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¿CÓMO FUNCIONAN LAS «PASTILLAS VENENOSAS»?
Las píldoras de veneno se desarrollaron a principios de la década de 1980, como una táctica de defensa contra los asaltantes corporativos, para envenenar efectivamente sus esfuerzos de adquisición. – una especie de reminiscencia de las píldoras suicidas que los espías supuestamente tragan si son capturados.
Hay muchas variantes de píldoras venenosas, pero generalmente aumentan el número de acciones, lo que luego diluye la participación del postor y le causa una pérdida financiera significativa.
Digamos que una empresa tiene 1.000 acciones en circulación valoradas en US$10 cada una, lo que significa que la empresa tiene un valor de mercado de US$10.000. Un inversionista activista compra 100 acciones al costo de US$1,000 y acumula una participación significativa del 10 por ciento en la empresa.
Pero si la empresa tiene una píldora venenosa que se activa una vez que cualquier postor hostil posee el 10 por ciento de sus acciones, todos los demás accionistas de repente tendrían la oportunidad de comprar acciones adicionales a un precio con descuento. – decir, la mitad del precio de mercado. Esto tiene el efecto de diluir rápidamente la participación original del inversionista activista y también hacer que valga mucho menos de lo que valía antes.
Twitter adoptó una medida similar. Si algún accionista acumula una participación del 15 por ciento en la compañía en una compra no aprobada por la junta directiva, otros accionistas tendrían derecho a comprar acciones adicionales con descuento, diluyendo la participación del 9,2 por ciento que Musk compró recientemente.
Las píldoras venenosas son útiles en parte porque se pueden tomar rápidamente, pero por lo general tienen fechas de vencimiento. La píldora venenosa adoptada por Twitter, por ejemplo, caduca en un año.
