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MUMBAI: Los inversores están mirando más allá de la recuperación del sector tecnológico de EE. UU. este año para obtener rendimientos a más largo plazo, ya que las tasas de interés más altas y un panorama macroeconómico incierto podrían presentar más vientos en contra, dijeron los administradores de fondos y estrategas.
El Nasdaq Composite de tecnología pesada ha subido un 21 por ciento este año, más del doble del aumento del 9 por ciento del S&P 500, impulsado por ganancias más fuertes de lo esperado y medidas de reducción de costos de las principales empresas, junto con las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. El ciclo de senderismo está llegando a su fin.
A más largo plazo, es probable que otros sectores ofrezcan mejores rendimientos con valoraciones más atractivas, dijo Abigail Yoder, estratega de renta variable estadounidense de JP Morgan Private Bank.
«La tendencia es que… el sector que lidera en un ciclo no tiende a liderar en el ciclo siguiente», dijo Yoder al Foro de Mercados Globales de Reuters.
El desempeño actual del Nasdaq es un cambio significativo desde la caída del 33 por ciento de 2022, su peor año desde la crisis financiera de 2008, pero los riesgos que plantean las tasas de interés más altas y una posible desaceleración económica de EE. UU. no se han desvanecido.
«Nos mantenemos alejados de los sectores más sensibles a las tasas de interés, como la tecnología», dijo Jonathan Mondillo, jefe de renta fija de América del Norte en abrdn.
Anticipándose a una desaceleración económica en la segunda mitad, un posicionamiento más cauteloso y selectivo en las carteras de renta fija es una mejor apuesta, dijo Jonathan Duensing, jefe de renta fija de EE. UU. en Amundi.
«Siempre hemos sentido que el sector tecnológico en general es uno en el que hay que ser muy selectivo», dijo Duensing.
El caso base de Abrdán es una probable recesión en el cuarto trimestre de 2023. Con base en eso, Mondillo prefiere el crédito en sectores más defensivos, incluidos el cuidado de la salud y los productos básicos de consumo, sobre la tecnología.
De manera similar, Yoder considera que la atención médica es una opción defensiva atractiva frente a la recesión, y es probable que las acciones de mediana capitalización superen a sus contrapartes más grandes.
«A más largo plazo, preferimos en realidad las medianas capitalizaciones, que tienden a ser de mayor calidad por naturaleza y tienden a exhibir una muy buena captura de subidas y bajadas con el tiempo», dijo.
