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NUEVA YORK: Trump Media & Technology Group es una de las acciones estadounidenses que más se negocian activamente, pero los analistas de acciones de Wall Street se mantienen claros.
Las acciones de la compañía que opera la aplicación de redes sociales del ex presidente estadounidense Donald Trump, Truth Social, cotizaron en Nasdaq el 26 de marzo. Un ejército de partidarios y especuladores de Trump se han apoderado de las acciones, dándole un valor de mercado de alrededor de 4.900 millones de dólares.
Sin embargo, todavía no hay notas de analistas ampliamente distribuidas de las casas de bolsa, a diferencia de sus pares de redes sociales con valoraciones más pequeñas que están cubiertas por varias casas de bolsa, incluidas Nextdoor, Bumble y Grindr.
Esto es lo que sucede con la falta de cobertura de analistas de TMTG y las razones detrás de esto.
¿NO HAY CORREDORES QUE CUBRAN TMTG?
Hasta el momento no ha aparecido ninguna nota de analista sobre la empresa. JPMorgan Chase, Bank of America y Barclays Plc se encuentran entre las principales corredurías que dijeron a Reuters que no cubrían TMTG. Ninguno de ellos proporcionó una razón.
Un portavoz de TMTG se negó a comentar sobre la falta de cobertura de capital. «Nuestro objetivo ahora, unas semanas después de salir a bolsa, es construir nuestra plataforma y seguir ofreciendo valor a nuestros accionistas», dijo el portavoz.
¿POR QUÉ NO HAY ANALISTAS DE VARIABLES QUE CUBRAN TMTG?
La mayoría de las empresas como TMTG, que salen a bolsa mediante una fusión con una empresa de adquisición con fines especiales (SPAC), en lugar de una oferta pública inicial tradicional, luchan por conseguir corredores que las cubran. Esto se debe a que los bancos que operan estas corredurías ganan poco o ningún dinero con las notas de los analistas. Por lo general, los producen si han trabajado en la cotización de una empresa, sus grandes clientes institucionales solicitan dicha cobertura o esperan que la empresa los contrate para otros trabajos de banca de inversión, como asesoramiento sobre transacciones o financiación corporativa.
Pocos bancos importantes trabajan en acuerdos de SPAC, la mayoría de los cuales han tenido malos resultados en el mercado de valores y han atraído un intenso escrutinio regulatorio. Sólo una corredora, EF Hutton, asesoró a Digital World, la SPAC que se fusionó con TMTG el mes pasado. EF Hutton no respondió a una solicitud de comentarios sobre si la correduría proporcionaría cobertura de capital de TMTG en el futuro.
Sin embargo, incluso para los estándares de SPAC, los analistas desprecian las acciones de TMTG. Nextdoor y Grindr, por ejemplo, que también salieron a bolsa a través de acuerdos de SPAC, estuvieron cubiertos por tres y cuatro corredores, respectivamente, en sus llamadas de ganancias más recientes.
¿POR QUÉ LA DISCRECIÓN ENTRE EL RUIDO DE LOS COMERCIANTES Y LA COBERTURA DE ACTUACIÓN?
TMTG puede ser una de las acciones estadounidenses más negociadas activamente, según datos de Trade Alert, pero esto está impulsado principalmente por inversores individuales más que por empresas de Wall Street que administran el dinero de otras personas a las que atienden las casas de bolsa.
«Un analista preguntaría ‘¿por qué debería dedicar mi tiempo a cubrir estas acciones si los clientes no nos van a pagar?'», dijo Jay Ritter, profesor de la Universidad de Florida que estudia las cotizaciones.
Además, la valoración bursátil de TMTG no está vinculada a los fundamentos del negocio.
La valoración equivale a casi 1.200 veces los ingresos de la empresa deficitaria en 2023, de 4,1 millones de dólares. Ninguna otra empresa estadounidense de capitalización de mercado similar tiene un múltiplo de valoración tan alto, según muestran los datos de LSEG. TMTG ha advertido a los inversores en presentaciones regulatorias que sus pérdidas operativas plantean «dudas sustanciales» sobre su capacidad para permanecer en el negocio.
Los analistas se muestran reacios a cubrir las acciones denominadas «meme» como TMTG, porque cualquier precio objetivo que les establezcan basándose en el escrutinio de sus finanzas seguramente será mucho más bajo que el que los impulsa el comercio especulativo.
