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HONG KONG: El mercado está observando de cerca si una unidad de Dalian Wanda Group cumplirá la fecha límite de pago de un bono de $ 400 millones a principios de la próxima semana, ya que una falla afectaría la ya débil confianza del mercado en el sector inmobiliario de China.
¿CUÁNTA DEUDA TIENE DALIAN WANDA?
Dalian Wanda Group, propiedad del otrora hombre más rico de China, Wang Jianlin, es el desarrollador de propiedades comerciales más grande del país y administra muchos centros comerciales, oficinas y hoteles en todo el país.
Si bien hay poca transparencia en el desempeño financiero a nivel de grupo, su rama insignia de servicios inmobiliarios, Dalian Wanda Commercial Management, registró pasivos totales de 302 000 millones de yuanes ($42 100 millones) al 30 de septiembre de 2022, frente a activos totales de 598 000 millones de yuanes.
Wanda Commercial tiene alrededor de 6.700 millones de yuanes en bonos en tierra con vencimiento y opción de venta hasta junio de 2024, según Moody’s, y $ 1.000 millones en bonos en el extranjero que vencen en el período.
Su deuda es pequeña en comparación con otros desarrolladores inmobiliarios residenciales chinos, muchos de los cuales han incumplido desde mediados de 2021 en medio de una crisis de deuda.
Pero el mercado también está preocupado por los otros compromisos de Dalian Wanda, como un acuerdo de recompra de acciones de alrededor de 40.000 millones de yuanes si la unidad Zhuhai Wanda no completa una oferta pública inicial en Hong Kong a finales de este año.
¿QUÉ SIGUE PARA DALIAN WANDA?
Wanda Comercial tiene un bono de $400 millones de dólares que vence el domingo, pero debido a que no es un día hábil, la fecha de pago se retrasará hasta el lunes.
La firma les dijo a algunos acreedores el jueves que esperaba completar una venta de activos y usar las ganancias para el pago del domingo, informó Bloomberg News, lo que marca un cambio respecto al comentario anterior de esta semana de que todavía tenía un déficit de $200 millones.
Si Wanda Commercial logra este pago, la próxima fecha límite será un bono onshore de 3.500 millones de yuanes con vencimiento el 29 de julio. El próximo vencimiento de la deuda offshore es en enero de 2024 por un bono de $600 millones.
¿CUÁL ES EL SIGNIFICADO SI OCURRE UN INCUMPLIMIENTO?
Los analistas dijeron que los problemas de reembolso de Wanda están poniendo nerviosos a los inversionistas porque fue uno de los pocos desarrolladores privados que sobrevivió a la recesión inmobiliaria durante los últimos tres años. También logró emitir dos tramos de bonos a principios de este año en emisiones de mercado poco comunes.
«Viene al mismo tiempo que noticias negativas sobre varios otros desarrolladores. Esto ha puesto a los inversores aún más nerviosos sobre el sector y ha aumentado los temores sobre qué desarrollador podría ser el próximo», dijo Sandra Chow, codirectora de investigación de Asia-Pacífico en CreditSights.
«La extrema volatilidad en los precios de los bonos de Dalian Wanda muestra cuán temeroso y emocional está el mercado en este momento».
Los inversores también están prestando mucha atención a otros nombres, diciendo que un incumplimiento de pago por parte de Country Garden y Sino-Ocean Group, cuyos bonos se desplomaron esta semana, podría enviar ondas de choque aún mayores porque el primero es uno de los principales actores del mercado y el segundo es una empresa respaldada por el estado.
¿QUÉ HAN HECHO LOS REGULADORES PARA AYUDAR A ESTABILIZAR EL SECTOR?
Los principales formuladores de políticas han estado tratando de impulsar la liquidez y la demanda de viviendas en el sector inmobiliario, un pilar clave de la economía de China, a través de una serie de medidas de apoyo desde que comenzó la crisis de la deuda a mediados de 2021.
Sin embargo, hasta el momento, los datos macroeconómicos y los impagos en curso muestran que el asediado sector todavía está lejos de estabilizarse.
Los analistas dijeron que se necesita un paquete holístico de políticas para evitar que el mercado se deteriore aún más.
($ 1 = 7.1730 yuan chino renminbi)
(Reporte adicional de Scott Murdoch en Sydney; Editado por Jamie Freed)
