PyE
En primer lugar, el recorte podría no ser significativo. De hecho, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, ha restado importancia a la posibilidad de recortes mayores a un cuarto de punto porcentual.
En segundo lugar, probablemente sería necesaria una serie de recortes para dar realmente a los mercados el impulso que necesitan.
Tal vez recuerden los recortes de tasas introducidos por la Reserva Federal durante la “Gran Recesión” de 2007 a 2009. Luego, en respuesta a la crisis económica, la Reserva Federal recortó las tasas siete veces, pasando del 4,75 por ciento a fines de 2007 al 2 por ciento en septiembre de 2008.
Sólo seis meses después, el índice S&P 500 de Estados Unidos empezó a experimentar ganancias del 304 por ciento entre marzo y diciembre de 2009. ¿Por qué este desfase temporal? Es probable que se requiera una serie de recortes para ofrecer certeza sobre la dirección que están tomando los mercados. Los inversores necesitan esa certeza.
No olvidemos el elefante en la habitación: la inflación. Índice de precios al consumidor de agosto de 2024 aumentó apenas un 0,2 por ciento mes a mes y un 2,5 por ciento interanual. Esto supone el menor aumento anual desde febrero de 2021.
Pero la inflación general puede seguir aumentando debido a las tensiones geopolíticas que podrían afectar a Estados Unidos. Los disturbios en Oriente Medio, por ejemplo, podrían afectar el suministro y el comercio de petróleo, y la guerra en curso en Ucrania sigue alterando las cadenas de suministro globales. La situación actual es muy diferente de la de la “Gran Recesión”, y es posible que no se repitan múltiples recortes de las tasas de interés.
Además, el crecimiento del mercado puede haber llegado a sus límites. El S&P 500 ha subido desde finales de octubre del año pasado, con un aumento de la capitalización de mercado de cerca del 36 por ciento, pero es probable que estas ganancias ya hayan reflejado la anticipación de un recorte de tasas.
Un pronóstico compilado por Reuters entre estrategas de acciones, analistas, corredores y administradores de cartera entre el 8 y el 20 de agosto sugiere que el índice de referencia S&P 500 de EE. UU. alcanzará los 5.600 puntos a fines de 2024.
Tenga en cuenta que cuando el mercado cerró el 12 de septiembre, el S&P 500 cotizaba a 5.595 puntos. Esto implica un potencial alcista limitado de solo el 0,089 por ciento en comparación con el número dorado de 5.600 puntos que los observadores del mercado esperan que alcance a fines de 2024.
