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Incluso si la mayoría de las tarifas se eliminan o nunca se instituyen, los fabricantes lo pensarán dos veces antes de construir puentes económicos adicionales a Canadá y México. En los próximos años, eso conducirá a costos más altos y, finalmente, precios más altos.
Además, el La Reserva Federal redujo las tasas de interés En 25 puntos básicos en diciembre de 2024, una decisión que ahora parece equivocada. Eso es más probable que incite que desactivar las presiones inflacionarias.
Por supuesto, muchos de estos problemas son anteriores a la administración Trump, por lo que incluso si Trump cambia el curso en algunas políticas, gran parte del impulso básico ya está allí. En cualquier caso, los planes actuales de Trump no son adecuados para combatir la estanflación.
Kevin Hassett, uno de los asesores económicos de Trump, ha sugerido que el plan antiinflante era una menor demanda agregada y una mayor oferta laboral, pero es poco probable que tenga éxito. Estados Unidos ya está cerca del pleno empleo, y la menor demanda agregada podría estimular o acelerar una recesión.
Y se vuelve más difícil todavía. Trump es un fanático de larga data de las bajas tasas de interés y el dinero fácil, por ejemplo, y un escenario es que trata de imponer su voluntad a la Fed, lo que lleva a tasas de inflación más altas.
Un resultado más probable, pero aún malo para la tasa de inflación, es que las intervenciones de Trumpian reales o amenazadas hacen que el banco central sea más difícil de manejar. Eso podría limitar la capacidad de la Fed para reducir la tasa de inflación de manera ordenada. La previsibilidad y la credibilidad alimentadas son simplemente mucho más difíciles de establecer en el entorno actual.
¿Qué pasa con el desempleo? Existe un consenso general de que el mercado laboral se ha mantenido ampliamente estable, pero la contratación se está desacelerando y es menos probable que las personas renuncien a sus trabajos. La situación general parece más vulnerable.
