar tan pronto como en diciembre, dado el tiempo que tardan los cambios en la política monetaria en tener un efecto en la actividad económica y cuán significativamente han subido las tasas este año.
Como resultado, el punto final del ciclo de ajuste sería más alto de lo previsto originalmente, dijo Powell, y la Fed mantendría las tasas en un nivel que limitaría la economía por más tiempo.
Mary Daly, presidenta de la Fed de San Francisco, dijo que la desaceleración del crecimiento de los precios al consumidor en octubre fue una «buena noticia», pero que «un mes no es la victoria», lo que sugiere que se avecinan más ajustes.
También el jueves, Loretta Mester, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, dio la bienvenida a la relajación inicial de las presiones inflacionarias, pero advirtió que aún puede haber «riesgos al alza» en el pronóstico.
«A pesar de los movimientos que hemos hecho hasta ahora, dado que la inflación ha demostrado ser más persistente de lo esperado y hay costos significativos de una inflación alta continua, actualmente veo que los mayores riesgos provienen de un ajuste demasiado pequeño», dijo en una conferencia. evento organizado por la Universidad de Princeton.
El jueves, los inversores revisaron sus expectativas marginalmente a la baja para la llamada tasa terminal y ahora esperan que la tasa de fondos federales alcance un máximo del 4,8 por ciento, habiendo pronosticado previamente que superaría el 5 por ciento.
Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. también se desplomaron, y la nota a dos años sensible a la política se negoció a 4,3 por ciento, por debajo del 4,6 por ciento del día anterior.
Aneta Markowska, economista financiera jefe de Jefferies, calificó los últimos datos de inflación como «la mejor noticia en mucho tiempo». Sin embargo, reiteró su creencia de que la tasa de política de referencia eventualmente alcanzaría el 5,1 por ciento, argumentando que la Fed necesita ver una «larga serie» de lecturas subyacentes mensuales más débiles «antes de que se sientan cómodos haciendo una pausa».
Una preocupación es que los aumentos salariales derivados de la estrechez del mercado laboral puedan seguir impulsando el crecimiento de los precios al consumidor en el sector de los servicios, lo que sugiere que las presiones sobre los precios serán difíciles de eliminar por completo.
«Todavía hay una posibilidad significativa de que veamos una inflación muy fuerte en el lado de los servicios en los próximos meses», dijo Detmeister de UBS.
