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LONDRES: Las sanciones occidentales sobre el petróleo ruso e iraní canalizaron combustible barato a Asia y en el proceso erosionaron una tendencia de décadas en la que el continente ha pagado más por la energía que Europa, según comerciantes, analistas y datos de Refinitiv Eikon.
Los analistas y funcionarios gubernamentales de los países consumidores utilizan el término prima asiática para referirse a los precios más altos que los importadores asiáticos han pagado por el petróleo vendido por los grandes exportadores, como los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo.
Para Asia, una prima debilitada equivale a un estímulo económico, destacando otra consecuencia no deseada de las sanciones occidentales sobre el exportador de petróleo y gas Moscú, que también provocó un aumento en la cantidad que los europeos han pagado por el gas natural.
«Es seguro decir que algunos de los principales consumidores de Asia, sobre todo India y China, son los principales ganadores de las sanciones», dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank.
Las sanciones occidentales han llevado a Rusia a vender más del doble de crudo a Asia en el año hasta enero, según datos de Kpler. Irán, bajo las sanciones de Estados Unidos, ha impulsado las exportaciones al nivel más alto en tres años según algunas estimaciones, siendo China el mayor comprador.
La mezcla de exportación insignia de Rusia, los Urales, que antes de la invasión de Ucrania se vendía en Europa a unos pocos dólares el barril por debajo del valor del Brent con fecha de referencia, se vende en Asia con un descuento de menos 24 dólares, según datos de Refinitiv Eikon. Algunas fuentes de la industria, que pidieron no ser nombradas, dicen que el descuento es menor a $10-$15 por barril.
Incluso con un descuento de alrededor de $ 15 por barril, una refinería en la India que procesa 200,000 barriles por día ahorraría $ 3 millones por día en sus compras de crudo en comparación con un rival europeo. Anualmente, el ahorro superaría los mil millones de dólares.
Hardeep Singh Puri, ministro de Petróleo de India, dijo a principios de febrero que el país seguirá comprando a Rusia si los precios «siguen siendo buenos».
TOMADORES Y CREADORES DE PRECIOS
La prima asiática se remonta a cuando los países productores comenzaron a emitir precios de referencia para su crudo en la década de 1980, y podrían ser más altos para los compradores en Asia, que dependían más de las importaciones, lo que los convertía en tomadores de precios.
Los compradores asiáticos han hecho intentos anteriores de erosionar la prima, invirtiendo en capacidad de refinación para impulsar su demanda y mejorar su poder de negociación.
Arabia Saudita y otros exportadores líderes han reflejado los cambios actuales en precios de venta oficiales (OSP) significativamente más bajos expresados como diferenciales con los puntos de referencia regionales.
En los tres meses hasta febrero, Arabia Saudita redujo los precios de su buque insignia Arab Light para los compradores asiáticos, aunque ha aumentado los precios del crudo de carga de abril y marzo.
Aun así, desde noviembre, Arabia Saudí ha rebajado el diferencial de Arab Light vendido en Asia en 3,35 dólares el barril. El diferencial por ventas a Europa base Ras Tanura se ha incrementado en el mismo periodo en 10 céntimos el barril.
Otros grandes exportadores de la OPEP, Irak y Kuwait, también han reducido sus OSP a Asia desde noviembre. Irak, el único de los dos que también emite precios para Europa, ha recortado los diferenciales de Basora Medio y Pesado a Asia, y los ha aumentado a Europa.
«Irán y ahora Rusia compiten cada vez más en precio y los otros productores de Medio Oriente deben ajustar sus precios en consecuencia, lo que resulta en precios de venta relativamente más altos a Europa», dijo Hansen de Saxo Bank.
EUROPA PIERDE FUENTE DE SUMINISTRO
India estuvo entre los que se quejaron de la prima asiática que pagaban a los grandes exportadores.
«Los asiáticos solían tener menos opciones que el resto del mundo, ya que sus precios necesitaban atraer exportaciones de larga distancia», dijo Jorge Montepeque, quien durante décadas trabajando en S&P Global Platts desarrolló el punto de referencia de precios del Brent fechado. «Entonces, por definición, los asiáticos tuvieron que pagar, mientras que Europa y Estados Unidos tenían suministros indígenas».
Ahora, con Europa perdiendo el crudo ruso como fuente de suministro, el continente necesita extraer petróleo de lugares más lejanos y «en teoría, los precios en Medio Oriente empeoran para los europeos», dijo.
El precio absoluto del crudo árabe ligero, según una aproximación basada en datos de Refinitiv, en Europa se acercó a la paridad y, en ocasiones, superó el de Asia en 2023.
En 2021 y principios de 2022, el precio en Asia fue mayormente premium, como se muestra en el gráfico a continuación.
‘NO HAY MERCADO LIBRE’
Neil Atkinson, analista independiente y ex alto funcionario de la Agencia Internacional de Energía, dijo que la caída en los envíos occidentales de Rusia y sus ventas indias con descuento estaban haciendo redundante la prima asiática.
«Este tipo normal de patrones de primas o descuentos asiáticos en realidad no se aplican», dijo. «Las circunstancias son tan extraordinarias. No tenemos esencialmente el libre mercado que tendríamos en tiempos normales».
En otro ejemplo de mercados de crudo europeos más firmes, el crudo noruego Johan Sverdrup se ofreció el 16 de febrero con una prima sobre el Brent fechado, frente a un descuento de $ 5,15 a fines de noviembre. No está claro si encontró un comprador.
Sverdrup, del yacimiento petrolífero productor más grande de Europa, hizo su debut en el mercado en 2020. Inicialmente, la mayoría de los envíos se dirigían a Asia.
Tras la imposición de sanciones a Rusia tras su invasión de Ucrania iniciada en febrero del año pasado, la mayoría de los envíos de Sverdrup permanecen en Europa y han sustituido a los Urales rusos para muchas refinerías.
No todos ven a Europa pagando precios elevados a largo plazo, ya que otros proveedores, a los que Asia les compra menos, llenan el vacío, y el fin de la guerra de Ucrania podría restaurar el flujo de crudo ruso.
«Una vez que termine la guerra, creo que volverá algo de normalidad y eventualmente se levantarán las sanciones, lo que permitirá a Rusia competir en igualdad de condiciones por los clientes», dijo Hansen de Saxo Bank.
