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SINGAPUR: una ola de calor en curso en China está impulsando la demanda de energía para refrigeración, pero la tibia demanda industrial y los inventarios de carbón récord mantienen los precios en mínimos de dos años y limitan las importaciones de gas natural licuado (GNL) al contado.
Los analistas no ven un aumento en los precios del carbón ni detectan que las importaciones de GNL repunten en el corto plazo, ya que la lenta recuperación interna de los frenos de COVID-19 y la reducción de las exportaciones reducen la demanda de energía de los fabricantes, que representan aproximadamente dos tercios del uso de electricidad en el número 2 del mundo. economía.
«China se ha acostumbrado a usar menos GNL», dijo Alex Siow, analista principal de gas y GNL de Asia en la agencia de precios ICIS.
La perspectiva perjudicará a los exportadores de carbón y GNL, ya que China es el mayor importador de carbón del mundo y compite con Japón como el principal comprador de GNL. Los sectores industrial y energético representan más de la mitad de la demanda de gas del país.
«La débil demanda industrial es la causa principal, con consumidores clave de gas como los fabricantes de cerámica y vidrio que operan a precios bajos ya que enfrentan una demanda externa deficiente», dijo un comerciante chino de alto nivel, que se negó a ser identificado porque no está autorizado para hablar con los medios. .
Agregó que algunas de estas plantas han reducido la producción en un tercio con respecto al año pasado.
La perspectiva débil para la demanda de carbón y gas se produce a pesar de que los meteorólogos advirtieron sobre un clima inusualmente cálido para junio, con temperaturas superiores a los 37 grados Celsius (98,6 Fahrenheit) desde Beijing hasta Xinjiang.
El abundante suministro de gas por tubería, con algunos usuarios industriales que acordaron a fines de 2022 compras adicionales de los productores estatales PetroChina y Sinopec, también redujo la demanda spot de GNL, dijo el comerciante.
Al mismo tiempo, el debilitamiento del yuan chino ha mantenido a muchos importadores al margen, a pesar de que los precios del GNL se han desplomado a un mínimo de dos años de alrededor de $ 9 por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu) desde los máximos históricos alcanzados el año pasado después de la invasión rusa de Ucrania.
Las importaciones de GNL de China en mayo aumentaron un 7,2 por ciento desde abril a 7.700 millones de metros cúbicos (bcm), según mostraron los datos de Refinitiv. Si bien esto fue más alto que en mayo de 2022 en medio de los bloqueos de COVID-19, se retrasó con los envíos de mayo de 2021.
«Ha habido algunas compras al contado, pero eso es más para optimizar el comercio», dijo Siow.
ICIS pronostica que China importará 73 millones de toneladas métricas de GNL este año, un 15 por ciento más que el año pasado, cuando los precios altísimos frenaron la demanda.
Las industrias que cambiaron al carbón cuando los precios del gas se dispararon el año pasado se han quedado con él, dijo Siow, ya que los precios del GNL siguen siendo inciertos en el futuro cercano. Los precios al contado del GNL se mantienen por encima de los niveles de equilibrio de 6,50 USD/mmBtu para los productores de energía del sur de China.
«No creemos que muchos de estos productores de energía salgan a comprar GNL. En cambio, saldrán a comprar carbón», dijo.
EXISTENCIAS RÉCORD DE CARBÓN
Ese carbón es barato, con inventarios en máximos históricos ya que China ha aumentado la producción mientras que las importaciones de enero a mayo casi se duplicaron.
El carbón térmico chino con un contenido energético de 5.500 kilocalorías (kcal) se negoció cerca de mínimos de dos años de alrededor de 800 yuanes (112,04 dólares) la tonelada el miércoles, dijeron fuentes comerciales.
Los precios del mismo grado de Australia cayeron a alrededor de $ 90 por tonelada sobre una base FOB (franco a bordo) la semana pasada, desde $ 100 la semana anterior, según un informe de la Asociación de Investigación Económica del Carbón de China.
Las existencias en los principales puertos del norte alcanzaron un récord de más de 30 millones de toneladas la semana pasada, entre un 20 % y un 30 % más que en 2021-2022, según mostraron los datos de la Asociación de Transporte y Distribución de Carbón de China (CCTD).
Sin embargo, los inventarios pueden disminuir. Los datos de la consultora Wind mostraron que el consumo diario de carbón en las centrales eléctricas de ocho regiones costeras aumentó un 11 % la semana pasada con respecto a la semana anterior a 2,06 millones de toneladas, superando los niveles observados en los tres años anteriores.
Sin embargo, ese aumento del clima cálido podría ser temporal ya que los meteorólogos esperan más lluvias, lo que aumentaría la generación de energía hidroeléctrica, dijo el analista de CCTD, Zhang Yupeng, en un seminario el miércoles.
«Es poco probable que la demanda de carbón experimente una mejora obvia este verano, especialmente si el consumo industrial se mantiene tibio», dijo Zhang.
El aumento de las importaciones y la producción nacional seguirán pesando sobre los precios, dijo.
($ 1 = 7.1402 yuan renminbi chino)
