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DINÁMICA DEL BANCO CENTRAL
Lo primero a tener en cuenta es que, a diferencia de la mayoría de los bancos centrales, el MAS no aplica una política de tipos de interés, sino una política cambiaria que ayuda a controlar la inflación importada mediante el fortalecimiento del dólar de Singapur ponderado por el comercio.
En segundo lugar, la realidad es que el mundo ha enfrentado choques de oferta, inicialmente inducidos por los bloqueos por la pandemia de COVID-19, pero más recientemente debido a la Guerra Rusia-Ucrania y también la rivalidad entre EE. UU. y China por las capacidades de fabricación avanzadas, como los semiconductores.
Por lo tanto, si bien una política monetaria más restrictiva puede reducir la demanda, no abordará directamente las restricciones del lado de la oferta.
Además, la dinámica relativa del banco central también es importante.
Si bien MAS se adelantó para comenzar a endurecer la política S$NEER en octubre de 2021 y ha realizado cinco rondas de endurecimiento, también es digno de mención que el Reserva Federal de EE. UU. ha estado adelantando agresivamente sus alzas de tasas de interés en tres alzas consecutivas de 75 puntos básicos. Solo en los últimos ocho meses, la Fed ha aumentado las tasas en un total de 300 puntos básicos, o un 3 por ciento.
Lo que esto significa es que las empresas que importan insumos intermedios pueden beneficiarse de un dólar de Singapur más fuerte, que se ha apreciado frente a muchas monedas regionales. Pero este no es el caso frente al dólar estadounidense.
Para los exportadores, aquellos que apuntan al mercado estadounidense se verán menos afectados, pero aquellos que venden a mercados regionales pueden enfrentar algunas presiones competitivas.
Para los singapurenses que buscan viajar o estudiar en el extranjero, también pueden celebrar el Singdollar más fuerte, especialmente cuando se dirigen a Japón, Europa o el Reino Unido.
