PyE
SHANGHÁI: Es probable que China mantenga sin cambios las tasas de referencia de los préstamos por cuarto mes consecutivo en diciembre el martes, mostró una encuesta de Reuters, pero las expectativas de relajación monetaria están aumentando.
Los líderes políticos prometieron en una reunión de establecimiento de agenda la semana pasada aumentar el apoyo a la economía que lucha contra una ola de infecciones después de que se abandonaran los rígidos controles preventivos de COVID-19, alimentando la especulación de que Beijing relajaría la política.
La tasa preferencial de préstamo (LPR), que los bancos normalmente cobran a sus mejores clientes, se calcula cada mes después de que 18 bancos comerciales designados presenten las tasas propuestas al Banco Popular de China (PBOC).
En una encuesta de 27 observadores del mercado, el 17 o el 63 por ciento de todos los participantes predijeron ningún cambio ni en el LPR de un año ni en el plazo de cinco años.
Entre los 10 encuestados restantes que esperan cierta relajación monetaria este mes, ocho pronosticaron un recorte en el plazo de cinco años sin ver cambios en el LPR de un año. Los otros dos proyectan reducciones a ambos plazos.
La mayoría de los préstamos nuevos y pendientes en China se basan en el LPR a un año, que se sitúa en el 3,65 %. La tasa a cinco años influye en el precio de las hipotecas y ahora está en 4,30 por ciento. China recortó por última vez ambos LPR en agosto para impulsar la economía.
«El recorte del índice de requisitos de reserva (RRR) de diciembre podría haber creado espacio para un recorte de LPR a corto plazo, especialmente en el plazo de 5 años», dijeron los analistas de Citi en una nota.
«Creemos que los esfuerzos para apoyar la economía (especialmente el mercado interno) deben entregarse más temprano que tarde», agregaron, esperando una reducción de 10 puntos básicos en la tasa de referencia hipotecaria.
El viceprimer ministro Liu He dijo la semana pasada que China estaba considerando nuevas medidas para apoyar su sector inmobiliario endeudado con el fin de mejorar el balance de la industria.
Los swaps de tasas de interés a un año, un indicador que mide las expectativas de los inversionistas sobre los costos de financiamiento en el futuro, cayeron hasta 5 puntos básicos antes de la última negociación en 2.15 por ciento el lunes por la tarde, ya que los líderes principales prometieron concentrarse en estabilizar los $ 17 billones. economía en 2023.
El banco central aumentó las inyecciones de efectivo en el sistema bancario la semana pasada, al tiempo que mantuvo sin cambios la tasa de interés de los préstamos de mediano plazo por cuarto mes consecutivo.
El costo de endeudamiento de la facilidad de préstamo a mediano plazo (MLF, por sus siglas en inglés) sirve como guía para el LPR, y los mercados generalmente usan la tasa de política a mediano plazo como un precursor de cualquier cambio en los puntos de referencia de los préstamos.
«Por ahora, sospechamos que los formuladores de políticas permanecerán en espera para ver cómo se desarrolla la reapertura», dijo Win Thin, jefe global de estrategia cambiaria de Brown Brothers Harriman.
«Si la debilidad continúa en el nuevo año, se esperan más estímulos en el primer trimestre».
