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FT Alphaville destacó el lunes cómo incluso Fidelity ahora está comenzando a convertir algunos de los fondos mutuos en ETF. Pero los datos más recientes sobre el ascenso de los ETF son incluso más claros de lo que imaginamos, al menos en los EE. UU.
Los mercados rocosos han significado que este sea un mal año para los lanzamientos de fondos en general, con solo 576 fondos abiertos inaugurados en 2022, según Morningstar. Ese es el más bajo en al menos una década.
Pero el ETF sigue engullendo cuota de mercado. En lo que va del año, se han lanzado 407 ETF en los EE. UU. en comparación con solo 169 otros tipos de fondos abiertos, superando el récord anterior.
En todo el mundo, el cambio es mucho menos marcado, pero aún notorio. La participación de los ETF en los lanzamientos de fondos abiertos globales seguidos por Morningstar casi se ha triplicado en la última década, del 4,99 % en 2012 al 14,42 % en lo que va de 2022.
Como discutimos en el ultima publicación, la creciente popularidad de los ETF en los EE. UU. se debe en gran medida a las ventajas fiscales y su facilidad de uso para los asesores financieros que dominan la distribución en ese lado del Atlántico. En Europa, la distribución está dominada por los bancos, y en Asia todavía hay más un entorno comercial minorista.
Pero esta sigue siendo una tendencia bastante clara.
Esto no es solo un problema administrativo de la industria de inversión; está teniendo un impacto en cadena en los mercados financieros más amplios.
En los EE. UU., los ETF ahora representan alrededor de un tercio de TODAS las transacciones de acciones. Incluso en Europa representan alrededor de una séptima parte y una décima parte en Asia, según un estudio reciente. Informe BlackRock. Los volúmenes de negociación de ETF globales en los primeros nueve meses del año han superado el total de 2021.
¿Hasta dónde llegará esto? Ningún árbol crece para siempre, pero parece que podría ir mucho más lejos aún.
Las preguntas principales son probablemente si los ETF solo dominarán en los EE. UU. o si comenzarán a explotar de manera similar en Europa y Asia; y si existe otro vehículo de inversión de próxima generación que a su vez podría interrumpir el ETF.
Somos escépticos de que indexación directa alguna vez rivalizará con el ETF en tamaño, pero está abierto a que se demuestre lo contrario.
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(enlace de bonificación gratuito profundamente conflictivo)
