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BEIJING/HANOI: Las mineras globales y las fundiciones chinas podrían establecer cargos anuales más altos de tratamiento y refinación (TC/RC) en 2023, ya que se espera que el aumento de la oferta de concentrado de cobre supere el crecimiento de la capacidad de fundición.
El punto de referencia de TC/RC, al que se hace referencia en los contratos de suministro a nivel mundial, generalmente se toma del primer acuerdo entre una gran minera y una fundición en las negociaciones anuales del principal consumidor de cobre de China.
«Sin lugar a dudas, 2023 parece un año sólido para el crecimiento de los concentrados. Además, llega en un momento en el que la capacidad de las fundiciones chinas se suma de manera limitada», dijo Colin Hamilton, director gerente de BMO Capital Markets.
«Esto plantea el espectro de un cuello de botella en una fundición por primera vez en más de una década, donde la utilización de la fundición se maximiza, lo que obliga a almacenar el exceso de concentrado o a desconectarlo por razones económicas», agregó.
BMO pronosticó el punto de referencia de 2023 en $ 85 por tonelada y 8,5 centavos por libra, con un sesgo al alza.
Este año, el punto de referencia se fijó en $65 por tonelada y 6,5 centavos por libra, pero las principales fundiciones de cobre de China ya elevaron sus TC/RC mínimos en el cuarto trimestre a un máximo de cinco años en $93/9,3c debido a un exceso de oferta.
«Los compradores tendrán ventaja en la negociación», dijo una fuente de una fundición china, que prevé que el TC suba a 100 dólares la tonelada.
Gráfico: Cargos por tratamiento de concentrado de cobre Inventarios de concentrado de cobre en los principales puertos chinos https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/gdvzqydbbpw/TCRC1.png
Tres fuentes en China vieron que el TC 2023 se fijó en $ 80- $ 90 por tonelada, y otra fuente de fundición china vio que el TC superaba los $ 100 por tonelada.
Los mineros pagan TC/RC a las fundiciones para procesar el concentrado de cobre en metal refinado, lo que compensa el costo del mineral. Los TC/RC aumentan cuando hay más suministro disponible y las fundiciones pueden exigir mejores condiciones para la materia prima.
A nivel mundial, el mercado de concentrados de 2023 también se ve en exceso, dijo Nick Pickens, director de investigación de la consultora Wood Mackenzie.
Pickens predice que los TC/RC de referencia serán entre un 20 % y un 30 % más altos que en 2022, o alrededor de $78/7.8c a $84.5/8.45c.
Los participantes del mercado señalaron que el proyecto Quebrada Blanca Fase 2 de Teck Resources en Chile y el proyecto Quellaveco de Anglo American PLC en Perú contribuirían al aumento de la oferta de concentrado.
En tanto, la chilena Codelco informó que extendería el trabajo de mantenimiento en su fundición Chuquicamata a 135 días, frente a los 90 días iniciales.
Gráfico: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lbvggnbzevq/TCRC2.png
Sin embargo, trabajar a favor de los mineros es la relajación de las restricciones de COVID-19 por parte de China, lo que podría generar una mayor demanda de cobre refinado y fundiciones que consumen más materia prima.
«Tenemos la nueva fundición de Daye aumentando sin problemas y las fundiciones chinas existentes funcionando a una capacidad muy alta para satisfacer el mercado interno, lo que parece prometedor después de los recientes anuncios (de flexibilización) del gobierno chino», dijo una fuente de una minera.
La fundición de cobre refinado de 400.000 toneladas anuales Hongsheng de Daye Non-ferrous Metals comenzó a poner en marcha una prueba a partir del 23 de octubre, dijeron las fuentes.
Gráfico: producción de cobre refinado de China https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/xmpjkorqkvr/TCRC4.png
«No podemos negar que el mercado será más favorable para las fundiciones en 2023 que en 2022 y, por lo tanto, es razonable esperar que los TC/RC anuales sufran un aumento moderado en las negociaciones anuales hasta el nivel de los 70», agregó la minera.
Después de años de reuniones en línea debido a COVID, algunas fundiciones chinas se reunirán con mineros en persona en Singapur para discutir los acuerdos de TC/RC, dijeron las fuentes.
Gráfico: Importaciones de concentrado y mineral de cobre de China https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/klpygkdbxpg/TCRC3.png
