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PÉRDIDA DE CONFIANZA EN EL MERCADO DE LA VIVIENDA PUEDE INFECTAR EL SISTEMA FINANCIERO
Eso no quiere decir que la angustia esté fuera de lugar. Todo menos. Después de más de dos años de vivir con la pandemia, todos están más familiarizados con las implicaciones de las tasas de crecimiento exponencial.
El boicot hipotecario comenzó a fines de junio con un solo proyecto de China Evergrande Group en la ciudad de Jingdezhen. Eso se convirtió en 28, luego en 58, luego en al menos 100 desarrollos en más de 50 ciudades para el 13 de julio. Hasta el domingo, la cuenta era de al menos 301 proyectos en aproximadamente 91 ciudades.
Capital Economics estima que la construcción se detuvo en alrededor de 13 millones de apartamentos en el último año, lo que podría afectar a más de 4 billones de yuanes en deuda hipotecaria. Incluso si todo esto pudiera ser respaldado, no se sabe cómo tal pérdida de confianza podría mutar e infectar otras partes del sistema financiero.
Igual de preocupante es el surgimiento de tales tácticas de no pago en primer lugar, una variedad de comportamiento hasta ahora desconocida en China. Durante mucho tiempo se ha asumido que el país es inmune al tipo de espiral hipotecaria autoalimentada que impulsó la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Cuando usted es un recolector de frutas y recibe un préstamo de 50 veces su salario para comprar una casa de US$750,000 sin pago inicial, no es un problema alejarse si el mercado se desvía.
El mercado inmobiliario chino es un animal muy diferente, ya que los compradores primerizos deben asumir el 30 por ciento del precio de compra, al menos hasta que se relajaron las regulaciones a principios de este año. Cuando los propietarios están invirtiendo gran parte de su riqueza para obtener un préstamo, se necesita algo catastrófico para que se rindan.
En Hong Kong, que tenía reglas de pago inicial igualmente onerosas antes de la crisis financiera asiática, la morosidad de las hipotecas se mantuvo baja incluso cuando los precios de las viviendas cayeron más del 60 por ciento a partir de fines de 1997, con una tasa de morosidad que alcanzó un máximo de 1,43 por ciento en 2001.
