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BENGALURU: La mayoría de los principales mercados bursátiles ni siquiera lograrán repetir el mediocre desempeño de este año en 2025 debido a la perspectiva de que las tensiones comerciales globales y un empeoramiento de las perspectivas de inflación frenan las ganancias, según una encuesta de Reuters entre analistas de acciones.
El plan del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer aranceles a sus socios comerciales hizo que casi todos los principales índices cayeran en picada, ya que se esperaba que sus políticas redujeran el crecimiento global, así como las perspectivas de recortes de las tasas de interés de los bancos centrales.
Aún así, el índice de referencia S&P 500 de EE.UU. ha subido alrededor de un 4 por ciento desde las elecciones del 5 de noviembre, lo que sugiere que, si bien los inversores en la mayor economía del mundo hasta ahora están de acuerdo con el enfoque político radicalmente diferente de Trump, hay muchos riesgos para el resto. .
La encuesta de Reuters del 15 al 26 de noviembre entre más de 150 estrategas de acciones que cubren 15 índices bursátiles importantes pronosticó que sólo tres superarían su desempeño actual en lo que va del año en 2025.
«Hay dos riesgos en particular a los que se enfrentan los inversores a medida que nos acercamos a 2025», señalaron los analistas de Goldman Sachs.
«La primera es que la reciente ola de optimismo ha concentrado los rendimientos al principio, dejándolos vulnerables a una corrección. Todavía hay muchas incógnitas en torno a los riesgos arancelarios, por ejemplo, y el impacto sobre el crecimiento y la inflación globales».
Si bien el aumento de más del 25 por ciento del S&P 500 este año fue el más alto entre los principales índices bursátiles, fue impulsado principalmente por un puñado de acciones tecnológicas, lo que sugiere que puede haber un margen limitado para repetir el desempeño.
Se esperaba que el índice bursátil de referencia de EE. UU. alcanzara los 6.147 a mediados de 2025 y luego terminara el año en 6.500, ganando un 2,7 por ciento y alrededor de un 8,5 por ciento respectivamente desde el cierre del lunes.
Con una relación precio-beneficio (P/E) de alrededor de 24 frente a un promedio de 10 años de 18, el S&P 500 ya es uno de los índices más sobrevaluados del mundo.
«Estamos saliendo de un período muy inusual en el que un mercado (Estados Unidos) y un sector (la tecnología) dominaban los retornos, y dentro de ese sector, un puñado de empresas excepcionales impulsaban la mayor parte de esos retornos», señaló Justin Thomson, director de acciones internacionales en T. Rowe Price.
«Este dominio ha sesgado el posicionamiento y las valoraciones de los inversores: muchas carteras de inversores están muy expuestas a acciones estadounidenses, mientras que prácticamente todos los sectores de acciones no estadounidenses son actualmente más baratos que su equivalente estadounidense».
Entre otros índices de mercados desarrollados, se espera que el índice paneuropeo STOXX 600 suba a 536 puntos para finales de 2025, más de un 5 por ciento más que el cierre del lunes y por encima de un máximo récord de 528,68 alcanzado en septiembre.
Los índices europeos han quedado rezagados con respecto a los de EE. UU. este año, una tendencia que probablemente continuará en 2025, a pesar de presentar una oportunidad de compra en términos de valor relativo, según la encuesta.
Se esperaba que sólo el CAC 40 de Francia, que ha bajado casi un 4 por ciento en el año, recuperara todas esas pérdidas y terminara el próximo año alrededor de un 9 por ciento por encima de los niveles actuales.
Los índices BOVESPA de Brasil y IPC de México, que se pronosticaba que registrarían ganancias de dos dígitos en 2025, han bajado aproximadamente un 4,0 por ciento y un 13,0 por ciento respectivamente este año.
Esas estimaciones se recopilaron antes de que el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, que asumirá el cargo el 20 de enero, dijera que impondría un arancel del 25 por ciento a las importaciones procedentes de México hasta que se tomaran medidas drásticas contra las drogas y los inmigrantes.
Se predijo que las acciones altamente valoradas de la India aumentarían un 4,7 por ciento a mediados de 2025 y un 9,2 por ciento a finales de 2025, un desempeño relativamente lento para el índice de referencia del país, BSE Sensex, que ha mostrado ganancias de dos dígitos en siete de los últimos 10 años. incluido este año.
A pesar del panorama moderado, algo poco común en un mercado donde los participantes son en su mayoría optimistas, no hubo un consenso claro entre los analistas sobre si una corrección -una caída del 10 por ciento o más en los precios de las acciones- estaba a la vista en el corto plazo.
Entre los 83 estrategas de acciones que respondieron una pregunta adicional, 43 dijeron que era probable una corrección en sus mercados locales a principios del próximo año. Los 40 restantes dijeron que era poco probable.
(Otras historias del paquete de encuestas de mercados bursátiles globales del cuarto trimestre de Reuters)
