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LONDRES (Reuters) – El Banco Central Europeo mantuvo el jueves sus planes de un gran aumento de la tasa de interés, manteniendo el ritmo de su ajuste monetario para contener la inflación incluso cuando los mercados se tambalean.
El colapso de la semana pasada del Silicon Valley Bank en EE. UU. ha puesto de manifiesto las vulnerabilidades de los bancos ante tipos de interés considerablemente más altos, mientras que la caída de las acciones de Credit Suisse se sumó a la agitación del mercado.
La turbulencia podría fortalecer el argumento para que los principales bancos centrales reduzcan el ritmo o hagan una pausa en los aumentos de tasas que se avecinan.
En general, 10 grandes economías desarrolladas han aumentado las tasas en un total combinado de 3165 puntos básicos (pb) en este ciclo hasta la fecha.
Gráfico: La carrera para subir las tasas – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/jnpwyjemkpw/chart.png
Japón es la paloma reticente.
Aquí hay un vistazo a la posición de los formuladores de políticas, de línea dura a moderada.
1) ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal, que se reunirá el 22 de marzo, está atrapada entre centrarse en la obstinada inflación subyacente y las tensiones en el sistema bancario provocadas por la quiebra del Silicon Valley Bank de California.
Un programa de préstamos diseñado para contener las salidas de depósitos puede dar a la Fed margen para continuar elevando su tasa de fondos desde el rango actual de 4,5% a 4,75%, aunque no se espera que el próximo aumento sea agresivo.
Los comerciantes en su mayoría esperan un aumento de 25 pb a 4.75-5.00 por ciento.
Gráfico: La próxima decisión de la Fed: ¿subir o hacer una pausa? – https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/znvnblbdxvl/chart.png
2) NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) ha desacelerado su ritmo de ajuste, elevando las tasas en 50 puntos básicos a un máximo de 14 años de 4,75 por ciento en febrero.
Las actas de la reunión mostraron que los funcionarios habían considerado un aumento de 75 puntos básicos. El RBNZ también mantuvo su pronóstico de tasa máxima en 5,5 por ciento, diciendo que era demasiado pronto para evaluar las implicaciones políticas de las graves inundaciones de enero en la Isla Norte del país.
Gráfico: subidas de tipos en Nueva Zelanda – https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/dwvkdkdggpm/chart.png
3) CANADÁ
El 8 de marzo, el Banco de Canadá se convirtió en el primer banco central importante en detener el endurecimiento monetario durante este ciclo.
Mantuvo su tasa de interés clave a un día en 4,50 por ciento con el objetivo de mantenerla mientras la inflación cayera a 3 por ciento aproximadamente a mediados de año. La vicegobernadora Carolyn Rogers ha dicho que «si se acumula evidencia que sugiera que la inflación podría no disminuir de acuerdo con nuestro pronóstico, estamos preparados para hacer más».
Gráfico: Bank of Canada mantiene su tasa clave – https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/akveqeqzjvr/chart.png
4) GRAN BRETAÑA
Las predicciones del mercado de futuros han estado cambiando sobre si el Banco de Inglaterra, el primer banco central importante en volverse agresivo en diciembre de 2021, subirá las tasas de interés por undécima vez el 23 de marzo.
El gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo que era posible que el banco estuviera cerca del final de su ciclo de aumento de tasas. Los comerciantes ahora ven una probabilidad del 46 por ciento de una pausa a la tasa actual del 4 por ciento.
Gráfico: lucha contra la inflación del BoE – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/znpnblbzxpl/chart.png
5) AUSTRALIA
El banco central de Australia elevó su tasa de referencia en un cuarto de punto al 3,6 por ciento en marzo, el nivel más alto desde mayo de 2012, pero insinuó que las alzas de tasas pueden haber terminado por ahora. El gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, dijo el 8 de marzo que la política monetaria estaba ahora «en territorio restrictivo» y dijo que la junta del banco estaba lista para reaccionar si los datos económicos respaldaban una pausa.
Gráfico: Domar la inflación – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpgglyzypq/chart.png
6) NORUEGA
El banco central de Noruega se reúne la próxima semana y se espera que aumente las tasas en 25 pb para contener la inflación por encima del objetivo.
Norges Bank ha elevado su tasa de política clave ocho veces desde fines de 2021, aumentándola de cero a 2,75 por ciento, y ha dicho que es probable que la aumente a 3 por ciento en marzo.
Gráfico: Problema de inflación de Noruega – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/byvrlmlrnve/chart.png
7) ZONA EURO
El BCE elevó su tasa de referencia en otros 50 pb al 3 por ciento el jueves, su sexto aumento consecutivo y el nivel más alto desde octubre de 2008, a pesar de la agitación en los mercados financieros que ha generado temores sobre una crisis bancaria mundial.
Dijo que los futuros aumentos de tasas dependerían de los datos entrantes, ya que se apega a un plan para reducir la inflación a su objetivo a mediano plazo del 2 por ciento.
Gráfico: El BCE se apega a una gran subida El BCE se apega a una gran subida – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gdvzqkyzbpw/chart.png
8) SUECIA
El Riksbank elevó los costos de los préstamos suecos en 50 pb en febrero, al 3 por ciento, y señaló que se avecinan más ajustes. Su próxima decisión es el 26 de abril.
La inflación estuvo al rojo vivo en febrero, con la tasa subyacente, excluyendo los volátiles precios de la energía, saltando al 9,3 por ciento, el ritmo más rápido desde julio de 1991.
Graphi: Se esperan nuevas subidas del Riksbank en medio de una inflación récord – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/xmvjkbkogpr/chart.png
9) SUIZA
Habiendo prometido $54 mil millones para apuntalar a Credit Suisse, el Banco Nacional Suizo tiene más de qué preocuparse que la inflación, aunque ciertamente es un dolor de cabeza.
La inflación anual general aumentó en febrero a un 3,4 por ciento más alto de lo esperado.
No obstante, el estrés del sistema bancario significa que los operadores ahora esperan un aumento de la tasa de 25 pb el 23 de marzo, un paso por debajo de un aumento de 50 pb al 1 por ciento en diciembre.
Gráfico: Más aumentos de tasas – https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/lbvggjnqevq/chart.png
10) JAPÓN
El Banco de Japón, el principal banco central mundial más moderado, mantuvo tasas de interés ultrabajas en su reunión de marzo, la última para el gobernador del BOJ que se retira, Haruhiko Kuroda.
El BOJ se resistió a cambiar su controvertida política de control de la curva de rendimiento, que utiliza para limitar las tasas de interés de la deuda a más largo plazo. Los inversionistas esperan que el sucesor de Kuroda, Kazuo Ueda, elimine el programa, tal vez tan pronto como este año, ya que la inflación ahora supera el objetivo del 2 por ciento del BOJ.
Gráfico: BOJ bajo fuego – https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/xmvjkbozkpr/chart.png
