PyE
HONG KONG: Entre quienes esperan con ansias los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, pocos están tan ansiosos como los magnates inmobiliarios de Hong Kong, que ahora deben lidiar con ventas de viviendas lentas, edificios de oficinas vacíos e inquilinos amotinados que exigen renegociaciones de los contratos de alquiler.
Alrededor del 60 por ciento de la deuda de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa se obtiene a tipos flotantes. Los bancos cobran a New World Development un promedio de entre el 1,1 y el 1,2 por ciento por encima del tipo de interés interbancario de Hong Kong (HIBOR), cuyos movimientos siguen el tipo de interés de los fondos federales debido a la vinculación con el dólar de Hong Kong.
Un recorte de tasas de un punto porcentual puede ahorrarle al director ejecutivo Adrian Cheng, heredero de tercera generación de una familia de magnates, 1.100 millones de dólares de Hong Kong (141 millones de dólares estadounidenses) y mejorar sus ganancias en un tercio, según estimaciones de Morgan Stanley.
New World, uno de los desarrolladores más endeudados de Hong Kong, pagó 2.500 millones de dólares de Hong Kong en costos de financiamiento en la segunda mitad de 2023, erosionando el 44 por ciento de las ganancias operativas de la empresa.
Pero lo más importante es que el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal puede empezar a ayudar a los grandes propietarios a justificar la inversión de los activos que intentan vender o utilizar como garantía para préstamos bancarios. En la actualidad, todo el mercado inmobiliario de la ciudad (desde el residencial hasta el comercio minorista y las oficinas) sufre un efecto de arrastre negativo, en el sentido de que el alquiler que un propietario puede esperar cobrar no alcanza ni de lejos para cubrir los costos de financiación.
El arrendamiento de oficinas de categoría A, por ejemplo, rinde en promedio sólo un 3,2 por ciento, una tasa insuficiente para cubrir el 3,9 por ciento de la HIBOR a un mes.
