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LONDRES: Los abundantes suministros de algunas de las mayores calidades de crudo están limitando el impacto del conflicto en el Medio Oriente sobre los precios de futuros del petróleo de referencia, según analistas y operadores.
Los futuros del crudo Brent superaron brevemente los 92 dólares el barril la semana pasada, el nivel más alto desde octubre. Si bien son malas noticias para los gobiernos que luchan por controlar la inflación y los altos costos del combustible, podrían haber sido peores si los suministros físicos hubieran sido más escasos.
Hasta la fecha, el conflicto no ha tenido un gran impacto en los suministros de petróleo de Oriente Medio, la principal región productora del mundo.
«En ausencia de problemas reales de suministro y producción, este mercado tendrá dificultades para desafiar de manera convincente los picos anuales alcanzados a finales de la semana pasada», dijo Tamas Varga, del corredor petrolero PVM.
Algunas de las calidades de crudo más importantes están mostrando signos de debilitamiento de los precios.
En el mercado físico del Mar del Norte, la prima del crudo Forties con respecto al referencial Brent fechado, que alcanzó un máximo de 2,30 dólares en febrero en 2024, se ha reducido a 35 centavos, según muestran los datos de LSEG.
Nigeria, el principal exportador de crudo de África, ha tenido dificultades para descargar los cargamentos programados para su carga en mayo, y algunos vendedores han estado reduciendo las ofertas esta semana. Al menos 35 de 49 cargamentos todavía están disponibles, dijeron dos comerciantes a Reuters, ventas relativamente lentas para este momento del mes.
El viernes, el Brent se disparó tras los informes de que Israel había atacado a Irán, ganando más de 3,50 dólares hasta un máximo de 90,75 dólares. Pero esto estuvo por debajo del máximo del viernes pasado, y volvió a caer hasta cotizar plano durante el día.
Rystad Energy considera que el valor razonable del Brent rondará los 83 dólares basándose en los fundamentos del mercado, «lo que indica una prima actual atribuible a preocupaciones geopolíticas», dijo el analista Jorge León.
«A pesar de la última huelga, la opinión de Rystad Energy sigue siendo que, salvo una escalada significativa en Oriente Medio, la prima de riesgo geopolítico se estabilizará y disminuirá gradualmente», dijo.
PRECIOS DEL PETRÓLEO EN CONTROL
Además de la falta de impacto en la oferta, el hecho de que el grupo de productores OPEP+ tenga una amplia capacidad de producción excedente está «ayudando a mantener los precios del petróleo bajo control», dijeron los analistas de HSBC, aunque señalaron que «un grado considerable de riesgo geopolítico ya está descontado». en».
Las señales de debilitamiento en los mercados físicos han sido impulsadas por el mantenimiento máximo de las refinerías, el suministro adicional de Estados Unidos y una recuperación de las interrupciones en algunos productores, revirtiendo la fortaleza observada en febrero.
La producción de petróleo de Libia se ha recuperado de las interrupciones de principios de este año y las exportaciones de crudo estadounidense a Europa en los primeros cuatro meses de 2024 están aumentando año tras año, según datos de Kpler.
Hay buena disponibilidad de West Texas Intermediate (WTI) Midland, dijo un analista comercial. Midland es la mayor de las seis corrientes de crudo que sustentan el índice de referencia Brent.
En una nueva indicación de la fragilidad del mercado, la prima del contrato Brent de primer mes frente al contrato a seis meses bajó a 3,51 dólares el barril el jueves, el nivel más bajo en aproximadamente un mes. La flexibilización de esta estructura de mercado, denominada “backwardation”, indica que la escasez de oferta se está desvaneciendo.
Aun así, los analistas dijeron que si bien los crudos más ligeros y dulces que tienen menor densidad y contenido de azufre y sustentan los futuros del Brent están bien abastecidos, los grados más pesados, más sulfurosos -o ácidos- típicamente producidos en el Medio Oriente son más ajustados.
Los prolongados recortes de suministro de la OPEP+ han retirado del mercado una cantidad considerable de crudo agrio, particularmente porque los productores del grupo favorecen la venta de sus grados más ligeros que generan más ingresos por barril, dijo el veterano comerciante de petróleo Adi Imsirovic.
El desequilibrio de la oferta entre el crudo agridulce se ha visto agravado por otros dos acontecimientos, dijo Imsirovic: la decisión de México de recortar las exportaciones de crudo este mes y el próximo, y los Emiratos Árabes Unidos exportando más crudo ligero Murban mientras desvía el más pesado Upper Zakum hacia los nuevos Ruwais. refinería.
La capacidad de producción excedente de la OPEP+ ofrece cierto margen de maniobra en caso de una interrupción real del suministro. La Agencia Internacional de Energía sitúa la capacidad excedente de la OPEP+ en cerca de seis millones de barriles por día, equivalente a alrededor del 6 por ciento de la demanda mundial.
«La reacción de los precios ante un potencial déficit de oferta o exceso de demanda es mucho más silenciosa cuando hay algo a lo que recurrir», dijo Varga de PVM.
