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El principal regulador de Wall Street adoptó el miércoles reglas que ajustan el marco de tiempo para las operaciones bursátiles en un esfuerzo por reducir el tipo de riesgo visto en el fiasco de GameStop de 2021, cuando los inversores minoristas sufrieron grandes pérdidas.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) también propuso cambiar las reglas que protegen los activos de los clientes en poder de los administradores de inversiones, en un movimiento que probablemente evitaría que las plataformas de criptomonedas desempeñen un papel clave en el mercado.
En una votación de 3-2, la SEC optó por acortar el tiempo entre el momento en que se realiza una orden de valores y el momento en que concluye una operación puede disminuir el tipo de «riesgo sistémico» que se destacó a principios de 2021 cuando el precio de las acciones del minorista de productos electrónicos de consumo GameStop Corp. se desplomó en medio de una intensa volatilidad del mercado.
Los grupos comerciales han acogido ampliamente la propuesta de la comisión de reducir el llamado ciclo de liquidación a un solo día hábil de dos, seis años después de que una regla anterior de la SEC acortara el período de tres días.
El entusiasmo de los participantes del mercado por pasar al ciclo de liquidación más corto «ayudará a acelerar la transición y superar cualquier obstáculo», como costosas actualizaciones de sistemas y cambios en los procesos en toda la industria, dijo la profesora de derecho de la Universidad de Cornell, Birgitta Siegel, en un comentario enviado a la SEC. .
Sin embargo, los actores de la industria se han quejado de que la SEC se estaba moviendo para exigir el cumplimiento demasiado rápido. La nueva regla entrará en vigencia el 28 de mayo de 2024, antes de lo que les gustaría pero después de la fecha de vigencia propuesta originalmente del 31 de marzo de 2024.
Los comisionados republicanos Hester Peirce y Mark Uyeda votaron en contra de la medida, citando el período de transición insuficiente.
En un informe sobre los eventos que rodearon las transacciones de GameStop a principios de 2021, el personal de la SEC dijo que cuanto más tiempo permaneciera sin resolver una transacción, mayor sería la probabilidad de que un comprador o vendedor incumpla, al negarse a pagar o entregar las acciones vendidas.
Las cámaras de compensación a menudo requieren plataformas de negociación para compensar dichos riesgos con depósitos de alto margen en dólares, costos que pueden dispararse durante los períodos de volatilidad y estrés del mercado.
El precio de las acciones de GameStop se derrumbó después de que su volatilidad anterior resultara en una llamada de margen de miles de millones de dólares en operadores de plataformas comerciales como Robinhood Markets Inc. Robinhood y otros respondieron bloqueando a los usuarios para que no compraran las acciones.
Según la SEC, un ciclo de liquidación más corto debería ver menos incumplimientos y, por lo tanto, ayudar a reducir los costos de depósito de margen, reduciendo así las posibilidades de que tal escenario se repita.
SEC OBJETIVO A CRYPTO ‘CUSTODIANS’
En una votación de 4 a 1, la comisión propuso nuevos requisitos para los asesores de inversiones, quienes solo pueden mantener la custodia de los fondos o valores de los clientes si cumplen con los requisitos para proteger los activos.
El borrador de la propuesta de la SEC ampliaría estos requisitos a cualquier activo del cliente, como las criptomonedas.
Los asesores deben mantener los activos de los inversores en una empresa que se considere un «custodio calificado». El personal de aplicación de la SEC ha estado investigando a los asesores de inversiones registrados para determinar si cumplen con las reglas existentes en lo que respecta a los activos digitales de los clientes, informó Reuters anteriormente.
La propuesta evitaría que muchas criptoplataformas actúen como estos custodios al exigirles que realicen auditorías independientes y garantizar que los activos de los clientes se separen y mantengan en cuentas para protegerlos en caso de quiebra.
Eso dificultaría que los fondos de cobertura y las empresas de capital privado que invierten en activos digitales en nombre de los clientes trabajen con empresas criptográficas.
«No se equivoquen. Según el funcionamiento general de las criptoplataformas, los asesores de inversiones no pueden confiar en ellos como custodios calificados», dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler, en un comunicado sobre la propuesta.
