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NUEVA YORK/WASHINGTON: Coinbase debutó en el mercado de valores de EE. UU. el 14 de abril de 2021, el mismo día que los senadores de EE. UU. confirmaron a Gary Gensler para dirigir la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), el principal regulador de mercados del país.
Gensler, quien ha llamado al sector de las criptomonedas un «Salvaje Oeste» plagado de fraudes, ahora está envuelto en una batalla con la firma de criptomonedas que cotiza en bolsa más grande del mundo por un debate central: si los activos digitales son contratos de inversión similares a acciones o bonos que deberían estar regulado por la SEC.
Las fricciones entre los defensores de las criptomonedas y el regulador se han estado gestando bajo el liderazgo de Gensler, y ambas partes se han vuelto cada vez más fuertes en sus críticas.
La creciente tensión estalló a la vista del público el miércoles cuando el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y el director legal de la compañía, Paul Grewal, publicaron en línea que se le había dicho a la firma que el personal de la SEC tiene la intención de recomendar una acción de cumplimiento, y agregó que Coinbase estaba dispuesto a luchar en los tribunales.
Las acciones de Coinbase han caído un 14 por ciento desde la divulgación del miércoles.
Los portavoces de la SEC y Coinbase se negaron a comentar. Durante meses, los dos han estado discutiendo sobre la regulación y la investigación de la agencia sobre Coinbase, según dos fuentes.
En julio, la firma reveló una investigación de la SEC sobre sus procesos de listado de activos, programas de participación y productos generadores de rendimiento.
Las discusiones entre la SEC y Coinbase se rompieron en las últimas semanas, y una fuente dijo que las dos partes se habían «separado más». La SEC parece estar persiguiendo todo el negocio de Coinbase por operar fuera de las leyes de los EE. UU., dijo la fuente.
La criptoindustria cree que opera en un área gris regulatoria que no se rige por las leyes de valores estadounidenses existentes, y que se necesita una nueva legislación para regular la industria.
«Seguimos pensando que la elaboración de normas y la legislación son mejores herramientas para definir la ley para nuestra industria que las acciones de cumplimiento», dijo Grewal de Coinbase el miércoles. «Pero si es necesario, agradecemos la oportunidad de que Coinbase y la comunidad criptográfica en general obtengan claridad en los tribunales».
Antes de la llegada de Gensler, la SEC se involucró en la aplicación específica, pero el presidente demócrata ha aumentado el enfoque en las plataformas criptográficas. La represión de la SEC contra las criptomonedas se aceleró después del colapso de noviembre del intercambio FTX de Sam Bankman-Fried.
Gensler ha planteado dudas sobre si las criptoempresas se basan en un modelo comercial que fundamentalmente no cumple con la ley, y agregó que los criptointermediarios brindan una variedad de funciones, como operar como bolsa, agente de bolsa, agente de compensación y custodio, que debe ser regulado por la SEC.
«Esto es probablemente existencial para Coinbase», dijo Joshua White, profesor de finanzas en la Universidad de Vanderbilt. «Quizás sea existencial para la industria, al menos en Estados Unidos»
El jueves, la SEC emitió una alerta para los inversores advirtiendo que las empresas que ofrecen valores de criptoactivos pueden no estar cumpliendo con las leyes estadounidenses.
Kristin Smith, directora ejecutiva de Blockchain Association, expresó el apoyo de la asociación de la industria de la criptografía a Coinbase y señaló: «La SEC no hace la ley, solo hace acusaciones, que en última instancia deben probarse en los tribunales».
La SEC ha llevado a los tribunales contra muchas empresas de criptografía, incluido un caso contra la empresa de criptopagos y pagos transfronterizos con sede en San Francisco, Ripple Labs Inc., que algunos dicen que podría ofrecer claridad sobre cuándo un activo digital se considera un valor.
Pero el debate de la SEC y Coinbase sobre una «porción no especificada» de sus activos digitales enumerados prepara el escenario para una batalla judicial más amplia y potencialmente definitoria. El sitio web de Coinbase enumera más de 150 criptoactivos para negociar.
Coinbase señaló posibles riesgos regulatorios cuando se presentó para cotizar en bolsa en 2021, y señaló el miércoles que sus servicios de staking e intercambio «no han cambiado en gran medida» desde entonces.
«No podría haber un desarrollo más significativo para los criptomercados y los criptoinversionistas», dijo Philip Moustakis, exabogado encargado del cumplimiento de la SEC y socio de Seward and Kissel LLP en Nueva York.
