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Los temores por el futuro del mercado de valores de Londres están aumentando después de que SoftBank y el grupo de materiales de construcción más grande del mundo rechazaron la City en favor de Nueva York.
SoftBank rechazó esta semana una cotización en Londres del diseñador de chips Arm, con sede en Cambridge, a pesar de un intenso esfuerzo de cabildeo de tres primeros ministros del Reino Unido sucesivos, dijeron dos personas con conocimiento de las discusiones. El grupo japonés ha considerado durante mucho tiempo una cotización en Estados Unidos como la mejor oportunidad para recuperar los 32.000 millones de dólares que gastó en la compra de Arm en 2016, dada la valoración más alta que los inversores estadounidenses otorgan a las acciones tecnológicas.
El director legal de Arm, Spencer Collins, había informado el miércoles al ministro de la ciudad, Andrew Griffith, dijo uno de ellos. SoftBank y Arm confirmaron la decisión el jueves por la noche y dijeron en un comunicado que habían concluido que cotizar solo en EE. UU. este año era «el mejor camino a seguir para la empresa y sus accionistas», y agregaron que aún considerarían una cotización secundaria en Londres «a su debido tiempo».
La decisión de concentrarse en una única lista primaria en Nueva York será un golpe personal para el primer ministro Rishi Sunak, quien celebró una reunión con el jefe de SoftBank, Masayoshi Son, y el director ejecutivo de Arm, Rene Haas, antes de Navidad para exponer los beneficios de cotizar en Londres.
Arm se desanimó por una regla que requiere que las empresas que cotizan en el Reino Unido divulguen todas las transacciones con partes relacionadas, lo que podría obligarlas a informar sobre cualquier otra empresa en la que SoftBank tenga participación, dijo una persona familiarizada con la decisión. El costo y la complejidad de buscar listados primarios completos en ambos países también llevaron a la decisión de elegir Nueva York, agregó la persona.
El jueves, el gigante de materiales de construcción CRH, valorado en 30.000 millones de libras esterlinas, también establecer planes trasladar sus acciones a EE. UU., donde genera la mayor parte de sus ganancias y espera beneficiarse de los planes de inversión en infraestructura del presidente Joe Biden.
Las acciones de CRH, que ha trabajado en grandes proyectos de construcción en Estados Unidos, Europa y el Reino Unido, subieron hasta un 9 por ciento, ya que los analistas dijeron que el grupo obtendría una valoración más alta en Nueva York. Los analistas de UBS dijeron que cambiar la cotización a EE. UU. podría conducir a una «recalificación múltiple dado que los pares de EE. UU. negocian aproximadamente 25 veces». [price to earnings] contra CRH en 13x”.
Cuando se le preguntó sobre la medida de CRH, David Schwimmer, director ejecutivo del London Stock Exchange Group, dijo: «Si las empresas van a tomar decisiones cuando la mayor parte de su negocio está en los EE. UU., eso es lo que es».
La salida planificada se produce en un momento difícil para los mercados de capitales de Londres, que en las últimas dos décadas no han logrado atraer a las empresas tecnológicas más grandes. El desafío que enfrenta el mercado se profundizó durante el último año a medida que se adquirieron una ola de grupos cotizados.
La decisión de CRH se hace eco de la de Ferguson, el proveedor de plomería y calefacción anteriormente conocido como Wolseley, que el año pasado trasladó su cotización principal a EE. UU. Flutter, la compañía de apuestas FTSE 100 que está entrando agresivamente en los EE. UU., planea establecer una cotización secundaria en Nueva York.
Peter Jackson, director ejecutivo de Flutter, le dijo al Financial Times que si el 75 por ciento de los accionistas aprueba la medida, la compañía «consideraría cambiar nuestra cotización principal». Los primeros comentarios de los inversores fueron «de apoyo» y una cotización en EE. UU. generaría «beneficios estratégicos y de mercado de capitales a largo plazo», agregó.
A principios de esta semana, el FT también informó que los altos ejecutivos de Shell habían explorado en movimiento el grupo energético anglo-holandés a EE.UU.
Anthony Browne, parlamentario conservador de South Cambridgeshire, muchos de cuyos electores trabajan en Arm, dijo que la decisión de cotizar en bolsa fue un gran golpe.
“Es una parte importante de nuestra seguridad nacional. . . pero el problema de cotizar en el extranjero es que donde están los inversionistas, a menudo siguen los trabajos y la investigación”, dijo.
“El gobierno ha hecho todo lo posible para que Arm cotice en el Reino Unido, pero el dinero habla: incluso el gobierno del Reino Unido no puede resistir la poderosa atracción gravitacional de los mercados bursátiles de EE. UU.”
El mercado de Londres se ha visto afectado recientemente por una ola de adquisiciones y acuerdos privados que lo han despojado de empresas como Aveva, Micro Focus y la empresa de ciberseguridad Avast.
Si bien CRH señaló sus operaciones en expansión en Estados Unidos, la mayor cantidad de capital en los EE. UU. también es un gran atractivo. Bloomberg informó por primera vez esta semana que Arm había decidido una cotización única en EE. UU.
La constante erosión del estatus de Londres ha llevado al gobierno del Reino Unido a establecer reformas para salvaguardar el futuro de la ciudad de Londres, abarcando bancos, aseguradoras, corredores, bolsas e inversores, y con el objetivo de rediseñar las reglas para las clases de activos, desde criptomonedas hasta infraestructura y acciones.
Información adicional de Oliver Barnes, Laura Noonan y Nikou Asgari en Londres
