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Y ahora, un breve descanso en su programación normal de la semana de la Fed y el empleo. . .
Es una muy buena noticia que Ucrania se reanudan los envíos de granosporque el medio oeste de EE. lidiando con una sequía. Eso ha hecho que partes del río Mississippi demasiado superficial para el ritmo normal del tráfico de barcazas que transportan granos desde el granero de Illinois hasta la Costa del Golfo para su exportación.
Las tarifas al contado para barcazas fluviales se han disparado al nivel más alto en décadas, según una nota de Goldman Sachs:
Y los precios de los cultivos de cereales (maíz, soja y trigo) son relativamente bajos en el interior en comparación con la costa del golfo:
Este es uno de un par de eventos que inesperadamente agregaron fricción a la exportación de ciertas materias primas estadounidenses este año.
Goldman Sachs argumenta que la sequía probablemente no tendrá un impacto duradero en la demanda global de granos estadounidenses. En primer lugar, la demanda mundial de cereales (aparte de la soja) también ha caído este año, por lo que los compradores no se verán obligados a buscar nuevas fuentes. En segundo lugar, la sequía también ha afectado el suministro de cereales, por lo que el retroceso del Mississippi no es comparable al atascos de portacontenedores que han ocurrido periódicamente fuera de los principales puertos de EE. UU. este año.
¡Nada de esto parece una noticia especialmente buena para los precios mundiales de los alimentos! Pero al menos el Medio Oeste puede obtener su pan de molde trigo duro de invierno a bajo precio, como se muestra en el gráfico anterior.
Desafortunadamente, la sequía del río Mississippi también podría ralentizar las exportaciones de otro producto importante que llega a la costa del Golfo desde Illinois: el carbón térmico. Las exportaciones de carbón térmico de Illinois se utilizan principalmente en Europa para calefacción.
Esto constituye el 0,6% de las exportaciones totales de carbón transportado por mar y se espera que tenga un impacto limitado. El índice de referencia europeo para el carbón térmico, API2, se vendió en 19 USD la semana pasada a 239 USD/t, ya que el almacenamiento europeo se mantiene en niveles saludables. Esta dinámica también se puede observar en el diferencial de $140 aún abierto entre los precios del carbón API2 y Newcastle. . . Si se mantienen las interrupciones, podría haber un desvío marginal hacia el mercado interno, pero aún es demasiado pronto para observarlo. El mercado interno tampoco debería verse afectado en su mayor parte, ya que solo 2 centrales eléctricas estaban recibiendo carbón en barcazas, y ambas tienen alternativas de entrega ferroviaria disponibles.
Por suerte, las reservas de carbón europeas no se han reducido mucho todavía, gracias a un otoño inusualmente cálido. Pero nos quedamos con la esperanza de que el Medio Oeste reciba la lluvia que tanto necesita antes de que la zona euro comience a enfriarse.
