PyE
El Banco de Canadá entregó el miércoles el primer aumento de tasa de 100 puntos básicos entre las economías avanzadas del mundo en el ciclo actual de ajuste de políticas, ya que los funcionarios observaron una inflación «más alta y más persistente».
Al lograr su mayor aumento de tarifas desde 1998, los formuladores de políticas del BOC también notaron el mayor riesgo de que los aumentos de precios se arraiguen. El aumento supera el aumento de 75 puntos básicos de la Fed el mes pasado y es el mayor desde que los bancos centrales comenzaron a responder a la inflación vigente a principios de este año.
El BOC no fue el único banco central del G10 en acción el miércoles, con el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda subiendo 50 puntos básicos.
GRÁFICO: Aumento de las tasas de interés https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrbaorpm/Pastedper cent20imageper cent201657729191897.png
He aquí un vistazo a dónde se encuentran los formuladores de políticas en la carrera por contener la inflación.
1) ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal saltó al puesto de halcón superior el 15 de junio, elevando la tasa objetivo de los fondos federales en tres cuartos de punto porcentual a un rango de 1,5 por ciento a 1,75 por ciento.
Actuó días después de que los datos mostraran una inflación anual en Estados Unidos del 8,6 por ciento. Una lectura de inflación aún más alta el miércoles de 9.1 por ciento año tras año desencadenó un frenesí del mercado sobre respuestas potencialmente aún más agresivas en los próximos meses.
La Reserva Federal también está reduciendo su reserva de activos de $ 9 billones acumulados durante la pandemia.
GRÁFICO: Balances del banco central https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbkxmrzvq/Pastedper cent20imageper cent201657728329641.png
2) NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda entregó su sexto aumento consecutivo de tasas el miércoles, elevando la tasa de efectivo oficial en 50 puntos básicos a 2,5 por ciento, un nivel no visto desde marzo de 2016.
Se mantiene cómodo con su agresivo plan de ajuste para frenar la inflación galopante.
Barclays dijo que luego de un alza de 50 pb en agosto, el balance de riesgo cambiaría hacia incrementos de 25 pb, reflejando señales cada vez más evidentes de moderación en el crecimiento interno.
GRÁFICO: El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se vuelve agresivo https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwzlddpo/Pastedper cent20imageper cent201657727974842.png
3) CANADÁ
El Banco de Canadá desafió las expectativas del mercado de un aumento de 75 puntos básicos equivalente a la Fed y dijo que se necesitarían más aumentos.
La medida elevó la tasa de política del BOC al 2,5 por ciento, la más alta desde 2008, desde el 1,5 por ciento.
El enorme aumento, que hizo subir el dólar canadiense, fue diseñado para «cargar el camino hacia tasas de interés más altas», dijo el banco.
GRÁFICO: El Banco de Canadá supera a la Reserva Federal https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkplgyxrlvb/Pastedper cent20imageper cent201657730086495.png
4) GRAN BRETAÑA
El Banco de Inglaterra (BoE) elevó las tasas de interés en 25 pb el 16 de junio, su quinto aumento de tasas desde diciembre, llevándolas a 1,25 por ciento, las más altas desde enero de 2009.
Dado que prevé que la inflación del Reino Unido supere el 11%, es posible que deba cumplir su promesa de actuar «con fuerza» si es necesario.
GRÁFICO: Banco de Inglaterra https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmvjowwmgpr/Pastedper cent20imageper cent201656693651133.png
5) NORUEGA
Noruega, la primera gran economía desarrollada en iniciar un ciclo de aumento de tasas el año pasado, elevó las tasas en 50 pb el 23 de junio a 1,25 por ciento, su mayor aumento individual desde 2002.
El Norges Bank planea aumentar las tasas en 25 pb en cada una de sus cuatro reuniones de política restantes en 2022, aunque también son posibles incrementos mayores, dijo la gobernadora Ida Wolden Bache.
6) AUSTRALIA
Con la economía recuperándose de manera inteligente y la inflación en un máximo de 20 años del 5,1 por ciento, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) elevó las tasas sorpresivamente 50 pb el 6 de junio. Fue el segundo movimiento consecutivo del RBA después de insistir durante meses en el endurecimiento de la política. estaba muy lejos.
El precio de los mercados monetarios aumentó otros 50 pb en julio.
7) SUECIA
Otro recién llegado a la batalla contra la inflación, el Riksbank de Suecia entregó un aumento de la tasa de interés de medio punto porcentual el 30 de junio al 0,75 por ciento.
El movimiento fue el más grande de Suecia en más de 20 años.
Recientemente, en febrero, el Riksbank había pronosticado una política sin cambios hasta 2024, pero el gobernador Stefan Ingves ahora espera que las tasas alcancen el 2 por ciento a principios de 2023 y dijo que son posibles movimientos de 75 pb.
8) ZONA EURO
Con la inflación de la zona euro alcanzando el 8,6 % en junio, el Banco Central Europeo (BCE) aumentará las tasas de interés en 25 pb el 21 de julio por primera vez desde 2011 y nuevamente en septiembre.
El banco también está acelerando el trabajo en una herramienta para contener la fragmentación del mercado de bonos dentro del bloque. A partir del 1 de julio, también utilizará los ingresos del vencimiento de los bonos alemanes, franceses y holandeses para comprar deuda de mercados más débiles como Italia.
GRÁFICO: prioridad del BCE https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqkzexjpx/Pastedper cent20imageper cent201657729497051.png
9) SUIZA
El 16 de junio, el Banco Nacional Suizo (BNS) subió inesperadamente su tipo de interés del -0,75 %, el más bajo del mundo, en 50 pb, lo que hizo que el franco se disparara.
La reciente debilidad del franco ha contribuido a impulsar la inflación suiza hacia máximos de 14 años y el gobernador del SNB, Thomas Jordan, dijo que ya no considera que el franco sea muy valorado. Eso ha abierto la puerta a apuestas por más alzas de tasas; un movimiento de 100 pb ahora tiene un precio para septiembre.
10) JAPÓN
Eso deja a Japón como la paloma reservada.
El 18 de junio, mantuvo tasas de interés ultrabajas y prometió defender su tope en los rendimientos de los bonos con compras ilimitadas de bonos. Tiene rendimientos a 10 años en un rango de 0 por ciento a 0,25 por ciento.
El jefe del BoJ, Haruhiko Kuroda, enfatizó el compromiso de mantener el estímulo aunque, en un guiño a la debilidad del yen, Kuroda calificó su rápido descenso a mínimos de 24 años como «indeseable» ya que aumenta la incertidumbre.
Los fondos de cobertura, mientras tanto, están apostando a que no pueden mantener una enorme compra de bonos para siempre. El BoJ también puede enfrentar presión política, dado que la inflación puede superar el objetivo del 2 por ciento por segundo mes consecutivo y las elecciones se avecinan en julio.
GRÁFICO: Banco de Japón último en pie https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klvykrzggvg/Pastedper cent20imageper cent201655441669556.png
