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Es cierto que Jamaica no es la historia económica más grande de la última década, pero algunas partes del imperio FT Alphaville (tos, el puesto avanzado de Oslo al menos) consideran que es al menos uno de los más intrigantes.
Hace unos años, FTAV llevó a cabo una extensa investigación en dos partes sobre cómo Jamaica se encontró dando vueltas a la fuga económica en 2013, después de pasar más de la mitad de su tiempo como país independiente en varios programas del FMI, pero para 2019 había logrado un escape improbable y una recuperación impresionante.
Desafortunadamente, Covid-19 brutalizó a Jamaica justo después de eso, golpeando la economía abierta y dependiente del turismo del país y amenazando con deshacer el trabajo duro de una década. La invasión rusa de Ucrania ha sido otro golpe, elevando la inflación y aumentando aún más el déficit de cuenta corriente de Jamaica.
Así que es alentador ver el última evaluación del FMI y su junta directiva, que llegó ayer a nuestra bandeja de entrada. Con nuestro énfasis:
En los últimos años, Jamaica se ha visto azotada por un entorno mundial difícil, debido a la COVID, la guerra en Ucrania y el endurecimiento continuo de las condiciones financieras mundiales. Respaldada por marcos políticos sólidos y políticas que dan prioridad a la estabilidad macroeconómica, la economía ahora se está recuperando con fuerza. A medida que disminuía el COVID, las llegadas de vuelos con escala se habían recuperado a los niveles anteriores a la crisis, y se espera que el crecimiento del PIB real en 2022 sea de alrededor del 4 por ciento. Impulsada por factores globales, en particular, el impacto de la guerra en Ucrania en los precios de las materias primas, la inflación ha aumentado por encima de la banda objetivo del banco central, pero se espera que disminuya durante el transcurso de 2023. Los altos precios de los productos básicos han resultado en un aumento del déficit en cuenta corriente. Sin embargo, las reservas internacionales se mantienen en niveles saludables. El sistema financiero está bien capitalizado y es líquido.
Las perspectivas apuntan a una recuperación continua de la actividad y una caída de la inflación dentro del rango objetivo del Banco de Jamaica para fines de 2023. No obstante, los riesgos globales siguen siendo elevados. La guerra en Ucrania puede impulsar los precios de las materias primas al alza, un endurecimiento de las condiciones financieras mundiales más fuerte de lo previsto puede frenar los flujos de capital y reducir las remesas, y las nuevas variantes de COVID podrían perturbar el turismo y el comercio. La respuesta de las autoridades a los recientes shocks ha sido bien diseñada. La respuesta de la política fiscal al COVID fue ágil, apoyando la economía en 2020 pero luego retomando rápidamente una senda descendente para la deuda a medida que el impacto de la pandemia se desvanecía. De manera similar, la respuesta al aumento de los precios de los combustibles y los alimentos fue permitir un traspaso total al mismo tiempo que se brindaba apoyo específico a los pobres dentro del marco fiscal existente. El Banco de Jamaica ha seguido un endurecimiento de la política monetaria dependiente de los datos para contrarrestar el impulso inflacionario que surge de la rápida recuperación de la demanda y los aumentos de los precios mundiales. Estas políticas han logrado el equilibrio adecuado para responder a los shocks, proteger a los vulnerables, contrarrestar las presiones inflacionarias y garantizar aún más la sostenibilidad de la deuda.
Esto fue repetido por el directorio del FMI, que revisó el reciente informe del Artículo 4 del Fondo sobre Jamaica:
Los directores ejecutivos estuvieron de acuerdo con la idea central de la evaluación del personal. Elogiaron el sólido historial de las autoridades en la creación de instituciones y la priorización de la estabilidad macroeconómica, que junto con una respuesta política ágil y prudente ayudaron a Jamaica a navegar con éxito la pandemia y otros shocks globales recientes.
Esto es lo más cerca que el FMI llega a una ovación de pie.
Basta con echar un vistazo a cómo la relación deuda/PIB de Jamaica ha pasado de un máximo del 147 % en 2013, uno de los más altos del mundo, y EXTREMADAMENTE alto para un país pequeño y pobre, a alrededor del 86 % en el 2013. finales del año pasado.
Y eso es después de que volviera a subir por encima del 100 por ciento en 2020 después de que Covid-19 golpeara a Jamaica. Para 2025, el FMI predice que caerá a alrededor del 71 por ciento. Sigue siendo alto, pero casi la mitad de lo que era hace apenas una década.
Y esto no es justo sobre la austeridad brutal. Aunque la política fiscal restrictiva sin duda ha sido un obstáculo para el crecimiento (el superávit presupuestario primario es actualmente de alrededor del 6,8 por ciento y fue de alrededor del 7,5 por ciento durante gran parte de la última década), la economía ahora se está recuperando y el desempleo está cayendo nuevamente.
La tasa de desempleo de Jamaica cayó a un mínimo histórico del 7,7 por ciento en 2019, antes de que la pandemia la elevara nuevamente por encima del 10 por ciento. El último lanzamiento de la Instituto de Estadística de Jamaica indica que la tasa de desempleo se redujo a un nuevo mínimo histórico del 6,6 por ciento en julio pasado.
No hay muchas historias de economía feliz en este momento, y la de Jamaica tampoco está exenta de defectos.
La tasa de desempleo de los jamaicanos más jóvenes sigue siendo alta, del 16,7 %, y la economía aún está lejos de recuperarse a su nivel anterior a la pandemia, después de una contracción del 10 % en 2020. E incluso antes de eso, estaba luchando por recuperarse. descubrir una marcha más rápida a pesar de una serie de reformas diseñadas para mejorar el potencial de crecimiento de Jamaica.
Pero en comparación con donde estaba el país hace una década, cuando incluso el ministro de finanzas de Jamaica advirtió que el “supervivencia de la nación jamaicana como un estado nación viable” estaba en juego: esto es lo más cercano a un milagro que es probable que veas.
