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Los bancos estadounidenses se enfrentan a un dilema cuando se trata de bienes raíces comerciales. Ellos quieren reducir su exposición a este mercado de 5,6 billones de dólares. Pero necesitan intereses de préstamos de alto rendimiento para financiar las generosas tasas de depósito requeridas para atraer a los ahorradores.
Los valores de las propiedades han estado cayendo, deprimiendo la equidad de los propietarios y su disposición a pagar la deuda. Los recientes incumplimientos de pago de alto perfil en los EE. UU. han involucrado a empresas como Columbia Property Trust de Pimco y una subsidiaria de Brookfield Asset Management.
Los bancos de EE. UU., en particular los más pequeños, han visto aumentar drásticamente sus costos de financiamiento a raíz de la crisis bancaria de marzo. Para evitar que los depositantes huyan, muchos están pagando tasas de depósito más altas. Otros han recurrido a costosos préstamos a corto plazo del sistema Federal Home Loan Banks.
Las betas acumulativas de depósitos que devengan intereses, que mide la proporción de aumentos de tasas que se transfieren a los depositantes, aumentaron en 8 puntos porcentuales a 34 por ciento entre el cuarto y el primer trimestre, según Morgan Stanley. Espere que la cifra aumente aún más este año.
Una forma en que los bancos pueden compensar los mayores costos de financiamiento es otorgar más préstamos y cobrar más por ellos. Hay mucha demanda en el mercado de CRE. Según Moody’s, unos 730.000 millones de dólares en préstamos CRE vencen en 2023. La mayoría se originaron hace una década. Los bancos ahora tienen la oportunidad de refinanciar a estos prestatarios a tasas más altas.
Ningún banco quiere dar la impresión de que persigue el crecimiento de los ingresos a expensas de la calidad crediticia. Los desarrolladores de oficinas son los prestatarios más riesgosos. Pero estos representan solo una cuarta parte de los préstamos CRE que deben refinanciarse este año. Los edificios de apartamentos y las instalaciones de almacenamiento, que han demostrado ser más resistentes que las oficinas, representan una porción más grande.
En general, las cancelaciones netas de préstamos CRE (excluyendo tierras agrícolas) en manos de bancos comerciales siguen siendo bajas, al 0,07 por ciento, en comparación con más del 3 por ciento en 2009, según la FDIC.
Para los bancos dispuestos a separar el trigo de la paja, CRE puede no ser un lugar tan malo después de todo.
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