PyE
LONDRES: Los inversores tecnológicos experimentados buscan oportunidades infravaloradas en un espacio sobrevalorado.
Lo que está en juego es cómo invertir mejor en el potencial de la Inteligencia Artificial (IA), que dio un salto adelante en noviembre cuando OpenAI, respaldado por Microsoft, lanzó su bot ChatGPT, sin comprar una burbuja.
Las acciones de Nvidia, que fabrica chips de computadora que entrenan sistemas de IA, casi se han duplicado desde el lanzamiento de ChatGPT. El valor bursátil de la compañía en aproximadamente $ 940 mil millones es más del doble que el de Nestlé de Europa. Nvidia aumentó un 25 por ciento solo el jueves después de pronosticar un aumento en las ventas.
Las acciones de la empresa de software de IA con pérdidas C3.AI, que obtuvo la cotización bursátil, han subido un 149 % este año y Palantir Technologies, que ha lanzado su propia plataforma de IA, ha subido un 91 % en lo que va del año.
Los inversores buscan la exposición a la IA generativa, la tecnología administrada por ChatGPT que aprende del análisis de grandes conjuntos de datos para generar texto, imágenes y código informático. Las empresas están tratando de utilizar la IA generativa para acelerar la edición de videos, el reclutamiento e incluso el trabajo legal.
La consultora PwC prevé ahorros e inversiones en productividad relacionados con la IA que generarán una producción económica mundial por valor de 15,7 billones de dólares para 2030, casi equivalente al producto interno bruto de China.
La pregunta para los inversores es si subirse al tren de la IA ahora o tener cuidado, especialmente dada la creciente preocupación entre los reguladores sobre el impacto potencialmente disruptivo de la tecnología.
«Claramente habrá ganadores en todo esto», dijo Niall O’Sullivan, director de inversiones de activos múltiples para EMEA, en Neuberger Berman. «Es solo que eso es muy difícil de ser cierto para todo el mercado».
TODAVÍA TEMPRANO
En lugar de respaldar nuevas empresas emergentes o apresurarse a negocios altamente valorados con temas de IA que podrían fracasar, los inversores experimentados están adoptando una visión lateral para respaldar empresas de tecnología ya probadas que podrían beneficiarse de la tendencia a largo plazo.
“Va a ser tan transformador como Internet, como Internet móvil, como lo fue la computadora central”, dijo Alison Porter, administradora de fondos tecnológicos en Janus Henderson, cuyos fondos tienen posiciones en Nvidia, con Microsoft como su mayor holding.
Sin embargo, Porter también advierte que «todavía estamos muy temprano en los casos de uso de la IA».
Ella favorece a los grandes grupos tecnológicos como Microsoft y Alphabet porque tienen «sólidos balances», que los hacen «capaces de invertir en muchos avances tecnológicos diferentes», incluido su reciente enfoque en la IA.
CUIDADO, EL HYPE
Las valoraciones vertiginosas han hecho que algunos inversores desconfíen del ciclo de exageración tecnológica. Este concepto, popularizado por la consultora Gartner, comienza con un desencadenante, como el lanzamiento de ChatGPT, seguido de expectativas infladas y luego desilusión. Incluso si una tecnología pasa a la adopción masiva, muchos innovadores en etapa inicial pueden fallar en el camino.
«Hay una pregunta sobre dónde estamos en esa curva con AI, donde la exageración es tan visible», dijo Mark Hawtin, director de inversiones de GAM Investments. «Hay formas de exponerse al tema (IA) sin elegir algo que sea muy valorado».
PICO, PALA
Porter de Janus recomendó respaldar empresas comprobadas que pueden ser «grandes beneficiarias en términos de provisión de infraestructura» para futuras tendencias en IA generativa que, hasta el momento, no están claras.
Hawtin de GAM dijo que también ha buscado empresas que proporcionen los «picos y palas» necesarios para habilitar la nueva tecnología de IA.
Por ejemplo, los sistemas de inteligencia artificial requieren grandes volúmenes de datos para analizar y aprender, pero actualmente solo el 1 por ciento de los datos globales se capturan, almacenan y utilizan, según Bank of America.
Los fondos de Hawtin tienen Seagate Technology, que fabrica discos duros y productos de almacenamiento de datos, y el fabricante de chips Marvell Technology por este motivo, dijo.
Jon Guinness, gerente de cartera de tecnología de Fidelity International, dijo que la consultoría de gestión Accenture está en su cartera porque, a medida que las empresas consideran cómo usar la IA, «creo firmemente que deben llamar a los expertos».
ADHERIRSE A LA GRAN TECNOLOGÍA
Trevor Greetham, jefe de multiactivos de Royal London Investment Management, dijo que estaba «sobreponderado» en acciones tecnológicas dominantes en parte porque la IA respaldaba sus valoraciones, pero advirtió contra las acciones con temas de IA.
«Habrá una gran cantidad de boletos de lotería perdidos», dijo, recordando el colapso de las puntocom de principios de la década de 2000.
También siguiendo con la gran tecnología, Guinness de Fidelity dijo que sus fondos tienen Amazon, en parte debido a sus esfuerzos para hacer que la IA sea menos costosa para las empresas. El servicio Bedrock de Amazon, por ejemplo, permite a las empresas personalizar modelos generativos de IA en lugar de invertir en desarrollarlos ellos mismos.
«Los grandes beneficios de la IA», dijo Porter de Janus, «van a ocurrir a largo plazo».
«Los inversores quieren invertir en IA ahora y esperan que las cosas sucedan ahora», agregó. «Pero nunca compraríamos ciegamente la IA y no hacemos las cosas a cualquier precio».
