FirstFT: las empresas estadounidenses recurren a los bonos convertibles

Buenos días. Las empresas estadounidenses son recurriendo a bonos convertibles ya que la recaudación de fondos en el principal mercado de valores de Wall Street se encuentra en su nivel más bajo en tres décadas.

Diciembre fue el mes más ocupado del año pasado para la emisión de convertibles por conteo de acuerdos, según datos de Refinitiv, ya que la actividad repuntó durante la segunda mitad de 2022. La cantidad que recaudaron las empresas con sede en EE. UU. se duplicó con creces en la segunda mitad de las seis anteriores. meses, después de una fuerte desaceleración anterior.

Michael Zeidel, jefe de las Américas en la división de mercados de capital del bufete de abogados Skadden Arps, dijo que “durante más del 80 por ciento del año, el [convertibles] el mercado estaba esencialmente muerto” pero se había “abierto” en los últimos dos meses de 2022 “y ahora estamos viendo actividad”.

La extrema volatilidad y el aumento de las tasas de interés hicieron de 2022 el peor año para las cotizaciones tradicionales en el mercado de valores en los EE. UU. desde 1990. La mayoría de los expertos creen que tomará al menos otro trimestre para las OPI, la parte más lucrativa y de alto perfil del negocio de los mercados de capital accionario. recoger.

Pero una reciente estabilización en las valoraciones y datos alentadores de inflación han provocado un estallido de actividad en acuerdos considerados menos riesgosos, especialmente ventas de bonos convertibles, deuda que incluye un componente de acciones.

“Los convertidos siempre son un mercado que tiende a ser interesante para una gama más amplia de empresas cuando otros mercados están experimentando dificultades”, dijo Craig McCracken, codirector de mercados de capital accionario de Wells Fargo, “debido a su mayor certeza de ejecución”.

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