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El malestar en Perú es oferta de cobre amenazante del segundo mayor productor mundial. Eso ha contribuido a un repunte de más del 20 por ciento en el precio del metal desde los mínimos de finales de septiembre. Los eventos en Perú resaltan los riesgos para el suministro mundial de cobre, fortaleciendo el caso alcista a largo plazo para el metal.
Aunque los informes indican que las minas en Perú están funcionando actualmente, los riesgos de cierres no han pasado. La Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía cree que quizás el 30% de la población del país cobre el suministro, aproximadamente 2,4 millones de toneladas al año, o alrededor del 11 por ciento del total extraído del mundo, está en riesgo.
Los conflictos laborales en Perú brindan un útil recordatorio de que mucho cobre proviene de muy pocos lugares. Casi la mitad de la oferta mundial proviene de Chile, Perú y China. De hecho, la producción de Chile cayó en 2022, debido a la escasez de agua y mano de obra, en medio de un lío fiscal con el gobierno.
Esto es importante al considerar las proyecciones de demanda a mediano plazo para el cobre, un metal que se considera crucial para lograr la transición energética. Es un insumo clave en todas las nuevas redes eléctricas y esencial para los vehículos eléctricos y las bombas de calor. La Agencia Internacional de Energía estima que la demanda mundial de cobre aumentará casi un 40 por ciento a 33 millones de toneladas al año para 2040.
Londres es el centro financiero elegido por muchos mineros centrados en el cobre. De las mineras diversificadas, BHP es la que produce más cobre en este grupo. Anglo American debería generar entre un cuarto y un quinto de su ebitda a partir del cobre, dice la corredora Liberum, pero podría verse afectada por su exposición a Perú. Glencore también tiene producción de cobre peruano en Antapaccay que ha reiniciado operaciones luego de una suspensión temporal.
La costosa Antofagasta, a un valor empresarial de 8 veces el ebitda adelantado, ofrece una exposición más pura, en Chile, no en Perú. Su enfoque en el metal rojo explica por qué el precio de sus acciones, que subió un 44 por ciento en seis meses, ha dejado atrás a las de las mineras diversificadas de Londres.
Las acciones mineras con exposición al cobre han tenido un buen desempeño en los últimos seis meses. Otras amenazas a la oferta peruana solo pueden respaldar los precios de sus acciones.
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