PyE
Reciba actualizaciones gratuitas de acciones
Te enviaremos un Resumen diario de myFT correo electrónico redondeando lo último Acciones noticias cada mañana.
La narrativa actual del mercado es que una cantidad obscena de exageraciones de IA es lo único que eleva las acciones globales este año. Andrew Lapthorne, de SocGen, señala que esto se debe principalmente a los EE. UU., e incluso dentro de los EE. UU., podría ser un espejismo.
Sin duda, el «tema» de la IA está ayudando a un puñado de grandes acciones de EE. UU. a arrastrar todo el mercado de valores estadounidense, con las 10 principales empresas del S&P 500 representando el 12,9 por ciento de la ganancia del primer semestre del 16,9 por ciento del índice más amplio.
En otras palabras, sin sus ganancias, el mercado de EE. UU. solo habría subido un 4 por ciento en lo que va del año. Pero Lapthorne señala que estos mejores jugadores tienen algo más en común, además de enlaces de IA de plausibilidad variable.
Se supone que el tema de la IA está detrás de este desempeño, pero el cínico en mí también destacaría que el punto en común más obvio entre los ganadores de EE. UU. de este año fueron sus grandes pérdidas en 2022, cuando este grupo de acciones perdió más del 50% en promedio desde el pico de 2021. Si el tema de la IA fuera tan positivo, ¿por qué el 40 % de las acciones compuestas del Nasdaq siguen cayendo un 75 % o más desde sus máximos de 2 años?
Y a nivel mundial, la narrativa de la IA no refleja lo que se ha convertido en un repunte bastante amplio. Si asigna pesos iguales a los índices MSCI de Europa, Japón y EE. UU., este es el mejor comienzo de año desde 1998, señala Lapthorne. En términos de dólares, el Nikkei 225 ha tenido su mejor comienzo desde 1999.
Los tipos de acciones que impulsan el repunte internacional también son muy diferentes, escribe el líder cuantitativo de SocGen. En Europa y Japón, las acciones de valor han impulsado las ganancias, mientras que en EE. UU. son los sospechosos de crecimiento habituales.
¿Este repunte más amplio de lo pensado también significa que el mercado también es más fuerte de lo pensado?
Posiblemente. Pero la amplitud y/o la estrechez de las corridas bursátiles siempre ha parecido una forma tonta de juzgar la salud de un mercado, dado el hecho de que solo 2,4 por ciento de las empresas representan casi la totalidad de los 76 billones de dólares de creación de riqueza neta en el mercado de valores mundial entre 1990 y 2020.
En cambio, notaríamos un indicador un poco más confiable (contrario) que recientemente golpeó quioscos.
