PyE
WASHINGTON: El gobernador del Banco de Corea, Rhee Chang-yong, dijo el viernes que el mayor desafío para los bancos centrales de los mercados emergentes podría ser lidiar con el regreso del estancamiento secular y las bajas tasas de interés, en lugar de combatir una inflación más alta.
«En términos de nuestra estrategia para hacer frente a una inflación más alta, estamos siguiendo el libro de texto», dijo Rhee en un panel del Fondo Monetario Internacional en Washington. «Lo que no sabemos es si nos estamos moviendo hacia un período de baja inflación… estancamiento secular y el límite inferior cero», dijo.
La flexibilización cuantitativa y la orientación a futuro podrían ser herramientas que los bancos centrales de los mercados emergentes pueden usar, así como la idea de establecer un objetivo de inflación más alto, dijo Rhee.
El hecho de que las economías avanzadas recurrieran a herramientas monetarias tan poco convencionales permitió a las economías emergentes hacer lo mismo sin ser penalizadas por los mercados a través de una depreciación no deseada de sus monedas, dijo.
El mayor desafío podría surgir cuando los mercados emergentes solos enfrenten un estancamiento secular y una baja inflación. La posibilidad de que esto suceda «no es pequeña», al menos para algunas economías asiáticas como Corea del Sur que enfrentan una población que envejece rápidamente, dijo.
«Si utiliza la flexibilización cuantitativa y la expansión monetaria masiva, su tipo de cambio podría sufrir un ataque especulativo», dijo Rhee, ex director del Departamento de Asia y el Pacífico del FMI.
Sobre los tipos de cambio, Rhee dijo que la intervención cambiaria del año pasado sirvió como un «estabilizador» para frenar la fuerte depreciación del won frente al dólar, en lugar de reemplazar una gestión económica sólida.
En septiembre y octubre del año pasado, las autoridades de Corea del Sur tuvieron que depender de la intervención cambiaria porque el won cayó mucho más de lo esperado debido a las agresivas alzas de las tasas de interés en Estados Unidos, dijo Rhee en un seminario del FMI.
«Al desacelerar la depreciación de la moneda, podríamos dar espacio a los inversores para que se ajusten a la nueva realidad», dijo.
