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El mercado de valores de Corea del Sur, valorado en 1,8 billones de dólares, se acerca al territorio alcista, ya que los inversores extranjeros se acumulan en acciones de inteligencia artificial y los inversores locales se apoderan de acciones relacionadas con baterías de vehículos eléctricos.
El Kospi de tecnología pesada ha subido un 18 por ciento este año, uniéndose a un aumento de otros índices en la región, incluidos el Topix de Japón y el Taiex de Taiwán, que se ha visto impulsado en gran parte por las fuertes ganancias de las acciones de los fabricantes de chips.
En cambio, las bolsas chinas caen por las dudas sobre su recuperación económicacon el Hang Seng de Hong Kong cayendo un 2 por ciento este año y CSI 300, el punto de referencia clave de China de las empresas que cotizan en tierra, un 1 por ciento menos.
Los fondos globales compraron Won12 billones netos ($ 9.500 millones) de acciones coreanas este año después de una pausa de tres años, gastando alrededor de Won10.5 billones en acciones de Samsung Electronics.
El repunte ha sido impulsado por los exportadores de hardware de tecnología, con inversores extranjeros que regresan a los mercados emergentes debido a la preocupación por el impacto de la disminución del ciclo de aumento de tasas de la Fed de EE. UU. Sigue a una profunda derrota el año pasado, provocada por aumentos de tasas, alta inflación y la desaceleración de la economía de Corea del Sur.
Samsung Electronics, que representa más del 20 por ciento del índice Kospi, es el mayor contribuyente, con un aumento de casi el 40 por ciento desde el mínimo de septiembre.
El fabricante de chips SK Hynix también proporcionó el segundo mayor impulso, ya que los inversores extranjeros apostaron a que la carrera mundial de IA impulsará la demanda de chips, tras el lanzamiento de ChatGPT en noviembre y el reciente repunte de Nvidia.
“La euforia relacionada con la IA sirvió como detonante para el repunte de los fabricantes de chips además de las crecientes expectativas de recuperación de la industria en la segunda mitad”, dijo Lee Chai-won, presidente de Life Asset Management.
Los inversores locales están comprando acciones de empresas que forman parte de la cadena de suministro de vehículos eléctricos. Se espera que los productores y fabricantes de baterías de Corea se beneficien de la rápida expansión del mercado mundial de vehículos eléctricos y de la Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU., cuyo objetivo es frenar el control de China sobre el sector de la energía verde.
LG Energy Solution, el segundo fabricante de baterías más grande del mundo, se ha disparado un 38 por ciento en lo que va del año, mientras que la siderúrgica Posco Holdings, cuyas subsidiarias han hecho un serie de inversiones upstream en la cadena mundial de suministro de baterías, ha subido un 42 por ciento.
Las acciones de las cuatro agencias de K-pop más grandes del país (Hybe, SM Entertainment, YG Entertainment, JYP Entertainment) han subido al menos un tercio este año, duplicando el avance de Kospi y superando a sellos discográficos globales como Universal Music Group y Warner. Grupo de musica.
“Todavía existen algunos riesgos macroeconómicos, pero los inversores parecen pensar que lo peor ya pasó”, dijo James Lim, analista del fondo de cobertura estadounidense Dalton Investments. “Están acudiendo en masa a sectores con un crecimiento estructural secular, independientemente del ciclo económico, como las baterías, la IA y el entretenimiento”.
Lim agregó que las acciones coreanas siguen siendo en gran medida baratas, con el índice Kospi cotizando a una relación precio-valor contable de menos de una vez, en comparación con dos veces para el índice Taiex de Taiwán y Nikkei de Japón, y más de cuatro veces para el índice S&P 500 de EE. UU. .
Pero los analistas también expresaron cautela y señalaron que Samsung Electronics y SK Hynix, que producen chips de memoria avanzados en China, se han visto atrapados en la creciente rivalidad tecnológica entre Washington y Beijing.
En una nota reciente, los analistas de Fitch Ratings argumentaron que los perfiles crediticios de los dos fabricantes de chips «pueden absorber» las medidas recientes, incluidos los controles de exportación de EE. UU. sobre tecnología avanzada de chips y una prohibición china de los chips fabricados por el rival estadounidense Micron.
Sin embargo, reconocieron que “resoluciones o prohibiciones más extremas” podrían afectar las calificaciones de Samsung y SK Hynix.
Choi Joon-chul, jefe de investigación y gestión de VIP, también argumentó que «algunas de las acciones relacionadas con las baterías están sobrepasando sus fundamentos», y señaló que estaban impulsadas por la demanda de entusiastas inversores minoristas coreanos.
“Los fondos extranjeros están entrando al mercado nuevamente después de las fuertes ventas del año pasado”, dijo Lee. “Pero hay un límite con este rebote técnico, sin mejoras en los fundamentos”.
